Цены производителей падают, на горизонте маячит призрак дефляции. Это - жесткая посадка?
В июле цены китайских производителей ускорили темпы снижения до 2,9% а национальная экономика вовсю заигрывает с рецессией в промышленности. Это повысило актуальность призывов к дальнейшему стимулированию, необходимому для того, чтобы избежать дефляции в японском стиле. «В стране повсеместно усиливается агрессивное дефляционное давление», - комментируют аналитики IHS Global Insight. «В краткосрочной перспективе наиболее серьезную угрозу для экономики Китая представляет не инфляция, а дефляция». «Жесткая посадка уже произошла», - считает Чарльз Дамас из Lombard Street Research. «Мы не доверяем официальной статистике и полагаем, что во 2-м квартале рост ВВП замедлился до значения 1%».

ЕЦБ представил очередные планы по планированию планов…
Центробанк намерен принять меры, чтобы совладать с кризисом, бушующем в Еврозоне. Как он это сделает? По всей видимости, через какое-то время ЕЦБ начнет покупки уже выпущенных облигаций – прославленных IOU – которые Испания и Италия скидывают на финансовые рынки с целью финансирования госрасходов. Дело в том, что затраты на эмиссию новых облигаций, а также новые заимствования, могут вылиться в нечто большее, не укладывающееся в понятие «нормального». Теоретически это может произойти, если Центробанк будет покупать существующие облигации, в то же время выплачивая более низкий процент, чем тот, которого сейчас требуют скептично настроенные профессиональные инвесторы. Сработает ли это?

Китай агрессивно приобретает канадские активы.
Китайские императоры начали преподносить панд в дар для налаживания дипломатических отношений еще 1 300 лет назад. В 1950-е правительство Китайской Народной Республики возродило эту традицию, поэтому никого не удивила новость о том, что в этом году Поднебесная передала двум канадским зоопаркам парочку медведей. Параллельно между государствами происходило укрепление торговых связей, причем Канада доброжелательнее многих других стран принимала китайские инвестиции. Интерес Поднебесной к активам канадских компаний продолжает расти, и за последнее время наибольшее внимание привлекло к себе предложение принадлежащего государству китайского нефтяного гиганта CNOOC, сделанное своему канадскому конкуренту, нефтегазовой компании Nexen. За это поглощение Пекин был готов выложить $15.1 млрд. Сейчас в центре внимания находится окончательный вердикт китайского регулятора, изучающего в данное время эту сделку, поскольку совет директоров Nexen уже одобрил ее. Кроме того, географическая диверсификация активов Nexen предполагает, что свое слово предстоит сказать и регуляторам других стран, что весьма осложняет ситуацию. Впрочем, аналитики в большинстве своем склонны полагать, что сделка состоится.

Финансы могут навлечь беду двумя способами. Первый подразумевает под собой коллапс крупного системного института: Knickerbocker Trust обанкротился в начале прошлого века, Lehman Brothers – в начале текущего столетия. Второй путь – колебания и потрясения на том или ином рынке: «тюльпановая лихорадка» в 1637 году, различные формы теневой банковской деятельности в 2008 году. Последние три года мы наблюдаем многочисленные дебаты и минимальный прогресс в сфере регулирования мегабанков, а недавний скандал со ставками Libor придал этим усилиям новый импульс. Но после реформы теневой банковской системы она так и осталась…теневой потому, что никто не хочет задаваться главным вопросом: что такое деньги на самом деле?

Испанию могут поддержать на какое-то время; но ее беды – тревожный урок для всей Еврозоны
Самый страшный кошмар тот, от которого невозможно проснуться. Спросите об этом у Испании. Год назад стоимость кредитования в стране резко подскочила, подхватив «заразу» от Греции, Ирландии и Португалии. Тогда панику развеяли интервенция Центробанка и обещания нового правительства в Мадриде. Испания сдержала свое слово – правительство Мариано Рахоя урезало бюджеты, освободило рынок труда, принимало участие в бесчисленных саммитах в Брюсселе в стиле «пан или пропал», а также получило 100 млрд. евро на поддержку банков. Однако, несмотря на все усилия и лишения, Испания не может избавиться от мучительного чувства обреченности. 25 июля доходность по 10-летним облигациям коснулась рекордного максимума по Еврозоне на отметке 7.75%. Доходность 2-летних бумаг превысила критический уровень 7%: инвесторы опасаются, что в скором времени страна будет вынуждена обратиться за пакетом спасения, либо объявит дефолт.

