Финансовые результаты компании «Google» оказались хуже прогнозов, и в Азии фондовые рынки понесли потери Сегодня публикуется «GE», а США представят данные по рынку жилья и потребительскому доверию. Вчера «Google» разочаровал участников рынков, сообщив о прибыли на акцию в размере 6,76 долларов против прогноза 6,91 долларов. Прирост промышленного производства на удивление оказался слабым – всего 0,1%. Несмотря на то, что сектор обрабатывающей промышленности прибавил 0,9%, падение коммунального сектора на 6,4% испортило всю картину. Сегодня следите за данными по закладкам новых домов. В последнее время рост строительства нового жилья приостановился, однако индекс застройщиков жилья в марте все же вырос на целых 4 пункта до 19.

Сегодня мы можем увидеть сильный отчет о производстве за март после вялого февральского роста всего на 0,1%. Высокое значение индекса ISM в производственном секторе подтверждает такие ожидания. Китай вчера опубликовал очень сильные данные. Реальный ВВП по сравнению с прошлым годом вырос на 11,9%, розничные продажи – на 18%, промышленное производство – на 18,1%, а инвестиции в основные средства – на 26,4%. Товарный сектор укрепляется, а доллар подешевел частично из-за слабого роста потребительских цен в США, отчет о котором был опубликован вчера. Индекс S&P500 вчера пробил отметку 1200 и закрылся выше этого уровня. Следующая ключевая цель на уровне 1229, где проходит коррекционный уровень Фибоначчи 61,8%. В ожидании положительного результата по промпроизводству в США мы сегодня покупаем на спаде.

Компания «Intel» удивила рынок очень сильным отчетом о доходах, который свидетельствует о том, что инвестиционный цикл в компаниях набирает обороты. Еженедельный индекс уверенности в США вернулся к своему «нормальному» уровню -47 после значения -43 на предыдущей недели. Сегодняшний отчет о розничных продажах может показать совсем другого потребителя. По нашим оценкам, результат будет высоким благодаря пасхальным продажам.
Компания «Intel» удивила рынок очень сильным отчетом о доходах. Выручка по сравнению с прошлым годом выросла на 44%, а прибыль на акцию – на 258%. Объем продаж превысил прогнозы на 5%, а показатель EPS – на 13%. Похоже, что инвестиционный цикл в американских компаниях набирает обороты.
Кроме того, сегодня публикуются следующие отчеты: индекс потребительских цен и товарно-материальные запасы в США и промышленное производство в ЕС (09:00 GMT).

Повсеместное сокращение рисковой активности положительно отразится на долларе. Сегодня мы прогнозируем сокращение рисковых сделок, что благоприятно скажется на динамике доллара. Восходящий потенциал евро будет слабеть, так как программа спасения Греции означает перетасовку денег внутри еврозоны, а это только ослабит финансовую дисциплину в регионе. Поэтому сам по себе план спасения евро не поможет. Товарные активы, азиатские фондовые рынки и высокодоходные облигации снижаются, и, кажется, вершины остались позади. По индексу S&P500 следующая цель на максимум 6 апреля 1191,80. Рекомендуется продавать на прорыве этого уровня. Сегодня следите за индикаторами доверия в США. Прогнозы свидетельствуют об их росте.

Объявленный на выходных план по спасению Греции, весьма вероятно, положительно отразится на торговле евро сегодня, и доходность по греческим облигациям может опуститься с 7% до 5%. В прошлую пятницу агентство «Fitch» понизило долговой рейтинг Греции до уровня BBB- (один уровень до негативного рейтинга) с BBB+ и дало отрицательный прогноз. А вчера лидеры зоны евро и МВФ согласовали план по спасению страны объемом 45 млрд. евро, согласно которому еврорегион предоставит 30 млрд. евро на три года под ставку 5% (греческая 3-летняя ставка равна 6,98%). Дефицит Греции за 2009 год был пересмотрен до 12,9% от ВВП с 12,7% на прошлой неделе. Протокол Банка Японии показал, что члены ЦБ недовольны увеличением программы кредитования, которая за прошлый месяц выросла в два раза до 20 трлн. иен. По их словам, в таком увеличении не было необходимости, принимая во внимание недавнее улучшение экономики, а также потому, что оно может вызвать непонимание относительно степени денежно-кредитного смягчения.

