Сегодня следите за отчетом по потребительскому доверию в США - ожидается небольшое снижение индекса. Это не станет сюрпризом, учитывая неизменно плохие результаты еженедельного индекса АВС. Кредитные спреды снова сужаются, и интерес к риску возвращается на рынки. Вполне возможно, что сегодня австралийский доллар сможет пробить уровень 0,9040 против доллара. На европейской сессии, до публикации данных по потребительскому доверию в США, динамика торговли, скорее всего, будет зависеть от результатов исследования немецкого института IFO. По индексу S&P500 ключевой областью является уровень 1112, по которому проходит 50-дневная скользящая средняя и важный уровень Фибоначчи. Закрытие выше указанной отметки откроет путь к 1130.

Сегодня компания «Lowe» опубликует квартальные результаты, которые служат индикатором состояния жилищного сектора США. Аналитики ожидают сильное падение прибыли. Корпоративные новости станут главной темой дня в отсутствие экономической статистики. На предыдущей сессии акции и нефть росли благодаря сильным результатам ВВП в Тайване (+9,2% г/г) и Таиланде (+5,8% г/г). Эта новость, а также то, что перспектива ужесточения политики в США теперь стала отдаленнее, оказали поддержку рисковым активам. Неделя начинается с практически пустого календаря: единственным интересным событием станет индекс активности ФРБ Чикаго в 13:30. Этот индекс обычно служит хорошим индикатором экономики (основан на 85 компонентах) и сейчас указывает на то, что экономика США развивается хуже тренда.

Вчера Федеральная резервная система повысила дисконтную ставку (не ставку федеральных фондов),что спровоцировало сильную распродажу рисковых активов. Центробанк подчеркнул,что это не меняет их позицию. Вчера Федеральная резервная система повысила дисконтную ставку (не ставку федеральных фондов) с 0,50% до 0,75%, что вызвало сильные колебания на рынке. Курс евро/доллара потерял 100 пунктов, а фьючерс на SP500, который в США поднялся на 0,5%, вернул более 1%. ФРС заявила, что повышение ставки не означает изменение в политике. Президент ФРБ Сент-Луиса Буллард позднее в своей речи сказал, что «идея о том, что шансы на повышение ставки в этом году высоки, сильно преувеличена». Сегодня США публикуют отчет по потребительским ценам, и мы вместе со всем рынком ждем роста на 0,3% и 0,1% по индексам CPI и базовому CPI соответственно.

Снова доллар растет на позитиве из США Итак, за прошедшие сутки евро-доллар просто рухнул на две фигуры, и едва не обновил минимумы, показав отметку 1.3537. Провалилась вниз и евро-йена. Большая часть роста доллара прошла вчера днем на позитивной статистике из США. Вышли отличные данные по закладкам новых домов в США и промышленному производству. Индекс Доу Джонса закрылся вчера ростом на 0.39%, поднявшись на 10309. Таким образом, установившаяся кризисная корреляция, когда доллар-йена, евро-йена, евро-доллар и фондовые рынки ходили синхронно на росте/падении аппетитов к риску, вроде бы опять сменилась корреляцией, наблюдавшейся в декабре, когда евро падал на позитиве из США. Хотя мы склонны подозревать, что дело не в одномоментной смене корреляции, а в банальной атаке на евро, прошедшей вчера.

Опубликованный вчера протокол заседания FOMC показал, что, помимо рынка труда, членов комитета также волнует состояние рынка жилья. Они не думают, что жилищный сектор окажет поддержку ВВП в 2010-11 гг. Согласно опубликованному вчера протоколу заседания FOMC Федеральная резервная система США повысила свой прогноз по ВВП за 4 квартал 2009 года на основании пересмотренных в лучшую сторону данных по запасам. В протоколе также было отмечено медленное восстановление жилищного рынка, и члены комитета сомневаются, что строительство жилья сможет внести заметный вклад в ВВП в 2010-11 годах. В целом, тон протокола был довольно оптимистичным. Сегодня выходит отчет по ценам производителей, и мы почти согласны с общим прогнозом: наша оценка 1,0% против 0,8%. Энергия в январе подорожала, отчего рост цен в месячном исчислении гарантирован.

