Греция сегодня готовится к дефолту по кредитам МВФ, а рынок не может понять, что ему делать с евро, поскольку вчерашняя динамика обозначилась новой волной закрытия коротких позиций, а EURUSD быстро вернулся к уровням конца прошлой недели.
- EURUSD отмахнулся от греческого кризиса и вырос, повергнув рынки в смятение
- EURUSD поднялся к области 1.1250 после падения ниже 1.1000 на азиатской сессии в понедельник
- Расширение периферийных спредов, скорее всего, ограничит дальнейший рост единой валюты
- Иена продолжает пользоваться статусом валюты-убежища
Рынок в полном замешательстве, никто не понимает, что делать с евро в условиях полной неопределенности вокруг ситуации в Греции.
В сложившейся ситуации можно сделать лишь один разумный и логичный вывод: слабый интерес к рисковым активам поддерживает евро, поскольку вчерашнее бегство от риска на американской сессии привело к снижению курса доллара по всему спектру рынка, а EURUSD подскочил назад, к 1,1250. Бегство от риска также способствует укреплению иены.
Признаки замешательства в связи со вчерашней динамикой курса евро подтверждают обратную корреляцию единой валюты с интересом к риску. Может быть, все дело в закрытии позиций на европейских фондовых рынках, которое влечет закрытие коротких хеджевых позиций по евро? Или мы имеем дело просто с позиционированием валютного рынка?
Возможно, еще некоторое время эти факторы будут определять судьбу рынка, однако признаки кризиса существования в Европе вряд ли можно назвать положительными для евро. Например, стремительный рост периферийных спредов в ЕС ограничит дальнейший рост единой валюты.
Так, доходность в Испании и Италии уже более чем на 150 пунктов превышает доходность по 10-летним немецким гос. облигациям, в случае с Испанией она достигла годового максимума. В конечном счете, расширение спредов и общий хаос на рынке вынудит Европейский центральный банк выйти на тропу войны со своей программой количественного смягчения на перевес, и сделать "все, что потребуется" для снижения доходности.
EURUSD сбивает с толку
Рынки в замешательстве после того, как EURUSD вчера открылся с ценовым разрывом вниз, а затем быстро закрыл его - возможно, нам придется дождаться окончания референдума в субботу, чтобы понять, куда двигаться: выше 1,1400 или ниже 1,1000; вряд ли найдется много желающих занимать позиции в условиях полной неопределенности относительно выхода Греции из состава Еврозоны и дальнейшего распространения кризиса.
Обзор валют Б-10
USD: В условиях анти-рисковых настроений доллар оказался самой слабой валютой среди стран Б3, возможно, это связано с его процикличностью. В конечном счете, если давление на рисковые активы сохранится, рынки вспомнят про его статус валюты-убежища и про его надежность - хотя, возможно, он все равно будет уступать иене.
EUR: Рынок не понимает, что делать с евро, валюта оказалась между молотом и наковальней двух противоречивых факторов, однако открытых позиций сейчас гораздо меньше, поэтому, несмотря на вчерашнюю динамику, дальнейшее закрытие коротких позиций на фоне бегства от риска, скорее всего, будет недолгим.
JPY: Иена сейчас выступает в своей старой доброй роли валюты убежища. Рост уверенности на рынках и хорошие данные по экономике США не дадут ей добраться до структурно значимой области 122,00/121,50, однако усиление антирисковых настроений и недельное закрытие ниже этой зоны завершит бычий тренд в паре USDJPY.
GBP: EURGBP также устранил свой ценовой разрыв: пара росла вчера весь день, возможно, потому что укрепление фунта, как и в случае с долларом, обусловлено проциклическими факторами и агрессивной политикой Банка Англии - однако сейчас эта тема ушла на второй план, уступив место страху и бегству от рисков.
AUD: Австралийский доллар на редкость устойчив, возможно, это связано с угасанием нисходящего давления на USDJPY, а также с покупками AUDNZD; однако падение возобновится, если Штаты опубликуют благоприятные данные в конце недели.
CAD: Канадский доллар консолидируется, а снижение цен на нефть и слабый интерес к риску предполагает дальнейший рост USDCAD; главной проверкой на прочность станут американские данные в конце недели.
NZD: Новозеландский доллар продолжает слабеть на фоне падения делового доверия к многолетним минимумам: показатель резко ухудшился в этом году и практически вернулся к уровням 2009 года - это значит, что NZDUSD, вероятно, продолжит двигаться вниз, к 0,6600/0,6500.
SEK: Здесь не происходит ничего интересного, учитывая обстоятельства, стабильность EURSEK свидетельствует о том, что пара начнет падать, как только на рынки вернется уверенность.
NOK: EURNOK растет из-за падения цен на нефть, кроме того, антирисковые настроения играют против норвежской кроны. Прорыв EURNOK выше 8,87 обусловит движение к 9,00, однако рост доверия/улучшение настроений будут способствовать укреплению кроны.
