На прошлой неделе неистовое ралли рисковых активов продолжилось: цены на акции и товарные фьючерсы стремительно росли, а на облигации падали. Улучшившиеся экономические показатели в США заставили трейдеров поверить в то, что рецессия в принципе исключена. От саммита ЕС, который состоится 23 октября, участники рынка ждут много важных решений, а значит, у европейских политиков осталось менее одной недели, чтобы придумать приемлемую стратегию того, как, наконец, взять долговой кризис в Европе под контроль.

Словакия не ратифицировала изменения EFSF.
Alcoa не оправдала ожиданий
Можно сказать, что компания Alcola открыла сезон публикации отчетов по доходам в своей традиционной манере: алюминиевый гигант, не оправдал средних прогнозов по EPS, но при этом приятно удивил данными по продажам. Показатель прибыли на акцию (EPS) вышел на уровне 0,14 долларов против прогноза 0,224, тогда как выручка составила 6,42 млрд. против ожидаемых 6,23 млрд.

Четверг в Азии выдался насыщенным в плане макроэкономической статистики. Хотя аргументы были как в пользу покупки, так и в пользу продажи рисковых активов, валюты торговались в верхней части своих торговых диапазонов. Если говорить о факторах, которые благоволи операциям с риском, то Австралия опубликовала очень сильный отчет, который показал, что в сентябре занятость увеличилась на 20 400 рабочих мест. Это больше прогноза на уровне 10 000, а также в полной мере компенсировало сокращение на 10 500 рабочих мест в августе, тем самым прервав двухмесячную череду снижения.

Открывшись на тех же уровнях, что были во вторник, азиатские рынки первым делом начали продавать рисковые валюты. Слабые финансовые результаты компании Alcoa за 3-й квартал оказали давление на азиатские фондовые рынки, а это, в свою очередь, подкосило уязвимые валюты. Тем не менее, в более широком смысле движение было вызвано торговыми разногласиями между США и Китаем.

За прошедшую неделю отношение к рисковым активам улучшилось, что было связано с ожиданием ежемесячного отчета о занятости в США. В Европе два центральных банка увеличили стимулирующие меры, а чиновники с готовностью решили поддержать банковский сектор после того, как один банк оказался на самом краю пропасти.
Несмотря на несколько улучшившееся настроение, товарные рынки по-прежнему находятся под давлением отрицания риска, возникшего на фоне финансового кризиса и признаков замедления мировой экономики. Рынок, как в игре в стулья, оказался где-то посередине: фундаментальные факторы не оправдывают некоторые моменты недавней распродажи, но рецессия (если она случится) спровоцирует куда большее падение, напоминающее 2008-09 гг.

Инвесторы на азиатской сессии неоднозначно отреагировали на события выходных. Первоначально, рисковые активы повторяли динамику конца нью-йоркской сессии, при этом евро опустился на 30 пунктов. Опубликованное на выходных сообщение агентства Reuters о том, что словацкое правительство, скорее всего, будет голосовать за поправки к EFSF (это последняя страна, еще не ратифицировавшая изменения), только на выгодных для себя условиях, создало неблагоприятный фон на рынке.

И снова консолидация на торговой сессии в Азии. Отсутствие экономической статистики, способной стимулировать движения, а также предстоящая публикация отчета по уровню занятости в США обусловили консолидацию на рынках в течение азиатской торговой сессии, при этом неоднозначная динамика фондовых индексов (рост на азиатских биржах и снижение фьючерсов по S&P) обеспечила некоторую волатильность в пределах диапазонов.

Азиатская сессия в четверг стала образцом консолидации и всеобъемлющей апатии в ожидании решений по ставке ЕЦБ и Банка Англии, запланированных на сегодня, а также данных по рынку труда в США. Положительный настрой, возникший на вчерашней сессии, не сохранился, несмотря на рост фондовых индексов, поэтому в отсутствии экономических публикаций валюты консолидировались в узких диапазонах с едва заметной тенденцией к понижению на фоне коррекции рынков после вчерашнего роста рисковых активов. Банк Японии сегодня начинает свое двухдневное заседание, при этом на рынке растут ожидания новых стимулирующих мер.

Торговый профицит в Австралии приблизился к рекордным значениям на фоне роста экспорта. В начале торговой сессии валюты консолидировались в диапазонах, ожидая публикации данных по торговому балансу и решения по ставке РБА. Профицит торгового баланса в Австралии за август составил A$3,1 млрд. и, тем самым, приблизился к рекордным значениям на уровне A$3,5 млрд., зафиксированным в июне 2010 года. Объем импорта вырос на 3% в месячном исчислении после падения на 0,9% в июле. Однако рост профицита связан в основном с удорожанием золота, восстановлением экспорта железной руды и угля. Экспорт в августе вырос на внушительные 8% после сокращения на 0,85% в июле.

В сентябре мировые финансовые рынки пережили ряд серьезных коррекций, так как произошло несколько событий, которые изрядно потрепали инвесторам нервы.
Теперь все их надежды связаны с четвертым кварталом, когда цены обычно увеличиваются, однако чувство неуверенности из-за долгового кризиса и экономического спада в еврозоне, которые негативно влияют на мировую экономику, в ближайшее время не исчезнет. На товарном рынке возросшее число односторонних сделок сократилось, а значит, отдельные товарные фьючерсы теперь находятся в гораздо лучшем положении, чтобы реагировать на благоприятные для цен новости.