Последние несколько недель были для игроков товарного рынка и производителей очень трудными.
Участники фондовых рынков были главным образом обеспокоены неопределенностью на макроэкономическом фронте. В течение одного дня инвесторы то с радостью бросались в объятия риска, то бежали стремглав. Спекулятивные позиции закрывались по стопу, вытеснялись с рынка, повторно открывались, пополнялись, но при этом никакой паники не было. Однако большая часть таких резких колебаний была вызвана внешними факторами, такими как решение МЭА и волатильность доллара, а не прочными фундаментальными факторами, которые оказывают поддержку ценам на сырьевые товары в долгосрочной перспективе.

Из Австралии по-прежнему поступают слабые данные. На прошедшем в эти выходные дни заседании ЕС министры финансов одобрили выделение очередного (5-го) транша Греции в размере 8,7 млрд евро, которых должно хватить, чтобы уберечь страну от дефолта в этом месяце. Однако министры так и не пришли к единому мнению относительно более крупного второго комплекса финансовой помощи на 120 млрд евро. Теперь этот вопрос откладывается до следующего заседания, запланированного на 11 июля.

Отчет Tankan из Японии отражает мрачные последствия землетрясения.
Новый месяц для азиатских рынков начался с большого количества данных из Японии, Австралии и Китая. В Японии в мае уровень безработицы неожиданно упал с 4,7% до 4,5%, однако соотношение рабочих мест и соискателей осталось без изменения на уровне 0,61. Это означает, что рынок труда восстанавливается от последствий мартовского землетрясения, и по мере возрождения активности показатели продолжат улучшаться в последующих месяцах.

В надежде на стабилизацию ситуации на периферии ЕС интерес к риску в Азии увеличился. В ответ на результаты голосования в Греции азиатские рынки начали торги неоднозначно. Евро/доллар сначала быстро протестировал максимум предыдущей сессии, а затем откатился назад примерно на 50 пунктов. Однако впоследствии проснувшийся интерес к риску и спрос на азиатские акции помогли снова протестировать максимумы и продолжить рост. Движение ускорилось благодаря исполненным стопам в области 1,4490, и курс прошел отметку 1,45, дойдя до 1,4518. После этого пара вошла в стадию консолидации. Помимо общей склонности к риску, каких-либо особых новостей, спровоцировавших это движение, не было.

Несмотря на то, что препятствия еще остаются, вчера Греция сделала решительный шаг для получения кредита. В сегодняшнем календаре значатся предварительная оценка индекса CPI в еврозоне и, как всегда, традиционные для четверга заявки на пособия по безработице в США.
Инфляция в еврозоне продолжит расти?
В следующий четверг (07.07) центральный банк еврозоны должен снова повысить ставку рефинансирования на 0,25% до 1,5%, учитывая, что в своих последних выступлениях в начале июня Трише использовал кодовую фразу «высокая бдительность». При этом крайне вероятное повышение произойдет в условиях замедления темпов роста мировой экономики в целом и экономики еврозоны в частности и сразу после первого спада инфляции в зоне евро с августа 2010 года.

Мы наблюдаем классическую модель торговли евро: покупай на слухах, продавай на фактах. Вчера евро удалось справиться с негативными факторами, действующими в начале сессии, и единая валюта завершила день в плюсе, предприняв очередную попытку взять ключевой уровень 1,44. До того, как ветер переменился в положительную сторону, рынок был подавлен новостями о столкновениях протестующих с полицией в Греции и данными о низком объеме розничных продаж в Швеции и пересмотре оценки по росту ВВП Великобритании за 1-й квартал в худшую сторону.

Перед завтрашним голосованием в парламенте Греции на рынках сохранится временное давление. Евро оказался под давлением с самого начала торговой недели, хотя, возможно, масштабы движения были преувеличены из-за не очень большой торговой активности. В новостях о Греции, которые стали известны в выходные дни, Германия по-прежнему сохраняет жесткую позицию. Канцлер Меркель предположила, что дефолт Греции может создать «хаос», а министр финансов Шойбле предупредил, что если завтра план не будет принят, то «больше помощи не будет» и под угрозой окажется стабильность всей еврозоны.

Интервенция на рынке нефти заменила интервенцию ФРС
Этим летом затишье на товарных рынках откладывается. Ряд сенсационных новостей вызвал резкий рост волатильности. Главным фактором движения на этой неделе стало неожиданное и в какой-то степени противоречивое объявление Международного энергетического агентства о том, что страны-потребители нефти в течение тридцати дней должны будут выделить 60 млн баррелей нефти. За три десятка лет такую меру МЭА применяет лишь в третий раз.

Вчера в своем заявлении лидеры Европейского союза подтвердили свое намерение помочь Греции с кредитом, из чего становится очевидно, что сейчас еврозона находится в большем отчаянии, чем Греция.
Лидеры Евросоюза договорились предоставить Греции кредит
После всей этой суматохи, вызванной вотумом доверия Папандреу и тягомотиной Бернанке (пресс-конференцией FOMC), активность на рынке в преддверии открывшегося вчера двухдневного заседания лидеров ЕС в Брюсселе была ограниченной. Как, в общем-то, и ожидалось, лидеры ЕС подтвердили, что предоставят Греции кредит в размере 78 млрд евро, если она примет меры жесткой экономии на следующей неделе.

На торгах в Азии евро держится стабильно. Поскольку вчера все внимание рынка было приковано к вотуму недоверия в Греции, перед объявлением результатов голосования торговля была сдержанной, но ожидание положительного исхода помогло евро немного укрепиться. Папандреу выиграл этот вотум с незначительным отрывом в соотношении 155:143 (хотя ходили разговоры о том, что еще до голосования он уже получил 155 голосов), после чего курс евро/доллара резко взлетел, но потом также быстро откатился назад в область ниже 1,44.