Публикуемые сегодня данные о промышленном производстве в Германии должны продемонстрировать умеренные темпы роста. Это хороший результат, но майская статистика ничего не скажет нам об общих трендах в Еврозоне в новых условиях после референдума. Между тем участники рынка ожидают, что отчет о промышленности в Великобритании за май будет содержать противоречивые данные, указывающие на ослабление динамики, но при этом темпы годового роста увеличатся. Что касается отчетов в США, если индикатор вакансий сохранит полученные ранее достижения, то это послужит весомым контраргументом на понизившиеся в последнее время значения в других сегментах рынка труда.

• Отчет о промышленном производстве в Германии должен продемонстрировать умеренный рост
• Последствия греческой драмы проявятся в будущей статистике
• Британский промышленный сектор в последнее время немного сдал позиции, но сохраняет тенденцию к росту в годовом выражении
• Данные о вакансиях могут улучшить перспективы американского рынка труда

Отчет о PMI в розничном секторе Еврозоны поможет по-новому оценить экономическое положение региона. Удастся ли сохранить достижения, полученные в мае? По другую сторону Атлантического океана низкое значение индекса условий на рынке труда от ФРС, скорее всего, будет расценено как повод для отсрочки сентябрьского повышения ставки, в то время как индекс ISM в секторе услуг должен продемонстрировать достаточно стабильные темпы роста.

• Сохранится ли оптимистичный прогноз в отношении розничных расходов в Европе в сегодняшнем отчете об индексе PMI за июнь?
• Индекс условий на рынке труда США приоткроет завесу на перспективы повышения ставки
• Индекс ISM должен продемонстрировать увеличение темпов роста в американском секторе услуг

Сегодня в США государственный праздник и выходной, и до начала главного события недели — референдума в Греции по вопросу принятия сделки, которая уже не доступна, — выйдут лишь несколько европейских отчетов. После всех этих месяцев ситуация довольно странная, но, возможно, мы, наконец, приближаемся к тому моменту, который описывал экономист Дорнбуш. Окончательная оценка индекса менеджеров по закупкам и данные о розничных продажах в Европе должны показать, что Европа не видит в Греции угрозу для своей экономики.

• Окончательная оценка композитного индекса PMI в Еврозоне предположительно осталась без изменения в области 54,1
• Невысокие значения розничных продаж в Европе «не означают неминуемые проблемы»
• Результаты опроса показывают, что на греческом референдуме едва ли удастся избежать катастрофы

Европа ступает по неизведанной земле новой политико-экономической реальности, в которую ее столкнул греческий кризис. Публикуемый сегодня ежемесячный отчет о безработице покажет, отразились ли последствия этого кризиса на Испании. В США данные о заявках на пособие по безработице должны подтвердить теорию о том, что экономика страны восстанавливается. Аналитики положительно оценивают шансы на достойный прирост занятости в США в июне.

• Отчет о безработице покажет, продолжается ли процесс восстановления экономики в Испании
• Количество заявок на пособие по безработице в США должно остаться в области 15-летнего минимума
• В июне ожидается очередной достойный прирост занятости в США

Давайте не будем путать Испанию с Грецией, хотя многие это делают. Греция находится на грани катастрофы, в то время как испанская экономика показывает одни из лучших в Европе темпов роста. Какие последствия греческий кризис будет иметь для США и других стран? За пределами Европы это в худшем случае воспринимается как небольшая кочка на дороге.

• Производственный индекс PMI в Испании в июне покажет очередной рост
• Занятость в частном секторе США в июне предположительно выросла более чем на 200 000 единиц, по данным ADP
• Производственный индекс ISM за июнь, вероятно, подтвердит тенденцию к стабилизации и росту

Греция сегодня готовится к дефолту по кредитам МВФ, а рынок не может понять, что ему делать с евро, поскольку вчерашняя динамика обозначилась новой волной закрытия коротких позиций, а EURUSD быстро вернулся к уровням конца прошлой недели.

• EURUSD отмахнулся от греческого кризиса и вырос, повергнув рынки в смятение
• EURUSD поднялся к области 1.1250 после падения ниже 1.1000 на азиатской сессии в понедельник
• Расширение периферийных спредов, скорее всего, ограничит дальнейший рост единой валюты
• Иена продолжает пользоваться статусом валюты-убежища

Главной темой новостей остается Греция. Но сегодня внимание участников рынка также привлечет отчет о безработице в Германии за июнь. Хотя в целом картина должна остаться оптимистичной, но могут возникнуть некоторые неприятные нюансы. Индекс потребительских цен в Еврозоне, скорее всего, продемонстрирует уменьшение давления цен, в то время как по другую сторону Атлантического океана настроения в потребительском секторе улучшаются.

• Положительный тренд по показателю безработицы в Германии может измениться
• Ожидается снижение инфляции в Еврозоне в условиях эскалации кризиса в Греции
• Уровень доверия в потребительском секторе США повышается

В условиях сохраняющейся неопределенности, связанной с угрозой выхода Греции из Еврозоны, именно эта страна будет играть важную роль на этой неделе. Среди других новостей в Еврозоне выйдет индикатор делового климата за июнь, который может продемонстрировать временное ухудшение настроений, хотя осторожный оптимизм остается в силе. По другую сторону Атлантического океана количество незавершенных сделок купли-продажи жилья предположительно увеличилось, а индекс ФРБ Далласа дополнительно подтвердит, что ситуация в производственном секторе стабилизируется.

• Индекс делового климата в Еврозоне за июнь отражает оптимизм
• Количество незавершенных сделок на рынке жилья в США растет
• Темпы падения по индексу ФРБ Далласа предположительно уменьшатся

В ближайшие выходные необходимо найти какое-то решение, или на следующей неделе в Греции произойдет дефолт. В Европе самые последние данные должны подтвердить, что если плохо функционирующий валютный союз будет достаточно долго пытаться, то он может нарастить денежную массу. Денежный агрегат М3 предположительно снова вырос по итогам месяца. Даже в США потребители готовы забыть о временном спаде, который наблюдался в начале 2015 года.

• Греция снова на краю пропасти; выходные покажут, что будет дальше
• Состояние денежной массы в Еврозоне благоприятное, несмотря на риски
• Уровень потребительского доверия в США повысится после ослабления в начале года

Отчет GFK должен подтвердить тенденцию к улучшению потребительских настроений в Германии, но волнения по поводу Греции могут дать фору пессимистам. С противоположного берега Атлантического океана в последнее время поступает смешанная информация. Но в целом на рынке сложилось мнение о том, что в прошлом месяце начался активный процесс восстановления потребительских расходов. Индекс PMI в секторе услуг должен продемонстрировать устойчивые темпы роста активности в этом сегменте экономики.

• Индекс потребительских настроений в Германии в сегодняшнем отчете Gfk предположительно сохранит стабильность
• Личные расходы в США в мае заметно выросли
• Индекс PMI в секторе услуг США по прогнозу продемонстрирует устойчивый рост в июне