Минувшая неделя содержала много важных событий. Их концентрация во второй половине сессии обусловила спокойное начало пятидневки и бурный ее конец. Ожидания решений ФРС, ЕЦБ и ВоЕ располагали инвесторов к осторожности, т.к. неудовлетворительные тренды по экономике Штатов и агрессивный тон шефа ЕЦБ М. Драги накануне, давали хороший повод ждать принятия мер от главных фининститутов ЕС и США, которые могли бы стать поводом для продаж доллара. Однако, ФРС разочаровала, не сделав никаких намеков на возможное начало программ стимулирования в ближайшее время, а ЕЦБ, сохранив ставку, вызвал недоумение отсутствием каких-либо определенных заявлений, после обещаний своего главы на конференции в Лондоне неделей ранее. Эта ситуация сработала «за доллар» и перед последним днем торгов «бакс» удерживал уверенное лидерство на рынке.

Торги на сессии в четверг запомнились разнонаправленной волатильностью и, в конце концов, завершились укреплением доллара против европейских majors. Надежды на «чудо» от ЕЦБ подталкивали инвесторов к риску вплоть до объявления решений европейского регулятора. Заявление о сохранении ставок без изменений тоже поддержало оптимизм, однако пресс-конференция главы европейского ЦБ вызвала всплеск отрицательных эмоций. Заявления М. Драги не содержали ничего конкретного и негативно резонировали с тем тоном, который имел место на конференции в Лондоне. Это расстроило инвесторов и позволило доллару, нивелировав все потери дня, занять лидирующие позиции. Падение «зеленый» зафиксировал только относительно йены, к которой вернулся интерес как к убежищу в момент панического ухода участников рынка от риска. Данные по экономике Штатов, выходившие вчера, влияние на торги не оказали и большей частью отмечали слабые результаты.

Первая половина торгов среды проходила в спокойном русле. Участники рынка продолжали ждать информации от ФРС о решениях по перспективам денежно кредитной политики в США. Только британский фунт оставался под давлением на фоне слабых результатов своей экономики. Масштабные покупки «бакса», но уже по всему фронту, проявились при объявлении результатов заседания FOMC, что позволило «зеленому» зафиксировать «профит» относительно всех majors по итогам дня. Решения штатовского ЦБ оказались в пределах одного из варианта ожиданий, предполагавшего, что ставки останутся на прежних уровнях, никаких новых программ монетарного стимулирования не будет запущено и намеков на их скорое осуществление не будет. Такого рода расклад, естественно, увеличил интерес к американской валюте.

Ожидания новых ориентиров продолжаются. На сессии вторника вновь наблюдалась слабая активность, в процессе которой некоторое предпочтение отдавалось продажам доллара. Американская валюта не значительно снизилась против большинства своих главных оппонентов и зафиксировала не большой «профит» лишь относительно британского фунта, который оказался под давлением по «милости» одного из ведущих рейтинговых агентств, объявившего о негативном прогнозе по кредитному рейтингу Британии. Очевидно, эта умеренная склонность к риску наблюдалось по причине того, что ожидания дополнительных мер смягчения со стороны ФРС усиливаются, а также ввиду необходимости откорректировать позиции к концу месяца. Данных по экономике Штатов вышло достаточно много, и большая их часть оказалась в пределах или лучше прогнозов, но влияния на рынок эта информация не оказала.

Первый день начавшейся недели не отметился ничем примечательным. Малоактивная торговля, наблюдавшаяся в понедельник, указывала на то, что рынок вошел в режим ожидания новых ориентиров, которые в избытке могут появиться в середине текущей пятидневки. Очевидно, первая волна эйфории, вызванная заявлениями главы ЕЦБ, пошла на убыль, и часть участников рынка решила зафиксировать прибыль. Начало минувшего дня отметилась укреплением доллара, а вторая половина откровенным «топтанием» цены на месте во всех главных валютных парах. Новости по экономике США, выходившие вчера, были малочисленны и не добавляли поводов для активности. Промышленное производство на Среднем Западе в июне, по оценке ФРС Чикаго, выросло на 1.1% м/м, после падения в мае на 1.4% м/м в мае, а условия для ведения бизнеса в производственной сфере Техаса, согласно отчету ФРС Далласа, резко ухудшились в июле.