Похоже, что специалистам центрального банка, застрявшим в салоне "Последний шанс", предлагается еще раз бросить монетку. События, имевшие место на прошлой неделе, точнее их отсутствие: бездействие основных Центробанков после ослабления монетарной политики в прошлом месяце, не внушают оптимизма. Не стоит строить иллюзий, что главные банкиры земли смогут дать ответ на главный вопрос жизни, Вселенной и всего такого. Наши экономические и финансовые проблемы слишком серьезны, чтобы их можно было решить легким движением руки через изменение процентных ставок или дополнительными 50 млрд фунтов стерлингов количественного послабления. До сего дня кукловоды, которые тянут за ниточки нашей экономики, убеждали себя, что знают, как привести нас к Земле Обетованной. Главы центральных банков постоянно делали прогнозы экономического роста, которые, если анализировать их задним числом, были оптимистичными сверх всякой меры.

Дебаты на тему банковской реформы достигли любопытного момента. В одних переговорах регуляторы пытаются найти способы сделать банки более безопасными для общества, в других – акционеры ратуют за то, чтобы банки стали безопаснее для их портфелей. Если соединить две части этих дебатов воедино, получается, что позиция регуляторов неустойчива – по крайней мере, в одном ключевом аспекте.
Регулятивные дебаты, как правило, основаны на том, что по итогам проведения «целесообразной» реформы банки должны остаться нетронутыми. Разделение слишком больших, чтобы обанкротиться кредиторов навредит частному сектору; с другой стороны, требовать от банков привлечения дополнительного капитала – рыночно ориентированный способ избежать спасения налогоплательщика.

Главный сельскохозяйственный регион США переживает самую страшную засуху за последние полвека. Цены на кукурузу и бобовые достигли нового рекордного уровня и превысили показатели 2007-2008 гг. 25-го числа каждого месяца Министерство сельского хозяйства США озвучивает новый прогноз цен на продовольственные товары. Нетрудно догадаться, какое направление движения цен будет указано в следующем отчете. В июне, когда цены на кукурузу были ниже 6 долларов за бушель (сегодня они превышают 8 долларов), Министерство предполагало, что рост цен на продовольственные товары составит 2.5-3.5%, в то время как в прошлом году цены выросли примерно на 4.8%, а в среднем за последние 20 лет – на 2.8%. Согласно последним оценкам Министерства, только 31% урожая кукурузы находится в хорошем и отличном состоянии, а на предыдущей неделе этот показатель составлял 40%. Что касается урожая бобовых культур, в хорошем и отличном состоянии находится 34% урожая, по сравнению с 40% за пред. период.

Китайские СМИ бьют тревогу из-за использования роботов-портных в США
Если бы Гарри Рейд был приглашен на церемонию открытия Олимпийских игр в Лондоне, организаторам не стоило бы подпускать его к Олимпийскому огню. Kидером большинства в Сенате овладели воинственные настроения, и он возглавил группу американских политиков, агрессивно настроенных против надписи "Сделано в Китае" на экипировке американских спортсменов. "Я считаю, что им следует взять всю эту униформу, сложить ее в кучу и поджечь, – размышляет Рейд. – Надеюсь, что они не будут носить ничего, кроме маек и шортов, на которых вручную будет вышито "США". В Америке есть граждане, которые трудятся в легкой промышленности и нуждаются в работе".

На фоне всеобщего уныния неожиданно отмечаются признаки подъема, особенно в энергетическом секторе.
Возводимая сейчас в Китае Шанхайская башня выглядит недостроенным бетонным монстром, больше смахивающим на свадебный пирог, который возвышается посреди грязной строительной площадки в центре делового района. Однако в 2015 году, когда проект будет завершен, сверкающая башня, спиралью уходящая к небу, станет высочайшим зданием страны, потрясая воображение зрителей и символизируя «динамический рост современного Китая». Это сооружение является еще одним символом, хотя и менее очевидным – оно олицетворяет собой современную Америку. Дизайн башни был разработан американской архитекторской фирмой Gensler; инженером-конструктором проекта стал еще одна компания из США - Thornton Tomasetti. Действительно, американцы оставили свой след на всем архитектурном силуэте Шанхая.