Мы ожидаем, что промпроизводство в Америке покажет месячный рост на 0,5%, а использование мощностей составит 72,6%. Опубликованный вчера отчет о потоках капитала показал, что Китай в декабре продал столько американских долговых обязательств, что теперь на первое место среди держателей американского долга переместилась Япония.
Сегодня выходят данные по промышленному производству в США, и мы ожидаем, что оно продемонстрирует месячный рост на 0,5%, а использование мощностей составит 72,6%. Январский индекс ISM в производственном секторе показал достойный результат на уровне 58,4, и мы оптимистично оцениваем дальнейшие перспективы. Также сегодня следите за протоколом Банка Англии в 9:30 и протоколом FOMC в 19:00.

Оптимизм на рынках постепенно восстанавливается Итак, оптимизм снова пытается восстанавливаться. Если вчера фьючерс на индекс Доу показывал снижение на 0.4%, то сегодня он показывает рост на 0.32%. Цена баррель нефти марки WTI выросла до текущих 74.83 долл. Цены на золото выросли до 1114 долл. за унцию. Евро-доллар вырастал сегодня до 1.3682. Доллар-йена по-прежнему держится в районе отметки 90.0. Аналитические ленты констатируют некоторое восстановление аппетитов к риску без приведения каких-либо четких объяснений.

Сегодня продолжится двухдневное заседание министров финансов ЕС, по итогам которого может быть вынесено решение. Вчера рынки выросли в ожидании разрешения ситуации. Сегодня Великобритания опубликует данные по потребительским и розничным ценам. Мы ожидаем, что в обоих случаях цены упадут на 0,3% в месячном исчислении. Помните, что эти значения не корректируются с учетом сезонных колебаний, что объясняет вышеуказанный прогноз. Вместе с большинством рынка мы ждем, что в годовом исчислении показатель превысит отметку 3%. Сегодня министры финансов Еврозоны будут обсуждать ситуацию в Греции (также к ним присоединятся министры остальных стран ЕС). Туманное заявление наподобие того, что было сделано на прошлой неделе, будет воспринято рынками в штыки.

В этот понедельник торговая активность будет невысокая - по случаю праздников Дня президентов в США и Нового года в Китае, Гонконге и Сингапуре рынки этих стран будут закрыты. Темпы роста экономики Японии выросли до 4,6% против среднего прогноза 3,5% и собственного прогноза Saxo Bank 4,2%. Однако показатель за третий квартал был пересмотрен с 1,3% до 0%. Безусловно, улучшению реального ВВП поспособствовало падение ценового индекса ВВП на 3%. Пересмотр данных за третий квартал частично был обусловлен изменением в методике касательно чистого экспорта: экспорт вырос на 21,7% в годовом исчислении по сравнению с ростом импорта на 5,3% - и это несмотря на динамику иены в 4 квартале.

Сегодня направление рынков, скорее всего, будет зависеть от этих двух макроэкономических отчетов. Поскольку Германия в 4 квартале показала нулевой рост экономики, есть риск, что ВВП в Еврозоне за этот период может составить менее 0,3%. В целом небогатая на статистику неделя завершается достаточно оживленно. Самые важные события дня - ВВП в Еврозне и розничные продажи в США. Продажи автомобилей в январе отметились падением на 5%, но вот продажи других товаров должны были увеличиться в достаточной мере, чтобы обеспечить рост общего показателя. Экономика Еврозоны переживает нелегкие времена, а, учитывая, что Германия в 4 квартале показала нулевой рост, есть риск, что ВВП в Еврозоне окажется ниже прогноза 0,3%. В связи с ожиданием более низкого значения ВВП мы продаем акции на росте.