Европейские рынки, вероятно, откроются с повышением и будут расти в течение дня. Однако, американские площадки сегодня закрыты, поэтому, скорее всего, активность будет невысокой. Северная Корея успешно провела подземные ядерные испытания. Иена незначительно снижается, Nikkei растет. Покупатели на спадах сегодня, вероятно, помогут фондовому рынку подняться до 200-дневной скользящей средней по S&P500, которая сейчас проходит в области 936. Доллар продолжает падать, поскольку трейдеры скептически настроены по отношению к выпуску гос. облигаций. В отличие от S&P, агентство Fitch оставило Великобритании рейтинг ААА и прогноз «стабильный». Moody’s также настроено позитивно.

Агентство S&P вчера понизило кредитный рейтинг Великобритании. Рынок обеспокоен тем, что нечто подобное может произойти и с США. Вчера мы стали свидетелями продаж на рынке 10-летних гос. облигаций США, которые потянули за собой и немецкие бумаги. Агентство S&P вчера понизило кредитный рейтинг Великобритании с ААА со стабильным прогнозом до ААА с негативным прогнозом. Фунт может оказаться под давлением продаж. Рынок обеспокоен тем, что нечто подобное ждет и США. Число первичных заявок на пособие по б/р оказалось хуже ожиданий. Гайтнер был вынужден прокомментировать эти цифры и заявить о том, что ставка б/р может преодолеть 10%. Мы тоже считаем, что это вполне возможно. Вопрос в том, когда они начнут проводить новые стресс-тесты для банковской системы, поскольку, судя по всему, их выводы оказались слишком оптимистичными. Фондовые рынки снижались.

Самое низкое закрытие с конца февраля подкрепляет мнение аналитиков Mizuho, что доллар/иена сформировал важный промежуточный максимум. Учитывая низкую рыночную активность в преддверии выходных возможно значительное усиление движений ко вторнику, а недельное закрытие ниже уровня 94.25 обусловит усиление нисходящего давления. В качестве стратегии в банке предпочитают короткие позиции, но только в случае их усиления на уровне 95.00 со стопом выше 96.25 и целью на 93.55 и 92.50. Сейчас пара доллар/иена находится на отметке 94.19.

Европейские фондовые рынки, вероятно, откроются с понижением, однако, на фоне текущих настроений, сумеют скорректироваться в ходе сессии. Единственным фактором риска сегодня является отчет по первичным безработным в США, который публикуется в 12.30 GMT. МВФ призывает Великобританию сокращать гос. расходы. Великобритания не может позволить себе растраты такого масштаба из-за проблем у домохозяйств и банков, которые остаются ключом для восстановления экономики. В этой ситуации фунт будет оставаться под давлением. BofA планирует выплатить средства в рамках TARP (45 млрд. долларов) к концу года, что намного быстрее, чем ожидалось. Такая возможность появится в результате привлечения капитала в размере 35 млрд. долларов к концу сентября. Это может оказать поддержку акциям финансовых компаний.

Нейл Джонс, глава продаж хедж-фондам из Mizuho Corporate Bank Ltd., в обращении к своим клиентам говорит, что инвесторы должны продавать фунт после пересмотра кредитного рейтинга Великобритании агентством Standard & Poor’s. Стоит отметить, что сообщению от S&P предшествовало предупреждение Международного Валютного Фонда о том, что многие британские банки в будущем могут оказаться подвержены процедуре национализации, однако игроки проигнорировали эту новость. После публикации S&P реакция оказалась очень стремительной. Сила реакции дополнительным образом возросла в связи с экстренным выходом из длинных позиций в связи с предстоящими праздниками (следующий понедельник).

