Паника, страх и ужас, дрожащие коленки спекулянтов, близость планки – мартовское шоу возвращается на рынок, где торгуют рублем. Сбербанку закрыли окно ликвидности на Западе, тот в отчаянии повышает ставку по валютным депозитам, жадно ищет новые источники фондирования, но дешевого ему больше не найти. Для справки, Сбербанк - кредитор предпоследней инстанции российской экономики. Дальновидный и хитрый центробанк раздвигает коридор, с 7 до 9 рублей, еще летом, создавая предпосылки для игры спекулянтов на снижение рубля.

Евро открылся на $1.2940 сегодня утром в Азии после роста выше $1.2980 в ходе вчерашней азиатской сессии. Уровни открытия евро/доллара оказались около минимумов сессии до сих пор. Пара подпрыгнула от $1.2936, а затем проползла выше в первые нескольких часов. Она остановилась на $1.2949, а затем продлила максимумы до $1.2960 к середине утра, одновременно с отскоком евро/иены от его минимума. Евро/доллар вскоре после этого отступил от максимума, погружаясь до $1.2944 в начале дня в Европе. Последние сделки проходят по $1.2939. Первоначальная поддержка остается на $1.2909, а закрытие ниже подтвердит понижательное давление и первоначально переключит внимание на $1.2745, минимум 2013. Стопы отмечались выше $1.3000 и $1.3110 и ниже $1.2900 и $1.2850.

Торговые возможности по валютной паре: EUR/JPY отбилась от поддержки и последней недельной свечой перекрыла девять предыдущих недель. Есть высокие риски, что на фоне слабости йены и восстановления евро с долларом США трендовая линия будет пробита. В этом случае можно присмотреться к двум уровням: 141,75 и 145,67. Если давление на евро вновь усилится, рост к 145,67 будет продолжительным. Срок жизни идеи до первой цели 141,75 – до 1 декабря 2014 года, до второй цели 145,67 – до 31 января 2015 года. Обе идеи утратят свою актуальность при падении курса ниже 135,45.

Комментарий: Евро/доллар провел большую часть прошлой недели в диапазоне, консолидируя понесенные ранее потери - это помогло ослабить перепроданость. Пара начинает неделю с медвежьим настроем. Коррекция, скорее всего, не сможет преодолеть область 1.2990, более того, пока пара торгуется ниже 1,3025, инвесторы будут предпочитать продавать евро на росте. Наша цель - минимум июля 2013 года на 1.2755, а также минимум ноября 2012 года на 1.2661. Долгосрочная цель проходит в области 200-дневной скользящей средней на 1.2208. Выше 1.3025 идет сопротивление, сформированное 23.6% коррекции Фибоначчи на 1.3127, а также максимум 28 августа на 1.3222.

Недавнее выступление президента Европейского центрального банка Марио Драги на ежегодном собрании глав центральных банков в Джексон Хоуле, Вайоминг, вызвало большой интерес, однако скрытый смысл его замечаний оказался даже более поразительный, чем многие сначала подумали. Если удастся избежать распада Еврозоны, выход из продолжительной рецессии потребует увеличения фискальных дефицитов, финансируемых за счет денег ЕЦБ. Единственный вопрос – насколько открыто будет признана эта реальность. Последние экономические данные заставили политиков Еврозоны взглянуть на серьезные дефляционные риски, которые были очевидны как минимум два года. Инфляция застряла гораздо ниже годового целевого уровня ЕЦБ в 2%, а рост ВВП затормозился. Без решительных политических действий Еврозона, как Япония с 1990х, столкнется с потерянным десятилетием или двумя болезненно медленного роста. До прошлого месяца опасения по поводу роста провоцировали сомнительные политические предложения. Йенс Вайдман, президент Бундесбанка, призвал к повышению зарплат. Но рост зарплат невозможен без политических стимулов.

