Последние индикаторы свидетельствуют о том, что экономика Европы продолжает восстанавливаться. Во вторник были опубликованы позитивные данные по инфляции, показавшие, что ценовая динамика в годовом исчислении вернулась на положительную территорию. Между тем, в Штатах потребление не спешит расти вслед за уровнем занятости, однако мы продолжаем надеяться на восстановление.

• PMI в розничном секторе Еврозоны подчеркнет рост потребления в этом году
• Заявки на пособия по б/р укрепят оптимистичные прогнозы в отношении отчета по занятости
• Еженедельный индекс потребительского комфорта Bloomberg может вырасти сегодня

Позиционирование ускорило рост евро в кросс-курсах, однако главный виновник движения, вероятно, обвал на рынке европейских государственных облигаций. Драги сегодня постарается впечатлить рынки своими комментариями и, возможно, даже действиями, поскольку нестабильность на рынке гос. облигаций совершенно не вписывается в планы ЕЦБ и в разработанную им программу QE.

• Евро в водовороте фиксации позиций по всему спектру рынка на фоне событий в Греции
• Динамика также обусловлена распродажами на европейских рынках государственных облигаций
• Драги сегодня должен впечатлить рынок облигаций
• Рынок ошибается насчет РБА и австралийской экономики

Данные о розничных продажах в Еврозоне, скорее всего, пройдут тест на подтверждение восстановления экономики, но риск провала будет высокий. Между тем по другую сторону Атлантического океана участники рынка будут внимательно следить за результатами отчетов о занятости и настроениях в секторе услуг в преддверии официального отчета о занятости в пятницу.

• Увеличатся ли розничные продажи в Европе теперь, когда инфляция потребительских цен начала стабилизироваться?
• Игроки будут внимательно анализировать отчет ADP перед публикацией официальных данных о занятости в пятницу
• Индекс ISM в секторе услуг США должен подтвердить прогноз умеренного роста экономики

Инфляция в Еврозоне по прогнозу впервые с ноября прошлого года продемонстрирует рост в годовом выражении. Если прогноз оправдается, то это будет еще одно доказательство настоящего восстановления экономики. Игроки будут искать в индексе Redbook признаки возрождения потребления в США, а количество заводских заказов, как ожидается, не изменится.

• Инфляция в Еврозоне может отметиться первым с ноября ростом по годовому показателю
• В поисках признаков возрождения потребительских расходов в США
• Заводские заказы в США в апреле предположительно не изменились

Сорта нефти WTI и Brent, похоже, обосновались в благоприятной зоне и далеко не отходят от текущих уровней. Нефть WTI сейчас стоит 60 долларов за баррель, а Brent — на пять долларов выше. Тем временем рост курса доллара на этой неделе вызвал падение цен на золото.

• Высокий курс доллара оказывает давление на сырьевые товары
• Сорта нефти WTI и Brent не могут вырваться за пределы текущих уровней
• Платина может привлечь к себе интерес как альтернатива золоту

Пока в Европе Испания уверенно движется вперед, рост экономики в США оказался под вопросом. Хотя некоторые аналитики уже успели предположить худшее, придавать слишком большое значение одному отрицательному показателю за первый квартал пока рано. Не будем забывать, что в первом квартале 2014 года результат был еще хуже, однако впоследствии экономика восстановилась.

• Индекс PMI скорее всего, покажет, что испанская экономика уверенно набирает обороты
• Окажется ли отчет о доходах и расходах в США за май очередным предупредительным сигналом?
• Производственный индекс ISM за май — еще один ключ к пониманию макроэкономической ситуации в США

Доллар сбавляет темп после стремительного роста, опасаясь неблагоприятного отчета по пересмотренному показателю ВВП в США за первый квартал. Вопрос в том, захотят ли трейдеры переживать о том, что видно в зеркале заднего обзора, или же предпочтут смотреть вперед, концентрируясь на ключевых событиях следующей недели.

• ВВП в США за 1 квартал будет ужасным, но волнует ли это трейдеров?
• В Греции сгущается туман неопределенности
• НБШ в последнее время ведет себя тихо, но не обольщайтесь, он еще не выбыл из игры в девальвацию

Любые признаки замедления роста представляют риск для Европы. Если сегодня индекс деловых настроений понизится, то это лишний раз подтвердит, что процесс восстановления будет медленным. Между тем игроки ждут благоприятных новостей из-за Атлантического океана, где сегодня выходят данные о заявках на пособие по безработице и незавершенных сделках купли-продажи жилья.

• Индикатор деловых настроений в Еврозоне в мае немного ухудшится после роста два месяца подряд
• Благоприятная тенденция по индикатору заявок на пособие по безработице сохранится
• Участники рынка ждут, что отчет о незавершенных сделках купли-продажи жилья в США подаст обнадеживающий сигнал

В последнее время макроэкономический тренд в Германии ухудшился, что может отразиться на публикуемой сегодня оценке потребительских настроений. Между тем по другую сторону Атлантического океана ситуация выправляется, а значит, спрос на ипотеку может увеличиться. Еженедельный индекс розничных продаж Redbook прояснит перспективы потребительского сектора.

• Данные о потребительских настроениях в Германии приобретают ключевое значение в свете замедления экономического роста
• Уменьшится ли количество заявок на ипотеку в США пятую неделю подряд?
• Индекс продаж Redbook может прояснить противоречивую картину расходов в розничном секторе США

Было ли замедление экономики Великобритании в первом квартале временным явлением? Отчет CBI о розничной торговле поможет ответить на этот вопрос. Заказы на товары длительного пользования в США предположительно сократились в апреле. Также аналитики прогнозируют небольшое ухудшение индекса PMI в секторе обслуживания за май.

• Аналитики говорят, что показатель розничной торговли в Великобритании немного улучшился
• Заказы на товары длительного пользования в США предположительно сократились на 0,6% по сравнению с прошлым месяцем
• Предварительная оценка индекса PMI в секторе услуг за май может понизиться до 56,5