После масштабного ралли последних двух недель индекс S&P500 совершил ложный прорыв выше уровня 1101, а уровни безубыточной инфляции опустились на 3 б.п. Евро/доллар изо всех сил старается закрыться выше 1,50. Сегодня мы можем увидеть коррекцию. После масштабного ралли последних двух недель индекс S&P500 совершил ложный прорыв выше уровня 1101, а уровни безубыточной инфляции опустились на 3 б.п. Евро/доллар изо всех сил старается закрыться выше 1,50. Фондовые фьючерсы и азиатские рынки сдали позиции. Мы считаем, что сегодня произойдет коррекция рисковых активов. Продавайте на росте. То же самое касается товарно-сырьевых рынков.
Единственно важными на сегодня событиями станут промышленное производство в еврозоне и аукцион 30-летних ГКО на сумму $16 млрд.

Евро "завис" на отметке 1.50 Итак, вчера индекс Доу Джонса обновил максимумы года более чем на 100 пунктов, закрывшись на отметке 10226, +2.03%. Евро-доллар достигал 1.5017. Росту оптимизма могли способствовать вчерашние данные по промышленному производству Германии, они показали рост на 2.7% м/м, с -16.8% г/г до -12.9% г/г. Сегодня фьючерсы на Доу торгуются в слабом минусе (-0.18%), евро держится выше отметки 1.50, золото на отметке 1100 долл. за тройскую унцию, цены на нефть на уровне 79.09 долл. Сегодня данные по германскому индексу экономических настроений ZEW показали спад сильнее прогноза, с 56.0 до 51.1, но при этом индекс оценки текущей ситуации вырос сильнее прогноза, с -72.2 до -65.6.

И снова риск в моде. "Большая двадцатка" не намерена отказываться от смягчения монетарной политики. Это стимулирует развитие рисковой динамики на всех рынках. Такие условия, скорее всего, сохранятся. Очевидно, что более 500 000 безработных в США вчера стало поводом для оптимизма среди "быков". Вчерашний календарь был пуст; сегодня статистика тоже практически отсутствует (однако обратите внимание на результаты исследования ZEW). Мы сохраняем нашу стратегию "покупать при снижении" в отношении рисковых активов. США нужно компенсировать свой дефицит, и поэтому на этой неделе они "разыграют" ГКО еще на $81 миллиардов. Первый аукцион прошел вчера и составил $40 миллиардов в 3-х летних облигациях. Результаты были хорошие: высокое соотношение поступивших и выполненных заявок и большой спрос со стороны иностранных ЦБ. Сегодня будет проведен аукцион 10- летних облигаций на сумму $25 миллиардов.

На сегодня не запланировано важной статистики или корпоративных новостей, поэтому день пройдет спокойно. В пятницу вышли отвратительные данные: средняя продолжительность рабочей недели осталась прежней - 33 часа в неделю. Уровень безработицы вырос до 10,2%. Занятость сократилась на 190 000 рабочих мест, НЕСМОТРЯ на уменьшение доли экономически активного населения на 0,1%. Потребительское кредитование в сентябре продолжило падать (-$14.8 млрд.), НЕСМОТРЯ на то, что данные были собраны до того, как Citigroup повысил процент по кредитным картам до 30%. Однако рынкам удалось сохранить оптимизм и отыграть потери, понесенные сразу после отчета. Евро укрепился против доллара, а ГКО опустились.

В преддверии публикации отчета по рынку труда в США рынок сохранит позитивную динамику, но его,скорее всего,постигнет разочарование, так как высока вероятность, что уровень безработицы вырастет до 10%. Сильное ралли на фондовых рынках вчера компенсировало все ценовые движения по индексу S&P500 в среду. В преддверии публикации отчета по рынку труда в США рынок сохранит позитивную динамику, но его, скорее всего, постигнет разочарование, так как высока вероятность, что уровень безработицы вырастет до 10%, а уровень занятости сократится еще сильнее. Также обратите внимание на долю экономически активного населения и количество рабочих часов в неделю. Наша стратегия: Оставьте длинные позиции, пока не станут известны результаты. Для покупок воспользуйтесь падением, которое начнется после выхода отчета.

