Азия не решила, в каком направлении идти. Выбор за вами… На первый взгляд американская торговая сессия завершилась достаточно благоприятно, но окончательные уровни закрытия: -0,23% по индексу Доу-Джонса для промышленных компаний (DJIA), +0,04% по индексу S&P и -0,12% по индексу Nasdaq скрыли тот факт, что с самого начала эти индикаторы торговались в минусе почти на 3%. Факторы, спровоцировавшие «короткое сжатие» во второй половине дня, включали очень сильный результат индекса потребительского доверия в США за май, который прибавил 5,6 пунктов до 63,3 (25-месячный максимум), а также более оптимистичные комментарии со стороны агентства S&P касательно возможного понижения банковских рейтингов.

В Азии очередной «антирисковый» день на фоне геополитических волнений. На предыдущих торговых сессиях евро демонстрировал отрицательную динамику. За новостью о спасении испанского банка последовали объявления о возможных слияниях в сегменте мелких и средних банков («cajas»). Нисходящее давление усилилось после доклада МВФ, в котором говорилось, что восстановление экономики в Испании идет крайне вяло и неустойчиво, а ее рынок труда был назван «дисфункциональным». Курс евро опустился ниже ключевого уровня поддержки 1,2440 и вскоре вернулся к уровням прошлого четверга. В связи с тем, что некоторые финансовые центры Европы вчера были закрыты, была проблема с ликвидностью, но, тем не менее, направление было сформировано.

Новая Зеландия представила умеренно положительный отчет о бюджете. Окруженный многочисленными слухами евро вчера работал сверхурочно. Единая валюта в Азии опустилась к 4-летним минимумам под давлением запрета Германии на «короткую» продажу по ряду ценных бумаг. О чем только не говорили на рынках: и об экстренном заседании ЕЦБ, и прямой интервенции на валютных рынках (единственным свидетельством этого стали покупки пары евро/франка Национальным банком Швейцарии), и о том, что Греция может выйти из зоны евро и Евросоюза. Ни один из этих слухов не оправдался, что помогло евро восстановиться до отметки 1,24 на нью-йоркской сессии.

В Великобритании снова выросла инфляция. Спокойствие, которое, как казалось, пришло на рынки в начале вчерашней сессии, вскоре испарилось, тем самым доказав, насколько зыбко любое восстановление евро. Когда валюта начала движение к отметке 1,24 после того, как стало известно, что Греция получит первый транш «спасательного» кредита (14,5 млрд. евро), казалось, что наступил период консолидации, если не паузы, после недавней распродажи. Однако затем пришла новость о том, что Германия ввела запрет на непокрытую «короткую» продажу облигаций в евро и связанных с ними кредитных дефолтных свопов, а также акций десяти ведущих финансовых институтов Германии, которая вызвала суматоху на рынке в условиях относительного спокойствия. Большинство участников рынка занимал вопрос, зачем и почему именно сейчас.

Попытка европейских государств разрешить проблему государственных долгов стоимостью в один триллион долларов, по-видимому, не удалась, и желание избавиться от рисковых активов по-прежнему высоко. Евро несет все новые и новые потери и в пятницу зафиксировал минимум на отметке 1,2360, отыграв с 10 мая 5,5%. На смену эйфории, господствовавшей на рынках после объявления плана по спасению, снова пришел страх, и возобновились разговоры о возможном распаде еврозоны. Однако учитывая, что в стоимости валюты уже заложено огромное количество отрицательных факторов, многолетний минимум на уровне 1,2330 может послужить поддержкой. Как следствие, страдают сырьевые рынки. Все сектора, кроме золота и серебра, за прошедший месяц развернулись вниз. Индекс «Reuters Jefferies CRB» за этот период потерял более шести процентов.

Фунт также слабеет под тяжестью слухов о «черной дыре», спрятанной в британском бюджете. В пятницу давление на евро усилилось, и валюта легко прошла отметку 1,25, установив на нью-йоркской сессии минимум на уровне 1,2360. Рынок кишел слухами, включая о том, что Франция выходит из евро и теряет свой рейтинг ААА (впоследствии этот слух был опровергнут агентством «Fitch») и что Германия возвращается к немецкой марке. Это оказало негативное влияние на фунт, а масла в огонь подлил член Банка Англии Блэнчфлауэр (Blanchflower) со своими пессимистическими рассуждениями и скептической оценкой правящей коалиции.

Евро взлетел на 2 фигуры по сравнению с уровнем закрытия нью-йоркской сессии в пятницу. На выходных министры финансов ЕС собрались на внеочередном заседании, на котором приняли новый пакет мер, или механизм финансовой стабилизации, направленный на разрешение проблем финансирования долга в периферийных государствах Евросоюза, после того, как на прошлой неделе в четверг и пятницу ситуация на рынке вышла из-под контроля, и началось массовое бегство из рисковых активов.

Финансовые рынки пережили одну из самых сложных недель за многие годы. Из-за проблемы государственных долгов началось массовое закрытие рисковых сделок.
Рынок скептически воспринял план спасения Греции, в связи с чем евро всю неделю оставался под давлением. Также возобновились продажи на рынках государственного долга в Южной Европе и в банковском секторе. Инвесторы бросились искать убежище от кризиса, в результате чего доходность по десятилетним государственным облигациям Германии опустилась до рекордного минимума 2,8%.

Евро продолжает падение. Новый день, новая фигура и новые потери. На фоне обеспокоенности тем, что долговой кризис в Греции распространится по региону, усилившейся после признания агентства «Moody’s», что понижение рейтинга Португалии неизбежно, курс евро упал к минимальному значению за 14 месяцев против доллара и к годовому минимуму против фунта стерлингов. Не помогли евро и эскалация гражданских протестов в Греции и разговоры о новых митингах. Благодаря повсеместному бегству в качественные активы доллар США подорожал, а следом ему на пятки наступает иена.