Сегодня важным событием будет решение ЕЦБ по денежно-кредитной политике. Рынок полагает, что ставки и объемы выкупа активов останутся на прежних уровнях – минус 0.4% и 70 млрд евро ежемесячно. ЕЦБ, как и ФРС и ряд других крупнейших ЦБ мира, пытается реанимировать инфляционное давление и для решения этой задачи предпринял ранее просто беспрецедентные меры, в частности понизил процентную ставку до нуля, депозитную сделал отрицательной, а активов выкупает ежемесячно на несколько десятков миллиардов евро. Хотя еще рано подводить какие-то итоги, рынок считает, что пора банку раскрыть свои дальнейшие планы, а также структуру покупаемых активов в рамках программы TLTRO -2.

На следующей неделе состоится двухдневное заседание ФРС по денежно-кредитной политике. Инвесторы не рассчитывают на повышение процентных ставок, но будут внимательно следить за риторикой банка, и любые намеки на то, что стоит ожидать скорейшего роста ставок, окажут хорошую поддержку американскому доллару.

Эпопея с нефтяными ценами по-прежнему продолжается. Создается впечатление, что инвесторы нашли актив, который разгоняют вверх в надежде на формирование устойчивого восходящего тренда. Крайняя степень неопределенности, которую продолжает продуцировать Федрезерв своими запутанными действиями в отношении повышения ставок, сохраняется уже более года.

Настроение на мировых рынках заметно ухудшилось после провала нефтяного саммита в Дохе. Позиция Саудовской Аравии не позволила достичь соглашения. На этом фоне упали котировки нефти, которые последние два месяца росли как раз на волне позитивных ожиданий от этой встречи. Нефтяные цены в моменте падали более чем на 5%. После открытия торгов на валютном рынке под сильным давлением оказались товарные и сырьевые валюты.

Мировые рынки сконцентрировали все свое внимание на саммите стран производителей нефти в Дохе. Эта тема очень сильно раскручена в средствах массовой информации, и в начале этой недели на волне вербальной атаки от членов ФРС, суть которой заключалась в том, что не следует ждать быстрого роста ставок, нефтяные котировки взлетели, поддержанные ослаблением американской валюты.

Американская экономическая статистика продолжает демонстрировать неоднозначную динамику, о чем свидетельствуют опубликованные в среду данные по розничным продажам. Прогнозы по базовому индексу розничных продаж были весьма оптимистичны. Предполагалось, что индикатор покажет рост на 0.4% в марте, а он приподнялся на 0.2% - это хуже ожиданий, но все-таки лучше, чем февральское падение на 0.1%.

Опубликованные данные китайской экономической статистики вдохновили участников торгов на рынках акций, но не помогли ценам на нефть продолжить рост. Объем экспорта в годовом выражении в Китае вырос на 11.5% с -25.4%, а импорта повысился с -13.8% до -7.6%. Это оказало поддержку рынкам акций в Азии и Европе. Но сальдо торгового баланса упало до 29.86 млрд долларов с 32.59 млрд долларов, что пока никак не было учтено рынками. Похоже, инвесторы ухватились за данные по экспорту и импорту и отыгрывают их в надежде, что торможение в китайской экономике прекратится.

Рынки продолжают осторожно давить на американский доллар в надежде, что в конце этого месяца ставки не будут повышены. Доллар продолжает плавное снижение и, похоже, уже движется по инерции вниз против основных валют. Главным негативом для доллара являются надежды участников рынка, что до середины текущего года ставки подниматься не будут, и инвесторы, четко действуя по принципу ожидания, потихоньку и с осторожностью его распродают.

Перед ожидаемым в этом месяце заседанием ФРС инвесторы заняли выжидательную позицию. Несмотря на то, что никто не ожидает, что на апрельском заседании ЦБ повысит ключевую процентную ставку, вероятность этого, хоть и небольшая, но существует. В целом рынки сдерживает от решительных действий фактор неопределенности. С одной стороны, факт паузы в повышении ставок налицо. После их поднятия в декабре в январе, феврале и марте их не повышали, то же ожидается и в апреле.

Опубликованный в среду протокол мартовского заседания ФРС подтвердил стремление регулятора повышать ставки, но не так стремительно. Он выявил осторожную позицию банка и полную зависимость решения по ставкам от выходящей в Штатах экономической статистики.