Евро-доллар выкупили от минимумов без видимого повода Итак, за последние двое суток евро-доллар и в целом все рынки в значительной степени восстановились, хотя видимых поводов для этого не было никаких. Вчера индекс Доу Джонс вырос второй день подряд, закрывшись на 9802, +0.31%. Шанхайский индекс закрылся сегодня ростом четвертый день подряд, на отметке 3155, +0.85%. Цены на нефть и золото держатся высоко, вчера цена нефти марки WTI достигала 81 долл. за баррель, а золото в очередной раз обновило исторический рекорд, показав 1097 долл. за тройскую унцию. Сегодня на рынках некоторая коррекция оптимизма, сейчас нефть стоит 79.90 долл. за баррель, золото 1088 долл. Евро-доллар же достигал вчера максимума на отметке 1.4906, а сейчас торгуется в районе 1.4850. Поведение евро на первый взгляд выглядит довольно нелогичным, поскольку данные вчера вышли вовсе не во вред доллару.

Сегодня на сцену выйдет Банк Англии. Ожидается, что размер программы по выкупу активов будет увеличен с Ј175 млрд. до Ј225 млрд.
Такое развитие событий может негативно повлиять на фунт и поддержать товарно-сырьевой сектор наряду со слабым долларом. В заявлении FOMC снова говорилось о сохранении низких ставок "в течение продолжительного периода времени". Мы считаем, что этот период продлится, как минимум, полгода. Сегодня на сцену выйдет Банк Англии. Ожидается, что размер программы по выкупу активов будет увеличен с Ј175 млрд. до Ј225 млрд. Такое развитие событий может негативно повлиять на фунт и поддержать товарно-сырьевой сектор наряду со слабым долларом. Золото пошло в рост после заявления ФРС, а уровень безубыточности по 10-летней инфляции также поднялся на 6 б.п. На фондовых рынках началась распродажа после того, как Конгресс проголосовал за ограничение процентов по кредитным картам (особенно пострадал финансовый сектор).

Позитивное влияние отчетов по продажам автомобилей, производственным заказам и индексу ISM в обрабатывающем секторе сохранится на сегодняшней американской сессии, но индекс ISM в необрабатывающем секторе может частично подорвать хорошее настроение. Позитивное влияние отчетов по продажам автомобилей, производственным заказам и индексу ISM в обрабатывающем секторе сохранится на сегодняшней американской сессии, но индекс ISM в необрабатывающем секторе (на который приходится 90% всей экономики США) может частично подорвать хорошее настроение. Наша стратегия на сегодня - "покупать на спаде" в преддверии публикации индекса. Цена на золото выросла на 2,3% ($25) и достигла нового исторического максимума на уровне 1083. Это указывает на повсеместное недоверие к доллару. Товарно-сырьевой рынок также показывает хорошие результаты.

Евро-доллар демонстрирует высокую волатильность перед решением ФРС Вчера вечером на рынке наблюдался новый всплеск оптимизма в связи с выходом сильнее прогноза индекса ISM Manufacturing. Показатель вырос сразу с 52.6 до 55.7. Согласно ему, настроения менеджеров по закупкам в промышленности США намного оптимистичней докризисных уровней, значения выше наблюдались только в 2006 году.

Опубликованный вчера индекс ISM в производственном секторе продемонстрировал заметное улучшение, правда, на него приходится всего лишь 1/10 экономики США. Сегодня следите за производственными заказами в США. Вчера индекс ISM в производственном секторе продемонстрировал заметное улучшение: показатель занятости вырос впервые с июля 2007 года. Новые заказы сократились, но остались в положительной территории. В целом отчет можно назвать позитивным, но производственный сектор составляет всего одну десятую американской экономики. Публикуемый завтра индекс ISM в остальных секторах, кроме производства, представит картину происходящего в остальных 9/10 экономики.