Калейдоскоп рыночных событий вновь вывел доллар на лидирующие позиции. На долго ли? Ответ на этот вопрос, вероятно, будет получен уже сегодня, или, в крайнем случае, до конца текущей недели. Рынку, по-видимому, потребуется время, чтобы осмыслить информацию среды и принять решения. Главное событие прошедшей сессии – решение FOMC по ставке и сопроводительные комментарии не отметились ничем новым. Было принято решение сохранить ставку на прежнем уровне, в диапазоне от 0 до 0.25%, а также не делать никаких изменений в программе по покупке активов. Единственное, что можно было воспринять, как признак ужесточения позиций штатовского регулятора, это отсутствие упоминаний о дефляционных рисках. Такой оборот может быть расценен, как отдача приоритетов опасениям инфляции и обуславливать высокую вероятность повышения ставок.

Разворот событий первых двух дней текущей недели очень похож на сюжет начала недели предыдущей – укрепление доллара в понедельник и обвал во вторник. Подросшие цены на нефть и золото, а также небольшое оживление на фондовом рынке поменяли настроения инвесторов, склонив к желанию рисковать. Однако, как кажется, это только часть факторов, причем не самых главных, повлекших распродажи «зеленого» на прошедшей дневной сессии. Основная причина видится в возврате опасений относительно усиления инфляции в США на фоне той массы денежных вливаний, которые штатовские власти произвели в рамках программ по поддержанию финансового сектора и экономики в целом. На повестку дня встал вопрос – сможет ли ФРС вовремя нейтрализовать угрозу инфляции, которая имеет очень благоприятную почву по причине низких ставок и огромной массы денежной ликвидности.

Снижение основных фондовых индексов, сначала в Европе, а затем и в Штатах, в сопровождении падения цен на нефть, обозначили явный уход инвесторов от риска, что, естественно, поддержало доллар на торгах в понедельник. Американская валюта укрепилась против европейцев, вернув все утраченное за прошедшую пятницу, но осталась в минусе относительно йены, ответив всем требованиям «жанра». Вполне возможно, что неопределенность, царящая на рынке, заставляет инвесторов фиксировать прибыль в преддверии такого важного события, как решение ФРС по ставке, которое вполне может дать новые, диаметрально противоположные ориентиры для торговли, нежели те, что принимались во внимание в недавнем прошлом.

Если попробовать подобрать название для торговой сессии прошедшей недели, то, скорее всего, лучшим вариантом будет – «Рынок на перепутье». Всплески оптимизма, обуславливавшие распродажи доллара, сменялись поспешным уходом от риска, оставляя валютные пары в диапазонной торговле. Исключением стала одна лишь йена, которая, продемонстрировав рост по итогам недели, дала понять, что серьезного желания рисковать инвесторы не испытывают. Противоборство доллара с европейскими валютами, где была зафиксирована, почти, нейтральность, только подтвердило этот факт. Временами неплохая статистика Штатов контрастировала с явно мрачными фрагментами, что вместе с опасениями по поводу европейских банков и возможного «выстрела» по доллару со стороны БРИК, было основным идейно-новостным оформлением прошедшей недели.

Отсутствие ориентиров определило приоритет диапазонной торговли на торгах в четверг до начала американской сессии. Исключением стал лишь английский фунт, который подвергся распродажам после выхода слабых экономических данных по Великобритании. С открытием фондового рынка Штатов появилась некоторая активность и на валютном рынке. Подъем на рынке акций спровоцировал распродажи «бакса», в то время, как намек на понижение вернул интерес к «зеленому». В результате доллар вернул часть утраченных позиций днем ранее и завершил торговый четверг в «профите» против всех majors. Статистика по экономике Штатов отметилась неплохими результатами, индекс деловой активности ФРБ Филадельфии продемонстрировал показатели значительно лучше прогнозов, зафиксировав в июне -2.2 с -22.6 в предыдущем месяце, когда ожидания предполагали -17.

Большую часть торговой сессии в среду доллар находился в выигрышных позициях относительно фунта и нейтральных против евро. В противостоянии к йене отрицательная динамика наблюдалась, фактически, всю сессию. Однако, с приходом экономических данных из Штатов «бакс» начал утрачивать прочность своих позиций против европейцев, а концу торгов и вовсе оказался на негативной территории, после того как на фондовом рынке проявился всплеск оптимизма. Данные по потребительской инфляции, хоть и показали рост в мае на 0.1%, но оказались ниже прогноза, предполагавшего подъем цен на 0.3%, правда базовый индекс потребительских цен (без учета цены на продукты питания и энергоносители) оправдал ожидания, продемонстрировав подъем на 0.1%. Что касается годового сравнения, то в мае индекс снизился на 1.3%, т.е. зафиксировал уровень значительно ниже 2.0%, который считается оптимальным для поддержки ценовой стабильности.

Торговая сессия вторника, на валютном рынке, оказалась прямой противоположностью предыдущей. Получившие подпитку опасения, что статус доллара, как главной резервной валюты будет обсуждаться в ходе проходящего саммита БРИК (Россия, Китая, Индии, Бразилии) и «ободряющие» новости по экономикам Европы, стали поводом для возобновления распродаж американской валюты. Отчасти, некоторому усилению давления на «бакс» поспособствовала и статистика по экономике самих Штатов, т.к. данные по инфляции отметились более значительным снижением, что еще больше нивелировало опасения относительно подъема ставок в ближайшее время.

Новостной фон первого дня начавшейся недели был на стороне американской валюты. Отсутствие каких-либо заявлений угрожающих статусу доллара, как ведущей резервной валюты со стороны G8, информация о проблемах европейского финансового сектора и экономики в целом, а также малообнадеживающие данные по экономике США оказывали поддержку «баксу» на протяжении всей торговой сессии понедельника. В результате «зеленый» вырос против европейцев и снизился относительно йены. Проще говоря, на рынке наблюдался классический сюжет ухода от рисков, когда доллар и йена вновь стали интересны, как валюты – убежища. Представленная статистика продемонстрировала падение деловой активности в зоне ответственности ФРБ Нью-Йорка.

Американская валюта зафиксировала отрицательный итог за прошедшую неделю против всех своих главных «оппонентов», правда стоит заметить, что потери достижений предыдущей, первой недельной сессии мая, были совсем незначительны, за исключением, разве что, ситуации с противостоянием относительно английского фунта. Беспокойство по поводу подъема ставок ФРС снизились, и на смену этим эмоциям пришел более привычный, в последнее время, оптимизм, вызвавший очередной всплеск роста на фондовых и сырьевых рынках. На этом фоне и дополнительных новостных поддержках регионального характера, особенно из Великобритании, «бакс» снизился против всех majors. В то же время, данные по экономике Штатов особой обоснованности, тому самому оптимизму, не обеспечивали.

Оптимизм вновь «хлещет» через край, фондовые индексы растут, цены на нефть продолжают подъем, а доллар возобновил снижение – так можно анонсировать сюжет событий торгового четверга. Склонность инвесторов усилилась, и на этом фоне американская валюта позволила фунту вернуться к максимумам текущего года, а евро и йене возместить утерянное накануне. Возможно, поддержку настроениям инвесторов оказали – неплохая статистика Штатов, а также планы России сократить объем вложений в казначейские облигации США. Макроэкономические данные, опубликованные в четверг, отметились относительно неплохими результатами в противовес информации вышедшей в среду.