Доллар вновь торгуется в диапазонах против своих главных оппонентов. Очевидно, отсутствие значимых макроэкономических данных и приближение таких важных событий как заседания европейских ЦБ, а также публикация отчета по труду США в конце этой неделе подталкивают инвесторов к осторожности. Рынок занял явно выжидательную позицию, и сессия вторника завершилась для доллара незначительными потерями относительно евро, нейтральным результатом к фунту и ростом против йены. Данных по экономике Штатов выходило немного, и они продемонстрировали, как это часто бывает в последнее время, разнонаправленные результаты. Как показал отчет Института управления поставками Нью-Йорка, индекс текущих условий для ведения бизнеса в июне еще больше снизился в зоне спада и достиг уровня 49.7 после падения в мае до 49.9 с 61.2 в апреле.

USD

Негативные данные по индексу промышленного производства снизили склонность к риску и увеличили спрос на безопасные валюты, что способствовало восстановлению доллару. Индекс промышленного производства, опубликованный ISM, упал с 53,5 до 49,7 в июне, когда ожидалось более умеренное падение - до 52,0. Следует отметить тот факт, что индекс опустился ниже 50, а это свидетельствует о сокращении и негативной тенденции. , как это представляется сокращение, а не рост. Индекс постепенного разгона инфляции Института Управления Поставками зарегистрировал падение до 37,0 после 47,5 ранее. Эти данные могут вызвать слухи о дефляции и увеличить ожидания расширения количественного смягчения. Индекс активности в производственном секторе от Markit Economics также зарегистрировал небольшой спад до 52,5 против 52,9 ранее. Расходы на строительство показали положительную динамику и выросли до 0,9%, когда как прогнозы ожидали падения на 4 базисных пункта до 0,2%.

Торги в понедельник показали, что рынок не спешит наращивать склонность к риску, всплеск которой наблюдался в прошедшую пятницу на фоне решений саммита ЕС. Несмотря на то, что доходность облигаций Испании и Италии в первый торговый день недели продолжила снижаться, а на фондовых рынках наблюдался позитивный настрой, популярность рисковых валют не увеличилась. Более того, итоги сессии сигнализировали о снижении склонности к риску, т.к. доллар упал против йены, нивелировал часть недавних потерь против евро, и остался в нейтральных позициях относительно фунта. Очевидно, после детального анализа, на рынке увеличились опасения, что решения саммита лишь ненадолго сгладят остроту кризиса. Кроме этого, поводом для осторожности и возврату в убежища могла быть неопределенность, связанная с приближающимся заседанием ЕЦБ, где будет решаться судьба денежно-кредитной политики Еврозоны.

Большая часть прошлой недели прошла в ожиданиях саммита ЕС. Это определило отсутствие направленной активности на валютном рынке, где наблюдалась диапазонная торговля, т.к. инвесторы не были расположены к риску и не спешили открывать новые позиции. Такой расклад оставлял приоритеты на стороне валют-убежищ, а потому доллар имел небольшое преимущество против европейских majors и уступал йене. Причиной неопределенности и высокого уровня беспокойств были сомнения в том, что европейские лидеры примут конструктивные решения. Информация же о решениях саммита оказалась сюрпризной, и на волне мощного всплеска оптимизм, в последний день торгов пятидневки, доллар снизился против евро и фунта, но вырос относительно йены.

Картина ухода от риска приобрела на торгах четверга более выраженный характер. Доллар и йена укрепились против своих главных оппонентов, при этом сам «бакс» зафиксировал минус относительно японской валюты. Причина развития такого сценария прежняя - поиск инвесторами убежищ в ожидании конкретных решений саммита ЕС. Данные по экономике штатов заметного влияния на рыночные события не оказали. Последняя оценка ВВП США за 1-й квартал не принесла изменений и ранее отмечавшийся результат +1.9% к/к остался неизмененным. Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе снизилось на 6 тыс., но общий уровень оказался чуть выше прогнозного - 386 тыс., когда ждали 385 тыс.

Консолидация на валютном рынке продолжается. Инвесторы явно не желают активизировать свои действия до получения информации с саммита ЕС. В то же время, рост недоверия к тому, что собрание европейских лидеров принесет какие-либо конструктивные решения, заставляют рынок придерживаться убежища доллара, что и позволило «баксу» зафиксировать «профит» по итогам сессии в среду против всех majors. Беспокойства усилились после сообщений, что Германия будет категорически против позитивного решения вопроса о солидарной ответственности по долговым обязательством, который является одним из основных в программе саммита. Данные по экономике Штатов тоже поддерживали американскую валюту, т.к. продемонстрировали неплохие результаты. Заказаы на товары длительного пользования в мае превысили прогнозы и зафиксировали +1.1% м/м, что было лучше ожиданий полагавших о приросте лишь на 0.4% м/м после -0.2% м/м в апреле.

Сессия вторника не отметилась ничем примечательным. Основные валютные пары торговались в узких диапазонах, и в результате доллар зафиксировал небольшие потери против фунта и йены, относительно же евро закрылся почти на ценах открытия. Вероятно, рынок ждет саммита ЕС и, несмотря на неверие в появление конструктивных решений, опасается увеличивать активность. В этих условиях евро сохранил устойчивость, хотя и протестировал новый локальный минимум, а йена повысила свою привлекательность как валюта убежища. Значимых данных по экономике США публиковалось не много, и продемонстрировали они слабые результаты, однако сильного давления на «бакс» не вызвали.

USD
Доллар укрепился на сессии в понедельник на фоне снижения желания рисковать после того, как Берлин отказался от совместной финансовой ответственности, а правительство Испании направило официальный запрос о помощи. Экономическая статистика содержала данные о продажах новых домов – индекс зарегистрировал рост с 343K до 369K в мае, в то время, как прогнозы ожидали 347K. Тем не менее, вышедшие данные не оказали значительного влияния на ход торгов, несмотря на то, что в целом статистика показала хорошие результаты и свидетельствовала о меньшей вероятности очередного раунда количественного смягчения. Индекс производственной активности Чикаго упал с 0,08 на -0,45, ниже, чем ожидаемые -0,30.

Сохраняющееся нежелание рисковать помогло доллару продолжить укрепление на торгах в понедельник. На рынке сложилась еще более типичная картина для периодов, когда инвесторы предпочитают находиться в убежищах - «бакс» вырос относительно доходных majors и снизился против йены. Очевидно, в условиях слабого новостного фона ориентиром для участников рынка стал саммит Евросоюза, проведение которого запланировано на конец этой недели. Инвесторы с большой долей скептицизма настроены на то, что этот форум может принять конструктивные решения по вопросам запуска единых европейских облигаций, использования средств стабфондов для выкупа облигаций и стимулирования экономического роста.

Снижение доллара в рамках коррекции, которое длилось две недели, прервалось на прошедшей сессии. Пятидневка завершилась ростом «зеленого» против всех главных «оппонентов». Товарные валюты, австралийский и канадский доллары, тоже оказались под давлением со стороны своего американского «тезки». Правда, в начале торгов «бакс» демонстрировал разнонаправленную волатильность на фоне новостей из Греции, где проеврозоновские партии получили преимущество на выборах в парламент и появились надежды на появление правительства, которое будет выполнять обязательства перед международными кредиторами. Перелом настроений в пользу американской валюты произошел чуть позже, после того, как ФРС объявил о продлении «операции Твист», но не намекнул на вероятность начала очередной полновесной программы количественного смягчения.