Начало новой недели не принесло изменений на рынок. Доллар продолжал торговаться в узких диапазонах против европейских majors, и единственным отличием сессии понедельника стало небольшое снижение «зеленого» относительно йены. Разнонаправленное давление обеспечивалось сомнениями в том, что Евросоюз может достичь консенсуса и, объединив свои усилия, остановить кризис. Новостей по экономике США было выпущено мало, по сути, вниманию инвесторов представили лишь отчет ФРС Чикаго, содержавший данные о росте экономической активности. Как оказалось, общий индекс национальной активности в июле вырос до -0.13 против июньских -0.34, которые были пересмотрены в сторону понижения.

Сессия четверга отметилась сюрпризным разворотом событий. Доллар резко упал против европейских majors на американской сессии, хотя в первой половине дня демонстрировал достаточно уверенный рост. Данный сценарий можно отнести на счет выхода слабой статистики по экономике Штатов, что, в общем, сомнительно, т.к. были выданы результаты ниже прогнозов, которые обычно воспринимаются, как рядовое отклонение и не вызывают агрессивной реакции рынка. В то же время, опасения, что в США скоро начнется очередное QE, а намек будет получен уже в конце августа, когда глава ФРС Б.Бернанке выступит на конференции в Джексон-Хоуле, очень сильны, и это заставляет инвесторов обращать внимание на все, отражающее слабость американской экономики. Не исключено, также, что всплеск оптимизма был следствием, того, что рынок услышал достаточно темпераментные заявления канцлера Германии А. Меркель об абсолютной приверженности страны сохранить единую валюту.

На сессии в среду на рынке наблюдалась уже более направленная активность. В числе проигравших доллару оказались евро и йена, лишь стерлинг смог зафиксировать еще один нейтральный результат, закрыв торги на ценах открытия. Настроение в отношении единой валюты, очевидно, были подпорчены слухами о противоречиях в ЕЦБ, а давление на йену оказывал продолжающийся рост доходности казначейских облигаций США. Устойчивость английской валюты обеспечивалась очередной порцией позитивных данных по экономике британских «островов». Данные же по экономике Штатов демонстрировали обычную разнонаправленность, причем их большая часть отмечала слабые результаты. Отчет ФРС Нью-Йорка показал, что общий индекс условий для ведения бизнеса в августе упал сразу до -5.85 против 7.39 в июле, когда ждали снижения лишь до 5.0. Потребительские цены в июле остались без изменений, а по году CPI вырос на 1.4% г/г.

Богатый новостной фон сессии вторника не расшевелил «сонный» рынок. Основные валютные пары продолжали торговаться в узких диапазонах и завершили торговый день почти на ценах открытия. Лишь в противостоянии доллара к йене был зафиксирован некоторый рост, который, вероятно, был спровоцирован резким ростом доходности на долговом рынке США. Статистика по экономике Штатов, представленная на минувшей сессии, демонстрировала разнонаправленные тренды. Индекс экономического оптимизма от IBD/TIPP упал в августе на 3.0%, зафиксировав 45.6 после 47.0 ранее, при этом все основные компоненты показателя отметили снижение. Уверенность владельцев малого бизнеса, которую рассчитывает Национальная Федерация малого бизнеса (NFIB), тоже сократилась в июле - индекс оптимизма упал до 91.2 с 91.4, при том, что ожидался рост.

На рынке продолжается летнее затишье. Отсутствие важных новостей из Еврозоны и США обусловило вялый ход торгов на сессии понедельника. Некоторый всплеск оптимизма был вызван экономическими данными Греции, где было зафиксировано улучшение по ВВП, а также новостями с долговых рынков ЕС, указавшими на благополучный исход аукционов в Италии и Франции. На этом фоне американская валюта оказалась под небольшим давлением и в результате завершила первый день начавшейся недели с небольшими потерями против своих главных европейских оппонентов. Сегодняшний новостной пакет несет достаточно много значимой информации, которая способна поддержать доллар, т.к. прогнозы по большей части показателей обещают позитивные результаты.

