Сильное локальное ослабление американского доллара приостановилось, так как больше важных новостей на этой неделе по США публиковаться не будет, за исключением данных по заявкам на пособие по безработице, которые, вероятно, могут стать причиной для небольшого спекулятивного всплеска на валютных рынках. Рынок по-прежнему живет ожиданием результата заседания ФРС, которое пройдет с 14 по 15 июня. Этому событию уделяется очень много внимания, так как оно способно оказать сильнейшее влияние на мировые рынки и спокойно перебить какие-то локальные местные новости.

ФРС продолжает балансировать между желанием и возможностью поднимать ставки. Мы ранее уже об этом неоднократно писали, и вчерашний комментарий руководителя Федрезерва Дж. Йеллен это в очередной раз подтвердил. В своем комментарии Йеллен попыталась сохранить нынешние настроения на рынках и не способствовать росту волатильности. Она, с одной стороны, подтвердила стремление банка к нормализации денежно-кредитной политики, с другой – указала на провал в росте рынка труда и уже традиционно сослалась на фактор поступающих экономических данных.

Крайне слабые данные по количеству новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе американской экономики оказали заметное, но только спекулятивное влияние на рынки. 38 000 новых рабочих мест против прогноза в 158 000 – слабый показатель, но не критический и, скорее всего, носит локальный характер. Важным является то, что уровень безработицы резко упал с 5% до 4.7%, что совершенно рынком не ожидалось, но на это реакции не было, так как слишком заманчивыми с точки зрения ограниченной спекулятивной реакции были цифры по притоку новых рабочих мест.

Публикуемые сегодня данные по безработице в США, по мнению рынка, будут играть важную роль в решении ФРС по ставкам на заседании, которое пройдет 14 - 15 июня. Считается, что именно они окажут значительное влияние на это решение. На наш взгляд, важность именно этих данных слишком преувеличена. Рынок пытается найти причины для движений, так как размытая позиция ФРС в вопросе по ставкам сдерживает его. А такое положение дел вполне устраивает ЦБ, и мы на это ранее неоднократно указывали.

Сегодня в фокусе рынка будут предварительные данные по занятости в частном секторе американской экономики. Рынок так долго этого ждал, что весь испереживался. После публикации слабых значений по ВВП за первый квартал, который продемонстрировал рост экономики всего на 0.5%, рынок было воспарил надеждами, что ставки не будут повышены до конца текущего года, но пересмотр данных с подъемом в 0.8% разочаровал ставящих на рост стоимости рискованных активов – акций и сырья и оказал поддержку американской валюте, так как усилил на фоне обнародованного протокола апрельского заседания ФРС вероятность увеличения ставок не просто этим летом, а уже в июне.

Риск повышения процентных ставок ФРС США после публикации во вторник данных заметно вырос. И главной причиной этого является резкое повышение расходов американцев в апреле. И хотя индикатор является волатильным, рост показателя расходов физических лиц в апреле на 1% против подъема в марте на 0.2% является заметным и может служить подтверждением того, что инфляционное давление, которое оживилось этой весной, продолжится. Данные по расходам физлиц также указывают на то, что, вероятно, американцы уже имеют финансовые возможности для трат денежных средств, что коренным образом отличает нынешнюю ситуацию от того, что было, например, в прошлом году.

После довольно спокойных торгов в понедельник из-за выходного дня в Штатах во вторник можно ожидать заметного оживления на мировых рынках, включая валютный. Причиной оживления на рынках, несомненно, послужит публикация свежих данных по американской экономике. Сегодня выйдут значения по доходам и расходам физических лиц. Предполагается, что расходы вырастут на 0.7% в апреле против повышения в марте на 0.1%, что является для ФРС более важным показателем, чем доходы, так как это дает представление о перспективах инфляции. Также ожидается рост базового ценового индекса расходов на личное потребление в апреле на 0.2% против 0.1% в марте.

Главным итогом прошедшей недели по праву можно назвать ясный сигнал от Федеральной резервной системы США, данный ее лидером Дж. Йеллен, о том, что стремление к нормализации монетарной политики остается в фокусе Центрального банка. Дж. Йеллен сообщила, что ожидает повышения ставок в течение ближайших месяцев, но при этом уже традиционно связала факт роста ставок с выходом позитивных данных по американской экономике.

Американская валюта усиливает свои позиции в пятницу перед публикацией пересмотренных данных по ВВП США за первый квартал и, конечно, перед выступлением Дж. Йеллен. «Ястребиные» высказывания представителей ФРС на протяжении всего месяца в пользу дальнейшего повышения процентных ставок уже привели к некоторому укреплению американской валюты, и эта динамика может с успехом продолжиться, если публикуемые сегодня новые цифры по ВВП за первый квартал окажутся как минимум не хуже ожиданий и покажут рост на 0.9% против первого релиза данных в 0.5%.

К четвергу рынок уже полностью сконцентрировал все свое внимание на публикации в пятницу второго релиза данных по ВВП США за первый квартал, а также на выступлении руководителя Федрезерва Дж. Йеллен. Ранее более жесткие комментарии представителей ЦБ США значительно повысили ожидания повышения процентных ставок ФРС на июньском заседании, которые ссылались на выходящую сильную экономическую статистику и позитивный ситуации на рынке труда, а также рост инфляционного давления. И вот теперь все ждут, что же скажет Йеллен, потому что она, являясь главой ЦБ, утверждает или нет решения банка.