Уже не первый день ощущаются волнения касательно того, что у Центробанков "закончились козыри". Снизив свои политические ставки до области нуля, они задействовали все более экстравагантные меры, такие как "количественное ослабление" и "заявление о намерениях". С учетом туманной завесы, покрывающей реальную экономическую активность, ввиду финансового кризиса, сложно предложить точную оценку того, насколько хорошо или плохо сработали эти меры. Но очевидно, что существует намного более эффективный способ вести дела. Больше нет причин позволять нулевой привязке по номинальным процентным ставкам продолжать препятствовать монетарной политике. Простым и элегантным решением был бы постепенный переход к полностью электронной валюте, где для выплаты процентов (положительных или отрицательных) требовалось бы всего одно нажатие кнопки.

Забавно, но раньше все думали, что Китай разбогатеет не раньше, чем рак на горе свистнет. А оно вон как обернулось.
По данным исследования, проведенного Бостонской консалтинговой группой, Америка рискует лишиться своего статуса страны с наибольшим количеством миллионеров, уступив его Китаю. Срединное Царство приютило на своих берегах 2.4 млн. миллионеров, обогнав тем самым Японию и Европу. Конечно, до американских 7.1 млн. еще далеко. Но учитывая отсутствие прозрачности в Китае и широкие сети, позволяющие вывести благосостояние на счета в иностранных банках, можно предположить, что показатели, представленные аналитиками из Бостона, несколько занижены.

До финансового кризиса 2008 года частное кредитование в большинстве развитых экономик опережало по росту ВВП. Затем рынок кредитования пережил крах. Вопрос о том, отражал ли этот спад низкий спрос на кредиты или стал следствием ограниченного предложения, может показаться формальным. Но ответ содержит важные выводы для принятия политических решений и перспектив экономического роста. И, вероятно, официальный ответ неверен. Бытующее мнение, как правило, подчеркивало ограничения предложения и политики, необходимые для их устранения. Утверждалось, что поврежденная банковская система лишит компании, в частности малые и средние предприятия (SME), финансирования, которое им необходимо увеличить. В сентябре 2008 года президент США, Джордж Буш, захотел "освободить банки, чтобы возобновить приток кредитования к американским семьям и предприятиям".

Судя по заголовкам новостей, можно подумать, что 400 млн. жителей, имеющих право участвовать в недавних выборах в Европейский парламент, массово проголосовали против Европейского Союза. Действительно, примерно пятую часть голосов получили партии, выступающие против действующей системы государственного управления, в основном, евроскептики. Но оценивать результаты выборов как неприязнь по отношению к Европе не совсем верно (или справедливо). Для начала, несмотря на активное обсуждение того, что ЕС слишком отдалился от своих граждан, опросы стабильно демонстрировали, что общественное доверие к крупнейшим европейским институтам остается выше доверия к национальным институтам.

Заседание FOMC, объем промышленного производства, баланс текущего счета, индексы Empire и ФРС Филадельфии, отчет по рынку жилья.
FOMC: в ближайшее время политика поставлена на автопилот. Рынок сконцентрирован на прогнозах по ставке. Согласно прогнозам, заседание FOMC закончится объявлением о том, что программа покупки активов будет сокращаться на 35 млрд. долларов в месяц (20 млрд. на облигации и 15 млрд. на MBS), что на 10 млрд. меньше, чем раньше. Ставка по федеральным фондам будет оставлена на уровне 0-0.25%, сопроводительное заявление также не претерпит никаких изменений, а это значит, что ЦБ не намерен поднимать ставки в обозримом будущем.

Отчет по инфляции в Еврозоне, индекс ZEW в Германии, CPI в Великобритании и протокол заседания Банка Англии.
Согласно нашим прогнозам, инфляция за май в Еврозоне составит 0.5% в годовом исчислении (средний прогноз 0.5%, апрельское значение 0.7%), в соответствии с предварительными данными опубликованными две недели назад. Снижение обусловлено в первую очередь инфляцией цен на продукты питания (свежие фрукты и овощи подешевели благодаря теплой весне), а также динамикой цен в секторе услуг (в частности, в сфере туризма). Базовая инфляция, скорее всего, составит 0.7% в годовом исчислении, что также соответствует средним прогнозам и предварительным оценкам. Инфляция в Еврозоне в ближайшие месяцы не сможет далеко уйти от отметки 0.5%, если, конечно, нефть не начнет существенно дорожать.

Иностранные инвесторы будут помогать периферийным странам на юге Европы выбраться из трясины пока у них есть шальные деньги
«Деньги льются отовсюду», - заявил Эмилио Ботин, председатель крупнейшего испанского банка Santander, в конце 2013г. Другие представители Южной Европы могут сказать то же самое, спотыкаясь о представителей зарубежных инвестиционных компаний, ошивающихся вокруг офисных зданий и заводов в поисках сделки века. Чистые иностранные прямые инвестиции, которые с 2007-08 г. сокращались, снова увеличиваются в объеме, сильнее всего в Испании, за которой следует Италия, при этом Греция и Португалия все еще отстают.Ни в одной стране совокупные показатели не близки к докризисным уровням, но кажется, что спад снова не за горами.

Немного неопределенности не повредит, даже наоборот, поможет усмирить пыл слишком рискованных инвесторов.
Если что-то выжило после мирового финансового кризиса, так это инфляционные цели. Что странно. В конце концов, до кризиса многие экономисты и политики с энтузиазмом разглагольствовали об эпохе "Великого успокоения" - подразумевалось, что мудрые монетарные политики не просто сдерживали рост инфляции, но и, как следствие, обеспечивали экономическую стабильность. "Больше никаких бумов-спадов" - этот лозунг вышел за пределы политических обещаний, и стал основной идеей экономического истеблишмента. Но, как оказалось, гордиться-то нечем.

Россия и Китай планируют создать совместное рейтинговое агентство

Россия и Китай договорились об учреждении совместного рейтингового агентства, так как разногласия между Москвой и западом по Украине усилили стремление России создать институты, которые снизили бы ее зависимость от США и Европы. «На первых порах это агентство будет заниматься оценкой проектов, инвестиций в области российско-китайского сотрудничества, а также с привлечением инвесторов из ряда азиатских стран, - заявил в Пекине министр финансов РФ Антон Силуанов. По мере набора веса и авторитета агентства, мы считаем, оно может выйти на уровень, когда им смогут пользоваться и другие страны».

Евро/доллар вновь движется в направлении минимумов этого года в районе $1.3476 и долгосрочной линии поддержки вблизи $1.3450, ив то время как первоначальная попытка штурма может оказаться неудачной, неспособность пары вернуться и закрепиться выше $1.3650 и сегодняшнее пробитие поддержки в районе $1.3580 указывают на силу медведей. Для последних прорыв ниже указанных уровней станет подтверждением о готовности пары к дальнейшему снижению в направлении $1.33/$1.32, а потенциально и к $1.30, и для изменения баланса рисков евро необходимо продемонстрировать убедительное закрытие выше тридцать седьмой фигуры.