Слабый новостной фон минувшей недели не позволил рынку сохранить оптимизм, получивший импульс на торгах предыдущей пятидневки. Отсутствие новых ориентиров породило усиление неопределенности и, в результате, доллар корректировал свои потери, понесенные ранее относительно евро. В споре же со стерлингом и йеной «зеленый» демонстрировал разноправленную волатильность в диапазонах, которая завершилась не в его пользу. Покупки «бакса» против евро могли быть следствием, того, что инвесторы решили зафиксировать прибыль, а также на росте активности рейтинговых агентств, лишний раз напомнивших о проблемах Еврозоны - S&P снизило рейтинги 15 банков Италии и прогноз по рейтингу Греции, а Fitch уровень доверия Словении. Устойчивость фунта могла быть продиктована политической поддержкой со стороны Банка Англии, глава которого заявил, что в ближайшее время не панируется дальнейшее понижение ставок.

Склонность к риску на валютном рынке падает. На торгах четверга доллар укрепился по всему фронту, что, очевидно, было следствием отсутствия новых подпиток для роста оптимизма. Более слабые, чем ожидалось, экономические данные Китая, хоть и не оказали в моменте влияния на действия инвесторов, однако позже были учтены рынком и увеличили популярность доллара как убежища. К тому же интерес к американской валюте поддерживался растущей доходностью штатовских «трежерис». Большая часть данных по штатовской экономике, выходивших вчера, демонстрировала позитивную динамику и не мешала росту «зеленого». Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе, немного снизилось. Первичные требования сократились на 6 тыс. и составили 361 тыс., что было лучше прогноза, ждавшего 370 тыс. Вторичных же заявок на пособие по безработице стало больше, в этом случае зарегистрировано +53 тыс.

Отсутствие значимых макроэкономических данных продолжает поддерживать нейтральность на валютном рынке. Торговля в среду, как и в предыдущие дни, демонстрировала слабую активность. Цена оставалась в сформированных ранее диапазонах, однако по итогам дня можно сделать вывод, что появилась некоторое снижение желания рисковать. Американская валюта укрепилась относительно евро, но ослабла против йены. Правда и в споре с фунтом «бакс» зафиксировал минус, т.к. на британских островах, в отличии от других регионов, важная информация выходила и она поддержала свою валюту. Из Штатовских новостей можно вспомнить лишь данные о производительности труда в США за 2-й квартал. Как отметила статистика, производительность труда вне сельского хозяйства выросла на 1.6% к/к, а расходы на оплату труда повысились на 1.7% к/к. Эти результаты превысили прогнозы, которые ожидали роста на 1.3% к/к в производительности и на 0.6% к/к в оплате туда.

Устойчивость склонности к риску обусловила возобновление продаж доллара в первой половине торгов вторника. Однако, неопределенность и неуверенность, присутствующие на рынке, вернули основные валютные пары, во второй половине торгов, к ценам открытия. Только доллар/йена своим результатом подтвердила, что оптимизм пока имеет доминирующие позиции и завершила день ростом. Поддержке оптимизма способствовали - снижение доходности по облигациям стран Еврозоны, а также высказывания главы немецкого правительства Германии Меркель о поддержке плана выкупа облигаций, заявленного ЕЦБ. Не исключено, что рынок услышал и заявления главы ФРБ Бостона Розенгрена о том, что ФРС должна начать интенсивную программу покупки облигаций, срок которой был бы не ограничен.

Торги первого дня начавшейся недели открылись попытками продолжить продажи доллара. Очевидно, остатки настроя прошлой пятницы подталкивали инвесторов к риску. Однако, уже на европейской сессии «бакс» нивелировал все потери и торговался с ростом против всех своих оппонентов кроме йены. Негативное влияние на склонность к риску исходило, как обычно, из Европы, где вновь усилились опасения за ситуацию в Испании, т.к. премьер-министр этой страны дал понять, что возможно обращение за полномасштабной помощью. Возврат к оптимизму наблюдался уже на американских торгах на фоне роста фондовых рынках. В результате, сессия понедельника завершилась почти нейтрально – доллар вернулся к ценам открытия относительно европейских majors, но остался в минусе против японской валюты, что сигнализирует о явном снижении желания рисковать.