На рынке продолжает наблюдаться затишье. Правда в отличие от понедельника, на торгах второго дня недели наблюдались потуги возобновить продажи доллара, но результат оказался идентичным первой сессии – небольшое укрепление «зеленого» относительно европейских majors и снижение против йены. Проще говоря, изменений в настроении рынка нет, и инвесторы пока не желают наращивать рискованные позиции. По всей видимости, неопределенность ситуации и конец квартала обуславливают такого рода разворот событий, тем более, что еще не до конца понятны недавно озвученные акции ЦБ США и Европы. Данные по экономике Штатов своими позитивными результатами поддержали доллар – отчет Standard & Poor's Case-Shiller показал, что индексы цен на жилье в июле выросли для 10 -ти мегаполисов на 1.5% м/м, а для 20-ти на 1.6% м/м, в годовом сравнении было +0.6% г/г и +1.2% г/г соответственно.

Минувшая сессия стала типичным понедельником, характерной чертой которого является слабая волатильность на при бедном новостным фоне. В результате доллар зафиксировал небольшой рост против европейцев и снижение относительно йены, нарисовав картину, которую относят к периодам ухода инвесторов от риска. Очевидно, финансовые проблемы Греции и Испании вновь становятся главными факторами влияния. Беспокойства вызывают сообщения, что Афины могут вновь не уложится в размеры выделенной ей помощи, а Испания потерять свой рейтинг ввиду затяжки решения вопроса о запросе предоставления помощи. К тому же в Еврозоне публиковалась статистика, данные которой не располагали к оптимизму относительно перспектив экономики в европейском блоке.

Надежды на то, что события первой половины сентября могут стать толчками к появлению на рынке направленной активности, фактически, полностью оправдались. Первый импульс росту оптимизма, а вместе с тем и подъему популярности высокодоходных валют, дало заседание ЕЦБ, на котором европейский регулятор объявил об очередном плане спасения долговых рынков Еврозоны - программе «Outright Monetary Transactions» (ОМТ), предусматривающий покупки облигаций на вторичном рынке в неограниченном объеме. Далее, инвесторам понравились сообщения из Германии, где Конституционный суд, хоть и с некоторыми оговорками, положительно решил вопрос об использовании европейских фондах помощи, ограничив участие своей страны 190 млрд. евро. И последним штрихом, дополняющим общий оптимистичный настрой, стало решение ФРС продолжить количественное смягчение в рамках программы QE3, которая будет финансировать выкуп ипотечных облигаций на сумму до 40 млрд. долларов в месяц, сверх осуществляющихся сейчас объемов «операции Твист».

Американский доллар вырос против всех основных валют на торгах четверга. И хотя движения в пользу «бакса» были достаточно резкими, свидетельств, что инвесторы определились с дальнейшими предпочтениями не проявилось, т.к. все происходящее уместилось в рамки коррекционных диапазонов. Очевидно, рынок провел небольшую разминку в преддверии важных событий, которые произойдут сегодня в США, используя сообщения из Еврозоны об обострении долгового кризиса. К такого рода сигналам, по всей видимости, можно отнести информацию, что Испания пока не будет официально просить о финансовой помощи, заявления МВФ о необходимости предпринять ЕЦБ дополнительные меры по смягчению политики и известия, что Португалия нуждается в новых займах.

На торгах вторника наблюдался уже более активный, нежели в первый день недели, разворот событий. Доллар оказался под давлением со стороны всех своих главных оппонентов, но продажи американской валюты не были столь масштабны, чтобы вытолкнуть «бакс» к новым минимумам. Очевидно, это можно воспринимать как тот факт, что на рынке сохраняется неопределенность, и ожидание свежих ориентиров продолжается. Основной причиной негативного отношения к «зеленому» можно назвать появление заявлений агентства Fitch о возможном снижении наивысшего рейтинга США ААА уже в первом полугодии следующего года. Управляющий директор этого рейтингового агентства сказал, что такое решение может быть принято, если в США не будут решены налогово-бюджетные проблемы и проблемы расходов. Ожидания смягчений в денежной политики ФРС, вероятно, тоже были фактором, обусловившим снижение популярности американской валюты.

