Ситуация в Северной Африке, которая началась как продовольственный кризис, на этой неделе вошла в опасную стадию – после начала беспорядков в Ливии цены на нефть поползли вверх. Нефть дорожала с самого начала эскалации напряжения в этом регионе, несмотря на то, что поставки нефти были нарушены лишь незначительно. Отсутствие уверенности, граничащее со страхом, ? вот что сейчас больно бьет по всем фронтам рынка. Боязнь сбоя поставок нефти подорвала уверенность участников рынка, и американский фондовый рынок, который до недавнего момента был очень устойчивым в условиях улучшающихся экономических данных и мягких денежно-кредитных условий, начал свой первый серьезный разворот с августа прошлого года.

Валюты торгуются в диапазонах на азиатской сессии, полной слухов. В центре внимания Ливия и цены на нефть - именно они будут определять динамику валют на торгах в пятницу. Цены на апрельские контракты по нефти Brent приблизились к отметке 119,79 долларов за баррель. Это самое высокое значение с августа 2008 года. Евро снизился в начале дня, однако, быстро обрел поддержку и сумел восстановиться. Комментарии члена управляющего совета ЕЦБ Вебера о том, что ставки в ЕС будут только расти, послужили поводом для роста евро к сессионным максимумам после прорыва барьера на уровне 1,38. Доллар, в отличие от иены и франка, по-прежнему не пользуется спросом как валюта-убежище.

Франк на короткое время установил рекордные максимумы против доллара. Индекс доллара не смог продолжить рост, даже несмотря на то, что геополитическая ситуация в мире способствует отказу инвесторов от рисковых активов. Евро достиг трехнедельных максимумов на фоне решительных комментариев представителей ЕЦБ. Фунт также обрел поддержку после того, как опубликованный протокол заседания Банка Англии показал, что в феврале уже три члена Комитета по монетарной политике голосовали за повышение ставки, при этом Сентанс выступал за повышение на 50 базисных пунктов. Голосовавшие против повышения ссылались на инфляционные давления.

NZD незначительно восстановился на фоне продолжающихся спасательных операций. Вчера катализатором движений на валютных рынках служил фактор геополитической стабильности, который способствовал падению евро до недельных минимумов, а впоследствии привел к его существенному восстановлению. Рост напряженности в Ливии привел к тому, что волна антирисковых настроений вновь захлестнула рынки в начале торгового дня, при этом цены на нефть достигли максимальных значений за два с половиной года из-за опасений относительно возможных перебоев в поставках. Между тем, восстановление евро было связано с решительными комментариями представителей ЕЦБ. На этот раз Мерш намекнул на возможность обсуждения инфляционных рисков и "предложений о стратегии выхода" на ближайшем заседании Центробанка, которое запланировано на следующую неделю.

Цены на сырьевые товары растут под влиянием высокого мирового спроса в условиях сокращающихся запасов.
Поступающие фундаментальные данные подтверждают сценарий восстановления экономики. В то же время мировой уровень общей инфляции в январе снова увеличился, создав риск повышения цен на продукты питания и энергоресурсы. Кроме того, на Ближнем Востоке и в Северной Африке сохраняется геополитическое напряжение, и актуальной темой на сельскохозяйственном рынке остается накопление жизненно необходимых продовольственных товаров, что и является главным движущим фактором цен. Комментарии членов Европейского центрального банка по поводу необходимости борьбы с инфляцией помогли доллару укрепиться по отношению к евро.

Среди причин повышение НДС – сокращение расходов и отложенные сокращения рабочих мест. Вчера валютные рынки консолидировались в узком диапазоне, при этом евро испытал на себе эффект «тяни-толкай». Данные по ВВП в Германии вышли несколько ниже ожиданий (как, впрочем, и другие данные по Еврозоне), однако, падение евро длилось недолго, поскольку индекс ZEW вышел лучше прогнозов и поддержал единую валюту. CPI в Великобритании вышел на уровне 4% г/г, что в два раза выше целевого значения Банка Англии. Однако председатель ЦБ Мервин Кинг продолжает настаивать на том, что рост инфляции связан с влиянием временных факторов, поэтому он не придает им существенного значения.

Мировые фондовые рынки на этой неделе, наконец, уперлись в стену в условиях напряженной обстановки в Северной Африке. Однако на товарные рынки это обстоятельство оказало смешанное влияние: цены на энергоресурсы упали на фоне фиксации прибыли инвесторами после стремительного роста в феврале, а в секторе зерновых культур и выращиваемых товаров, наоборот, шло активное накопление. Таким образом, положительная корреляция с фондовым рынком, которая наблюдалась на протяжении последних четырех месяцев, в конечном итоге разрушилась в пользу товарных рынков, и некоторые сектора превзошли акции.

ВВП Китая затмил ВВП Японии. Индекс доллара в пятницу держался на высоте, получив поддержку от несколько более сильных данных экономической статистики из США, хотя так и не смог продолжить рост после прорыва важных технических уровней на фоне некоторого ослабления геополитического напряжения – президент Египта Мубарак покинул свой пост, передав власть военному совету до проведения президентских выборов. Канадский доллар также продемонстрировал внушительный рост после публикации значительно более хороших данных по торговому балансу (в декабре зафиксирован профицит C$3,0 млрд. по сравнению с дефицитом C$0,1 млрд. в пред. месяце в связи со значительным ростом объема экспорта).

Банк Кореи неожиданно для всех оставил учетную ставку без изменений, даже несмотря на рост инфляционных ожиданий. Доллар снова в моде. Американская валюта сумела вернуть большую часть потерь предыдущего дня и вернуться к максимумам прошлой пятницы. В чем причина? Чуть менее благоприятные данные по Еврозоне, расширение спрэда по долговым облигациям периферийных стран Еврозоны (прежде чем ЕЦБ, по слухам, не начал скупать португальские облигации), а также улучшение данных по США. Доллар также укреплялся против швейцарского франка, который оказался под давлением после публикации данных по CPI в Швейцарии. Фунт проигнорировал неблагоприятный отчет по объему промышленного производства, а также решение оставить все как есть, принятое Банком Англии.

Курс доллара снижается вместе с доходностью по американским облигациям. Бернанке наращивает анти-инфляционную риторику. Данные по рынку труда в Австралии оказались хорошими на первый взгляд, но разочаровали в деталях. Вчера инвесторы напряженно ждали выступления Бена Бернанке перед Бюджетным комитетом Парламента, что существенно ограничило рыночную активность. Движения начались после того, как на рынок проникли слухи о том, что член управляющего совета Вебер, известный своей непримиримостью к инфляции, не будет балотироваться на пост председателя ЕЦБ в октябре. На этом фоне евро опустился к внутридневным минимумам, но вскоре восстановил позиции.