После достижения новых 2014- и 15-месячных минимумов на прошлой неделе пара евро/доллар отскочила обратно к области $1.2989-00 в пятницу перед закрытием на $1.2963. Она начала торги сегодня утром в Азии вблизи сессионного максимума $1.2980, а затем направилась на юг в ранние несколько часов. Евро/доллар снизился до $1.2965 первоначально, а затем - до $1.2950, вскоре после того, как рынки Азии начали работу. Пара стала свидетелем мягкого отскока от этого минимума, хотя рост был ограничен всего лишь отметкой $1.2970, и тусклая активность рынка сохранялась до окончания утра. Последние сделки по евро/доллару проходят на уровне $1.2965, и закрытие выше $1.3000 необходимо, чтобы подтвердить смягчение давления медведей, тогда как закрытие выше 21-дневного скользящего среднего значения на $1.3105 необходимо, чтобы сменить общую направленность рынка к росту. В то время как область $1.2989-00 препятствует росту, медвежий фокус останется направлен на минимум 2013 на $1.2745.

Посткризисные попытки стимулировать экономики и создать более безопасные банки всего лишь позволили сохранить порочную систему.
Финансовые кризисы и последовавшие за ними продолжительные экономические болезни говорят о полном провале в экономике и политике. Более того, о полном их непонимании. С того времени мы многому научились. Но знаний было недостаточно, чтобы избежать повторения этой болезненной ситуации. Мы по-прежнему живем в несбалансированной и финансово нестабильной экономике. Нам нужно быть значительно более радикальными, чем раньше. Политики не ожидали кризисов, разразившихся в 2007 г. При этом они не только не ожидали их, но многие гордились своей ролью в создании так называемой эпохи «великого успокоения». Так как инфляция была стабильной, они полагали, что все будет к лучшему в этом лучшем из экономических и финансовых миров. Вот такие «старые ортодоксальные принципы» существовали до начала кризиса. Власти не видели особой опасности в быстром росте объемов кредитования. В целом их мало беспокоило увеличение доли заемных средств; они думали, что финансовые инновации повышали, а не снижали стабильность; и они считали, что легче навести порядок после разрыва пузырей на рынке активов, чем предотвратить их рост.

Евро начал торги в Азии на $1.2925 сегодня после диапазона от $1.2915 до $1.2952 в США. Ранние действия рынка по евро/доллару ограничивались диапазоном от $1.2918 до $1.2929, прежде чем торги стабилизировались на уровне $1.2920/25. Курс находился на $1.2926, когда азиатский фондовый рынок начал свой день, быстро отступая к минимуму $1.2915 в реакции на рост доллара в другом месте. Но евро сумел отскочить, вернувшись к $1.2925, где провел остаток утра аналогичным образом, застряв между $1.2915 и $1.2925, а внимания рынка переключилось на другие места на фоне отсутствия ключевых драйверов евро. Последние сделки по евро/доллару так и проходят на уровне $1.2930. Начальное сопротивление остается в области $1.2964-88. Последняя отметка – максимум в прошлую пятницу после выхода в США данных по занятости. Пока область $1.2964-88 сдерживает рост, медвежий фокус останется направлен на $1.2745, минимум 2013. Стопы отмечались выше $1.2970 и, что еще более важно, выше $ 1.3000 сегодня, а внизу - ниже $1.2850.

Тихое утро выдалось для евро сегодня в Азиатско-Тихоокеанском регионе после того, как он открылся на $1.2917 после диапазона от $1.2883 до $1.2952 во время сессии в США. Евро/доллар испытал мягкое усиление в начальных сделках, поднявшись до $1.2925, прежде чем движение испустило пар. Небольшой откат до $1.2916 последовал за этим, после которого был еще один шаг назад, к начальному максимуму, но пара затем сдалась, в конце концов. Комментарии президента США Барака Обамы об атаках на исламистов на Ближнем Востоке, включая территорию Сирии, вызвали некоторые испуг, но было мало заметно их непосредственного влияния на рынок. Евро/доллар затем снизился до $1.2913, когда вышли данные из Китая и Австралии, ненадолго остановился там до возобновления падения к минимуму $1.2907.

Американская валюта продолжает пользоваться спросом, и важные экономические показатели, способные изменить прогнозы инвесторов относительно монетарной политики Федрезерва, тут не при чем. И все же, доходность по гос. облигациям США растет, а на рынке воцарилась душная нервозность в ожидании заседания FOMC, запланированного на следующую неделю. Отчет по рынку труда не оправдал ожиданий, но инвесторы все еще надеются на изменение оценочных суждений Центробанка и прогноза по монетарной политике, особенно сейчас, когда программа количественного ослабления практически завершена.