Разворот событий первых двух дней текущей недели очень похож на сюжет начала недели предыдущей – укрепление доллара в понедельник и обвал во вторник. Подросшие цены на нефть и золото, а также небольшое оживление на фондовом рынке поменяли настроения инвесторов, склонив к желанию рисковать. Однако, как кажется, это только часть факторов, причем не самых главных, повлекших распродажи «зеленого» на прошедшей дневной сессии. Основная причина видится в возврате опасений относительно усиления инфляции в США на фоне той массы денежных вливаний, которые штатовские власти произвели в рамках программ по поддержанию финансового сектора и экономики в целом. На повестку дня встал вопрос – сможет ли ФРС вовремя нейтрализовать угрозу инфляции, которая имеет очень благоприятную почву по причине низких ставок и огромной массы денежной ликвидности.
Абсолютно ясно, что при только зарождающемся восстановлении повышать ставки и выводить с рынка денежные потоки, это значит «резать курицу, которая даже еще не принесла, но может принести золотые яйца». Исходя из этого, становится ясно - ФРС, в ближайшее время, на коренные изменения в своей денежно-кредитной политике не пойдет. Этот факт дает основания к смене опасений, существовавших в понедельник, по поводу вероятности заявлений со стороны ФРС о развороте своей политики, на мнения, о том, что изменений не будет. Возможно, от ФРС и прозвучат какого то рода успокоительные заявления, однако информации о решительных намерениях, скорее всего, не последует. Статистика, пришедшая из Штатов, о ситуации на рынке жилья показала неплохие результаты, чем возможно, только усилила уверенность в злободневности вопроса об угрозе инфляции в США. Индекс цен на жилье в апреле снизился лишь на 0.1% м/м, когда ожидания предполагали падение на 0.3 % м/м, а в марте наблюдалось -1.1%. Очевидно, данная динамика может восприниматься, как один из признаков возможной стабилизации рынка жилья. Данные по продажам на вторичном рынке жилья в мае, также показали рост уже второй месяц подряд. Согласно представленной статистики продажи выросли на 2.4% до 4.77 млн. домов в год, что, правда, было ниже прогноза предполагавшего цифру в 4.80 млн., но выше результатов апреля, когда наблюдалось 4.66 млн. Пакет новостей по экономике США, который будет представлен сегодня, имеет в своем содержании достаточно значимые индикаторы, прежде всего это данные о продажах на первичном рынке жилья в мае, где ожидается очередной позитив – рост до 360 тыс., когда в апреле было 352 тыс., и информация о майских заказах на товары длительного пользования, которые, правда, ожидаются с отрицательной динамикой. Предполагается увидеть сокращение на 0.9%, когда ранее был зафиксирован рост на 1.9%. Учитывая процессы, происходящие на рынке нефти, интересной будет и информация о состоянии запасов нефти и нефтепродуктов. Однако, как уже отмечалось, главный фокус внимания будет сосредоточен на решении ФРС по ставкам и сопровождающих комментариях комитета. Если намеков о скорых изменениях в денежно кредитной политике не последует, то давление на доллар сохранится.
EUR
Евро вырос на торгах во вторник. Смена акцентов относительно возможной перспективы в действиях ФРС и подросшие цены на нефть оказали поддержку единой валюте. Кроме того, данные по ЕС, вышедшие во время европейской сессии, хоть и не были столь благоприятными, как ожидалось, тем не менее, могли расположить к мнению, что наихудший период спада уже позади. Институт исследований рынка GfK сообщил, что индекс доверия потребителей, в июле, в Германии немного вырос, до 2.9 пунктов с 2.6 в июне, аналитики предполагали, что индекс снизится до 2.5. Снижение активности в сфере услуг оказалось более сильным, чем предполагал прогноз. Индекс менеджеров по снабжению (PMI) в июне снизился до 44.5 против 44,8 в мае, когда прогноз предполагал рост до 45.8, а этот же показатель для производственной сферы вырос и отметился на уровне 42.4 с 40.7 в мае, правда, прогноз ожидал роста до 42.5. Похожая картина деловой активности наблюдалась и в Германии. Июньский индекс PMI в сфере услуг снизился до 44.3 с 45.2 при прогнозе роста до 46.0, а производственный индекс в июне вырос до 40.5 против 39.6 и ожиданиях 41.0. Рост активности в производственной сфере видится особо обнадеживающим фактором, т.к. при относительной устойчивости сектора услуг в условиях кризиса, в производстве наблюдались и пока сохраняются серьезные проблемы. Данные сегодняшнего дня по экономике ЕС будут представлены информацией о платежном балансе. Ожидается, что дефицит платежного баланса сократился в апреле до 4.7 млрд. евро с 6.5 млрд. в марте. Маловероятно, чтобы это как-то повлияло на позиции евро, хотя некоторая добавка в копилку позитива по ЕС, конечно, будет иметь место. Основным объектом внимания и фактором влияния на сегодняшней сессии останутся ожидания, а затем и результаты заседания ФРС.