На следующей неделе в США начнется сезон отчетов. Первыми отчитаются компании «Alcoa» и «Intel» - публикации запланированы на понедельник и вторник соответственно. ФРС завершила покупки ценных бумаг, обеспеченных ипотекой (по крайней мере, на данном этапе), и ставки по ипотеке уже начали расти. Об этом сообщают Ассоциация ипотечных банков (MBA) и ипотечное агентство «Freddie Mac». В частности, последнее отмечает, что фиксированная ставка по 30-летней ипотеке выросла с 5,08% до 5,21%. Рейтинговое агентство «S&P» грозится понизить рейтинг Греции, если страна в ближайшее время не уменьшит спреды между облигациями. Между тем, глава ЕЦБ Трише (Trichet) пытается убедить рынок, что с греческим долгом можно справиться (курс евро укреплялся на протяжении последних суток). Вслед за достаточно сильным отчетом о состоянии австралийского рынка труда сегодня у нас будет возможность оценить, как складывается ситуация в аналогичном секторе Канады. Прогнозы относительно отчета хорошие.

Греция снова у всех на устах. Спред 10-летних облигаций превысил 400 б.п., а своп на дефолты по кредитам поднялся с минимума 273 б.п. от 10 марта до 405 б.п. Все это оказывает отрицательное влияние на евро. Результаты вчерашнего отчета о занятости в Австралии соответствовали ожиданиям. Безработица стабильно держится на отметке 5,3%. Занятость увеличилась на 19 600 рабочих мест (против прогноза 20 000): экономика прибавила 30 100 мест с полной занятостью и потеряла 10 600 рабочих мест с частичной занятостью. Сегодня выйдет много статистики по промпроизводству и продажам, а также состоятся заседания Банка Англии (в 11:00) и ЕЦБ (в 11:45). Вечером США представят еженедельные данные по первичным пособиям по безработице.

Несмотря на то, что небо над Грецией посветлело, попытки евро восстановиться на выходных, в основном, были неудачными. Волнения, связанные с Грецией, отступили: свопы на дефолты по кредитам упали почти на 100 б.п., а доходность по 2-летним облигациям за прошлую неделю снизилась на 80 б.п. до 4,46%. Несмотря на то, что небо над Грецией посветлело, попытки евро восстановиться на выходных, в основном, были неудачными. Мы предполагаем, что данные по личным доходам и расходам в США могут оказаться положительными. Наша рекомендация по акциям на сегодня - покупать на спадах. По индексу S&P500 сильное сопротивление проходит по уровню 1175, которое на этой неделе может остаться нетронутым, учитывая резкий откат от новых максимумов в четверг.

Очередная волна продаж евро. Инвесторов все больше начинают волновать финансовые проблемы Португалии (CDS равен 137 б.п., прибавив за неделю 20 пунктов). Очередная волна продаж евро. Инвесторов все больше начинают волновать финансовые проблемы Португалии (CDS равен 137 б.п., прибавив за неделю 20 пунктов) Азиатские фондовые и товарные рынки снижаются. На рынках кредитных спредов и корпоративных CDS нарастает волнение. Вчера очень неудачно прошел аукцион 5-летних ГКО США, показав в результате худшее с сентября соотношение принятых заявок к выполненным и оставив за собой огромный «хвост» (разница в доходности до и после аукциона). Доходность по 10-летним облигациям за один день выросла на 16 б.п. Движение было очень сильное, а, значит, инвесторы опасаются распространения суверенных рисков.

Ожидается, что сегодня рынки будут фиксировать прибыли, хотя общий настрой по-прежнему позитивный. Мы продолжаем покупать акции на спаде. Ожидается, что сегодня рынки будут фиксировать прибыли, хотя общий настрой по-прежнему позитивный. Мы продолжаем покупать акции на спаде. Лидеры Германии и Франции вчера заявили, что МВФ должен вмешаться в спасение Греции. Сегодня публикуется отчет о продажах на первичном рынке жилья в США (в 14:00). Консенсус-прогноз 1,9% по сравнению с предыдущим значением -11,2%. Мы прогнозируем рост в размере 1,3%. Закладки новых домов по стране в феврале сократились почти на 6%, но, что более важно, падение наблюдается и в регионах, несмотря на февральские метели.