Итоги валютных торов прошедшей недели стали сюрпризом. На рынке имели место ожидания коррекции, после продолжительного роста доллара против европейских majors, но, по-видимому, никто не предполагал, что продажи «зеленого» будут столь масштабны. Запланированные к выходу на неделе новости не предвещали «убойной» информации, которая могла бы подтолкнуть инвесторов к активности. Наоборот, тот факт, что приближаются заседания трех авторитетных ЦБ – ФРС, ВоЕ, ЕЦБ, где будет решаться судьба денежной политики, давал повод ждать торговли построенной на ожиданиях результатов, что обычно отмечается вялыми движениями в диапазонах. Результирующим для сессии событием стало выступление главы ЕЦБ М. Драги на конференции в Лондоне, которое, в общем, относилось инвесторами к разряду рядовых. Обещания шефа главного европейского ЦБ принять все возможные меры по спасению Еврозоны, подкрепленные решительным тоном, вызвали мощный всплеск оптимизма.

Маловероятно, чтобы кто то предполагал, что выступление главы ЕЦБ в Лондоне станет основополагающим для разворота рыночных событий на торгах четверга. Доллар оказался в волне масштабных продаж почти против всех majors и завершил сессию с внушительными потерями относительно евро, фунта и франка. Нейтральность позиций была сохранена «баксом» лишь против йены, которая сама оказалось под давлением со стороны европейских валют. По сути, ничего нового шеф главного европейского ЦБ не сказал, но сам тон выступления отраженный оборотами типа – «ЕЦБ готов сделать все, что будет необходимо для сохранения евро, последний саммит ЕС был очень продуктивным, дефицит в Евросоюзе меньше, чем в США, Еврозона значительно крепче, чем многие думают» – вселял надежды или, по крайней мере, был хорошим поводом, чтобы зафиксировать прибыль по коротким позициям в европейских валютах, накопившимся в больших объемах за последнее время.

Отношение к риску улучшилось на торгах в среду. Доллар снизился против евро и остался на нейтральных уровнях по сравнению с ценами открытия относительно фунта и йены. По всей видимости, приближение заседания ФРС спровоцировало некоторую корректировку позиций, т.к. усиливаются мнения, что штатовский ЦБ все-таки начнет очередной раунд стимулирования экономической активности. Эта тема стала более популярна после того, как авторитетные штатовские СМИ заявили в своих публикациях, что ФРС собирается сделать больше для стимулирования экономики. К тому же, впечатления на рынок могли произвести и появившиеся разговоры о том, что ЕЦБ может дать Европейскому механизму стабильности (ESM) банковскую лицензию и это станет дополнительным инструментом для решения долговых проблем Еврозоны.

На валютном рынке продолжает рисоваться картина ухода от риска. Доллар вновь укрепился против европейских оппонентов и упал относительно йены. Правда, результаты вторника несколько отличались от того, что было зафиксировано на предыдущей сессии – ощутимые потери понес уже евро, в то время когда стерлинг смог остаться в нейтральных позициях против «зеленого». Новостной фон минувшей сессии явно не благоволил к единой европейской валюте - усилились разговоры, что Греции может потребоваться дальнейшая реструктуризация национального долга, агентство Moody's сообщило о внесении в список на пересмотр прогноза до «негативный» рейтингов Германии, Нидерландов и Люксембурга, а макростатистика Еврозоны продемонстрировала слабые данные. Результаты экономики Штатов, опубликованные вчера, тоже не блистали, что, вероятно, несколько снижало популярность «бакса», напоминая о возможных смягчениях в политике ФРС.

Американская валюта продолжила укрепление против европейских majors в первый день торгов начавшейся недели. Сессия открылась разрывом «за доллар» и поддержка «зеленому» исходила от сообщений СМИ, появившихся в воскресенье, что выход Греции из Еврозоны весьма вероятен, т.к. МВФ прекратит предоставление помощи этой стране. Добавка популярности «бакса» обеспечивалась и сохраняющимися беспокойствами за ситуацию в Испании, что подняло уровень доходности 10-летних испанских облигаций к рекордному максимуму 7.5%. Противоположный сценарий наблюдался в споре доллара с йеной, как и «принято» в условиях ухода от риска «зеленый» падал, уступая статус наиболее надежного убежища японской валюте. Однако, масштабные покупки «бакса» в первой половине дня сменились его продажами во второй - на этом фоне евро и фунт смогли нивелировать часть потерь, а сам доллар вернуть большую часть потерь понесенных против йены.