GBP
Английский фунт вернул большую часть утерянных в первый день текущей недели позиций против доллара. Стерлинг укрепился более, чем на 100 пунктов на торгах во вторник, вернувшись в район ценовых уровней 1.6400/1.6500. Смена настроений, в сторону негатива, относительно перспектив доллара и статистика по экономике «островов» вернули интерес инвесторов к «кабелю». Как показали данные от Британской банковской ассоциации (ВВА), ипотечное кредитование в мае замедлилось, тем не менее, продемонстрировало рост на 2.3 млрд. фунтов, в апреле наблюдалось увеличение на 2.5 млрд., в годовом сравнении был зафиксирован подъем на 4.0 млрд. фунтов. При этом, что наиболее важно, опережающий индикатор активности на рынке жилья - число одобренных заявок на ипотечные кредиты, вырос в мае до 31 162, тогда как в апреле показатель отмечал 29 018. Это самое большое число заявок с апреля 2008 года, и положительный результат в годовом сравнении впервые за последние несколько лет, т.к. мае года прошедшего было 26 903 заявок. Достижение прошлогоднего уровня свидетельствует о серьезных признаках восстановления на жилищном рынке Великобритании. Кроме этого, заявления представителей BoE о том, что обеспечение целевого уровня инфляции по-прежнему остается центральной задачей денежно-кредитной политики, и банк уделяет большое внимания ценам на активы и дисбалансам в экономике, благотворно влияет на мнение рынка, т.к. проблемы английского регулятора в плане инфляции на фоне программы количественного смягчения и низких ставок очень похожи на те, что стоят перед ФРС. Возможно, сегодняшнее выступление главы Банка Англии М.Кинга по теме банковского кризиса внесет еще большую ясность и конкретику в этот вопрос. Статистика, которая сегодня будет представлена, немногочисленна, содержит данные от Конфедерации Британских промышленников (CBI) об объеме розничных продаж в июне, ожидается увидеть отрицательный результат -17%, однако в сравнении с результатами недавнего прошлого, когда показатель отмечал порядка -50%, может считаться удовлетворительным. Очевидно, позиции стерлинга на сегодняшней сессии будут охарактеризованы диапазонной торговлей, т.к. ожидания известий от ФРС наложат отпечаток на активность рынка. Однако, в среднесрочной перспективе, как кажется, английская валюта имеет хорошие основания для продолжения роста.
JPY
Японская валюта укрепилась против доллара и на торгах вторника. Снижение котировок японских акций на торгах в Азии добавило инвесторам уверенности, что йена является, в сложившейся ситуации, наиболее безопасным активом, как валюта-убежище. Статистика, опубликованная уже сегодня, показала хоть и не значительное, но все же улучшение дел во внешней торговле в мае. Сальдо торгового баланса было зафиксировано с профицитом выше прогноза, 300 млрд. йен, когда ожидалось 220 млрд., а предыдущий результат показывал 69 млрд. Тем не менее, экспорт снизился на 41% в годовом исчислении, значительное падение отмечено в торговле с США и странами Евросоюза, поставки в эти регионы сократились на 45.5%. Кроме этого, вниманию рынка были представлены данные по инфляции. Майский индекс цен на корпоративные услуги продемонстрировал очередное снижение в годовом сравнении -3.0% г/г, против -2.4% г/г, что говорит об эскалации дефляционных процессов. Что касается позиций йены на сегодняшних торгах, то до поступлении информации из США особой активности наблюдаться не будет, тем более, что пара USD/JPY достигла серьезных уровней поддержки 95.00/50. В то же время, новости от ФРС могут обусловить понижательные риски для йены, т.к. возможен подъем интереса к японской валюте, как к средству фондирования операций carry trade.
Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org
