Из-за празднования Дня труда в США курс доллара практически не меняется в понедельник. Исключением является фунт, который растет к американцу за счет сильных покупок против евро. Долларовый индекс практически не изменился относительно пятницы. Августовские данные о занятости в США оказались неоднозначными. Рынки рассматривал их как основной фактор в преддверии решения Федеральной резервной системы о повышении или сохранении процентных ставок на заседании 16-17 сентября.

После непродолжительной и не слишком удачной коррекции нефть снова закончила неделю в минусе: WTI ниже 46 долларов за баррель, а Brent ниже 50 долларов за баррель. Следует отметить, что ценами на нефть управляют не только силы спроса и предложения, но и политика ключевых центральных банков. В частности, Европейский центральный банк намекнул на возможность расширения монетарных стимулов, чтобы поддержать экономику Еврозоны, увязшую в болоте стагнации. Эти новости помогли остановить падение цен на нефть. И все же рынок ждет главного события - решения Федерального комитета по открытым рынкам, которое будет объявлено в середине месяца.

Есть несколько факторов поведения рубля:

Политическая ситуация вокруг России и цены на нефть.
По первому фактору - ситуация пока складывается не самая благоприятная. Разногласий много, санкции пока никто не отменял. Что касается второго фактора, - цены на нефть пока не обещают расти, а даже наоборот, - сняты санкции с Ирана. И эта страна активно выплеснет свои объемы нефти на рынок. И это значит, что, обвал цен на нефть пока более актуален.

Международный валютный рынок FOREX часто сравнивают с гигантским обменным пунктом, где можно продать одну валюту и купить другую. Сходство действительно есть, но есть и различия.

Курс доллара к иене снижается на фоне падения японского фондового рынка до семимесячного минимума и в преддверии выхода отчета по занятости в США. По оценкам аналитиков, число рабочих мест в США в августе увеличилось на 220.000. "Если доллар и вырастет за счет высокого показателя занятости, то незначительно , потому что нестабильность на финансовом рынке позволяет думать, что ФРС отложит повышение ставок", - считает старший стратег Monex в Токио Масафуми Ямамото. Некоторые считают, что сегодняшние данные будут иметь решающее значение для ФРС в преддверии сентябрьского совещания, на котором возможно первое за десятилетие повышение ставок.

Мы уже не раз предупреждали о том, что на нас надвигается идеальный шторм: сокращение объемов реинвестирования так называемых нефтедоларов, предполагаемое ужесточение монетарной политики ФРС и нормативная среда, чрезвычайно агрессивная по отношению к международному финансированию, влекущая за собой непреднамеренные (а, возможно, и преднамеренные, но в значительной степени недооцениваемые) неблагоприятные последствия для офшорной долларовой ликвидности. Почему речь именно о долларовой ликвидности, а не, скажем о иеновой, евровой или фунтовой? Очевидно, потому что доллар остается главным резервным активом на уровне мировой финансовой системы. Аналитики Deutsche Bank разделяют наши страхи, однако их в первую очередь беспокоит «завершение периода накоплений».

Многие считают, что китайская экономика уже сейчас растет медленнее, чем можно предположить, основываясь на официальных данных. Однако Дэвид Даокуи Ли, один из влиятельный китайский экономист, утверждает, что: "Проблему нужно искать не в падении фондового рынка, а в самой экономике", - и с этим трудно не согласиться, однако с одной оговоркой. ???? Эта проблема может оказаться действительно колоссальной. Паника на рынке - явление вторичное. Важнее другое: Пекин потратил 200 млрд. долларов, но так и не сумел остановить падение акций, а валютные резервы с начала года по июль сократились на 315 млрд. долларов. Кроме того, развернулась полномасштабная охота на ведьм и поиск козлов отпущения. Первые признаки оттока капитала и паники среди чиновников.

Курс доллара укрепляется в четверг по отношению к большинству валют развитых стран в ожидании публикации данных по рынку труда в США и заседания Европейского центрального банка. Число рабочих мест в экономике США в августе увеличилось на 218 000 после повышения на 215 000 в июле, прогнозируют опрошенные Bloomberg экономисты. Безработица, по их оценкам, снизилась в прошлом месяце до 5,2% с 5,3%. Данные будут обнародованы министерством труда США завтра в 15.30 мск. А сегодня ждем данные по недельной безработице, которые станут примерным ориентиром для инвесторов.

Торговый процесс в евро/долларе сегодня будет сложным. Это первое, что следует брать во внимание, если вы хотите сегодня взять деньги с рынка. Дело даже не столько в том, что ключевым событием четверга является заседание ЕЦБ, которое, несомненно, найдет волатильную реакцию в стане рыночных участников. Дело в том, что сразу после пресс-конференции Марио Драги рынок будет торговаться, исходя из того, что завтра будут опубликованы данные по рынку труда в США. То есть цены в период пост ЕЦБ будут формироваться с прицелом на пятничные цифры по занятости. И сегодняшний посыл от ЕЦБ и завтрашняя статистика по NFP и может и должна привести к перепозиционированию рынка долговых инструментов. Со старта следующей недели рынок уже начнет формироваться, закладываясь на результат сентябрьского заседания ФРС. Много важного в кучу... И в этом сложность.

По словам Гари Шиллинга, цены на нефть непременно возобновят падение. Вопрос в том, кто окажется в числе проигравших, а кто - нагреет на этом руки? И может ли падение цен на нефть породить новую рецессию?

Победители

Совершенно очевидно, что страны, импортирующие нефть, выигрывают от падения цен на этот природный ресурс. К ним относятся и Штаты, где, несмотря на рост внутреннего производства, импорт все равно отвечает за 50 потребляемой нефти. Странам Западной Европы и Азии, которые также являются чистыми импортерами, тоже повезло, хотя и в меньшей степени, поскольку нефть продается за доллары, а их валюты сильно подешевели.