Новая неделя началась вялыми малоинтересными торгами в очень узких диапазонах. На сессии понедельника рынок фактически «топтался» на месте, и день завершился почти на ценах открытия Очевидно, слабый новостной фон и выходной день в Великобритании оказали влияние на активность инвесторов. Кроме того, рынок явно склонен занять выжидательную позицию в преддверии такого важного события, как выступление главы ФРС Б. Бернанке в Джексон – Хоуле, т.к. считается, что существует серьезный риск появления прозрачных намеков относительно возможных действий штатовского ЦБ в ходе следующего заседания в сентябре, где будут определяться перспективы денежной политики. Новостей по экономике вышло очень мало, и влияния на рынок эта информация не оказала.

Большую часть прошлой недельной сессии американская валюта находилась под давлением со стороны своих главных оппонентов. Вначале поводом для оптимизма были всего лишь надежды на то, что Евросоюз разрабатывает план, меры которого помогут преодолеть продолжающийся в регионе кризис. Далее, уже более «осязаемые» причины задавали тон торгам на валютном рынке, а именно, публикация протоколов последнего заседания FOMC. Голубиный тон документа ФРС придал добавочный импульс продажам «зеленого», т.к. показал что Комитет по открытому рынку, в общем, готов запустить очередную программу эмиссии. Однако, завершающая пятидневку пятница, продемонстрировала наличие достаточной доли сомнений в том, насколько уместна столь негативная реакция в отношении «бакса».

На торгах четверга наблюдалось очередное затишье. Очевидно эмоции, вызвавшие рефлекторную реакцию на сообщения от ФРС о возможном скором начале QE3, сходят, на нет, и инвесторы взяли тайм аут для раздумий и взвешивания оценок. По большому счету, данные по экономике США, выходившие в последнее время, не настолько плохи, чтобы дать повод для безоговорочного применения мер стимулирования, а ситуация в других развитых экономиках не настолько хороша, чтобы определить однозначные предпочтения в пользу валют этих регионов. Такого рода раздумья способны вызвать усиление неопределенности и обусловить новый этап снижения активности на рынке до появления свежих ориентиров. Торги минувшей сессии завершились разнонаправленными результатами – доллар немного снизился против евро и йены, в противостоянии к фунту зафиксировал такое же небольшое укрепление.

Публикация протоколов последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС стала определяющим моментом для результатов сессии в среду. После появления новостей из США доллар оказался под давлением по всему «фронту» и опустился к новым локальным минимумам против всех majors за исключением йены. Протоколы Федеральной резервной системы выдали достаточно неожиданное сообщение, которое, фактически, открыто объявляло о готовности штатовского ЦБ начать третий этап количественного смягчения. Многие члены FOMC заявляли, что дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики будет оправдано в довольно скором времени, если экономические индикаторы не укажут на устойчивое ускорение темпов восстановления. Несмотря на то, что рынок не исключал такого итога, содержание документа все-таки стало неожиданностью, т.к. мнения инвесторов в большей степени склонялись к ожиданиям заявлений подобного плана в более позднее время, возможно в выступлении Б.Бернанке на конференции в Джексон-Хоуле.

Сессия вторника разрушила нейтральность, присутствовавшую на рынке в последнее время. Валютные пары вырвались из сформировавшихся диапазонов, и при этом американская валюта оказалась под давлением по всему «фронту». Конкретного повода для оптимизма нет и в числе причин, вызвавших разворот событий в таком ключе, называются всего лишь надежды на то, что европейские власти разработают план по преодолению продолжающегося долгового и экономического кризиса в регионе. Некоторой поддержкой росту склонности к риску могли быть сообщения о возможных смягчениях позиций Германии в вопросе уступок Греции, а также, в общем, успешное размещение Испанией своих цб на аукционе во вторник.