Европейская экономика замедляет темпы роста, в отличие от американской, что подтверждают опубликованные во вторник данные по еврозоне и США. Индекс деловой активности в секторе услуг в марте в еврозоне просел до 53.1 пункта с 54 пунктов. Вообще этот показатель, достигнув локального максимума в октябре в 54.6 пункта, продолжает плавное снижение. Такая же динамика отмечается и в композитном индексе деловой активности (PMI) от Markit.

Пятничные данные по занятости в США оказались неоднозначными, но в целом позитивными, так как показали, что не стоит ожидать новой волны рецессии. В марте американская экономика получила 215 000 новых рабочих мест, хотя коэффициент безработицы вырос до 5%, что значительно понизило позитивный эффект от экономической статистики, но убедило участников рынка в продолжении устойчивого восходящего тренда в экономике.

Создается впечатление, что ЕЦБ действительно уже использовал свой последний патрон, приняв решение о дополнительном стимулировании в начале этого месяца. Представитель ЕЦБ Б. Кере в среду заявил, что Европейский центральный банк не станет исключать возможность дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, но не будет доводить снижение процентных ставок до абсурда. При этом он сказал, что у банка есть и другие инструменты для этого.

Мягкая позиция главы ФРС Дж. Йеллен в отношении перспектив повышения ставок, а также обеспокоенность вероятностью торможения экономического роста в Штатах из-за слабости мировой экономики, стагнации в Европе и переориентирования Китая на внутреннее потребление оказали давление на американский доллар, который упал против всех основных валют.

Перед выступлением Дж. Йеллен, главы ЦБ США, на рынках продолжают гадать, что же она скажет в отношении возможности повышения ставок на апрельском заседании. Напомним, что, комментируя решение ФРС по денежно-кредитной политике на мартовском заседании, она сообщила, что подъем ставок на апрельском заседании реален.

В понедельник большинство финансовых рынков закрыты по причине длинных пасхальных праздников, поэтому активность на мировых рынках крайне низкая. Всю прошлую неделю участники рынка находились в ожидании этих выходных, что наложило отпечаток на их действия – они избегали активности и явно закрывали часть позиций.

Сегодня короткий день перед пасхальными праздниками, поэтому активность на мировых рынках заметно упала. Она уже начала снижаться в четверг, а на неделе инвесторы фиксировали часть открытых позиций. Подводя итоги недели, можно заметить, что она не была наполнена особо важными событиями, но комментарии двух членов ФРС оказали поддержку американскому доллару, что, похоже, было несколько неожиданно для рынков.

Вопрос о том, будет ли Федрезерв повышать ставки в апреле или нет, возник еще в начале этой неделе после выступления члена ФРС Д. Локхарта, который заявил, что подъем процентных ставок может состоятся и на апрельском заседании. Его поддержал еще один представитель ЦБ – Дж. Буллард, который также не исключил такую возможность в среду. Оба руководителя резервных банков, сказав об этом, оговорились, что для этого необходимо поступление позитивных экономических данных.

Ослабление американского доллара прекратилось, и идея с паузой в повышении процентных ставок, похоже, уже отыграна, и инвесторов теперь уже будет интересовать, когда все-таки ФРС продолжит повышать ставки. Состоится ли это в первой половине текущего года или во второй?

Комментарий члена Комитета по открытым рынкам ФРС США (FOMC) Д. Локхарта в понедельник оказал локальную поддержку американскому доллару. После его слов о том, что банк может повысить процентные ставки уже на апрельском заседании доллар получил локальную поддержку. Энергичнее всего на эти слова отреагировали американские гособлигации – резким падением доходности, а затем ее ростом.