200-дневная скользящая средняя притягивает к себе как магнит, несмотря на вчерашний откат на фондовых рынках, мы думаем, что цены вернутся к ней. Рост на фондовых рынках прекратился после публикации данных по началу жилищных строительств и числу одобренных новых проектов, которые оказались хуже ожиданий. Мы подобрались к 200-дневной скользящей средней, которая сейчас проходит в районе 942. Этот уровень будет притягивать инвесторов как магнит в течение ближайших двух дней - поэтому стоит покупать на спадах. ВВП в Японии вышел на уровне -15.2% г/г – однако, все же лучше прогнозов. Экспорт сократился на 50%. Цены на сырую нефть близки к прорыву вверх, несмотря на медвежью ситуацию вокруг запасов. Следите за данными DOE, которые будут опубликованы сегодня, а также за возможным прорывом цен выше 61.20.

После вчерашнего мощного роста S&P500 нас, вероятно, ждет тестирование 200-дневной скользящей средней в районе 950. День разворота на всех рынках: Стремительный взлет на рынке акций, сырья, высокодоходных облигаций и кроссов с иеной. Похоже, что инвесторы продолжат покупать на спадах вплоть до тестирования 200-дневной скользящей средней (сейчас на уровне 944) по S&P500. 20-дневная скользящая средняя (сейчас на 885) с апреля служит прочной поддержкой. Moody’s понизило японский валютный рейтинг с ААА до Аа2. Индийские акции выросли на 10% на фоне темы выборов. Фьючерсы указывают на возможность дальнейшего роста еще на 6%. Возможно, рынок нашел поддержку в новостях об убийстве лидера Тамильских тигров.

Мы ожидаем дальнейшего снижения фондовых рынков на европейской сессии на фоне публикации данных по CPI в США (указывающих на усиление дефляционных давлений). Опубликованные в пятницу данные по CPI в США подтвердили наличие дефляционного давления. Годовой показатель в апреле снизился на 0.7%. Показатель за искл. энергии и продуктов питания вышел на уровне +1.9%. Мы ожидаем, что в ближайшее время он также будет снижаться. Фондовые индексы установили новые минимумы: S&P500 закрылся ниже 883. Фьючерсы сейчас торгуются еще ниже. Сырьевые рынки готовятся к ключевому развороту: индекс CRB снизился на 2.3% под влиянием падения цен на нефть (на 4%). Золото и серебро держатся неплохо, прочие индикаторы риска восстанавливаются от минимумов прошлой недели.

Объем пром. производства, использование производственных мощностей и CPI в США будут задавать тон на рынке. Мы не ждем никаких приятных сюрпризов. Обама вчера заявил о том, что текущий дефицит расходов является избыточным и добавил, если США продолжат финансировать свой образ жизни путем внешних кредитов, не избежать роста процентных ставок для американских потребителей. С этим сложно не согласиться. Так почему же вы продолжаете тратить? Данные по ВВП в Германии, опубликованные сегодня утром вышли на уровне -3.8% кв/кв против прогноза -3.0%, что указывает на дальнейшее ухудшение состояния немецкой экономики. Аналогичная ситуация складывается и в других странах, зависящих от экспорта, таких как Япония и Швеция. Мы ждем негативных сюрпризов от данных по ВВП в Еврозоне сегодня утром.

Число первичных безработных в США должно начать сокращаться, в противном случае, ставка б/р может достигнуть отметки 10%. Данные хуже прогнозов могут спровоцировать падение на рынке акций. Данные по розничным продажам в США оказались хуже ожиданий, что спровоцировало падение на фондовых рынках на из-за опасений, что восстановление экономики будет не таким быстрым, как предполагалось. Минфин США призывает банки повысить прозрачность операций на рынках внебиржевых производных инструментов путем обеспечения доступности цен для широкого рынка через централизованную компьютерную платформу. Это значит резкое сокращение спрэдов и существенное снижение доходности продающих компаний. В прошлом квартале экономика Японии продемонстрировала рекордное сокращение на фоне падения объемов экспорта и снижения запасов, которые могли бы способствовать восстановлению во второй половине года. Сегодня важным показателем будет отчет по первичным заявкам на пособие по б/р. Данные должны начать снижение, в противном случае, ставка б/р может достичь 10% к 2010 году.