Американская валюта зафиксировала положительный результат против европейцев вторую неделю подряд. Правда, итог последней сессии был значительно более скромным, нежели предыдущей. Если относительно фунта «профит» был более-менее ощутимый, то к евро минимальный, даже можно сказать - фактически нейтральный. Что касается йены, то тут наблюдался обвал, «зеленый» уступил японской валюте более 350 пунктов. Главным драйвером на рынке была склонность инвесторов к риску, которая, в основном, находилась в нисходящем тренде. Очевидно, неустойчивость в восстановлении мировой экономики, отраженная макропоказателями различных регионов, несколько нивелировала оптимизм, появившийся на фоне «объявленных зеленых ростков», а опасения, что отчеты американских корпораций по прибылям за 2-й квартал могут добавить разочарований, располагали к возврату в убежища, каковыми являются доллар и йена.
Тем не менее, рынок есть рынок, и желание зафиксировать прибыль, в какой то момент, а именно в четверг, несколько изменило расстановку сил, «бакс» подвергся масштабным распродажам, что даже расположило к мнению о возврате склонности к риску на рынок. Однако, последний день торгов все вернул на место. По всей видимости, пока не будут представлены все отчеты штатовских компаний, или, по крайней мере, большая их часть, инвесторы не готовы к возврату в рисковые активы, а если эти отчеты дадут еще больший повод к сомнениям относительно восстановления, то, как кажется, появится возможность наблюдать картину второй половины прошедшего года, тем более и сроки уже подходят, если придерживаться прошлогоднего расписания – июль на дворе. Американской статистики было не много и она, как обычно в последнее время, отличилась разнонаправленными результатами, при этом следует отметить снижение показателей отражающих, прямо или косвенно, уровень спроса. Торговый баланс в мае сократил дефицит до 25.96 млрд. долларов, при прогнозе роста к 30.0 млрд. с 28.8 млрд. в апреле, по причине снижения импорта и роста экспорта, деловая активность в сфере услуг в июне выросла, а вот майское потребительское кредитование вновь снизилось, что неприменуло сказаться на отчетах розничных торговцев, продемонстрировавших слабые результаты. При этом настроения потребителей продолжают падать, и это было отражено в июльских исследованиях, как ABC, так и Мичиганского университета индекс потребительских настроений которого, внезапно, резко снизился, когда ожидался рост. Число первичных обращений за пособиями по безработице в начале июля снизилось, но это, как оказалось, результат ошибок и неточностей служб статистики, а не отражение улучшений с занятостью. Новостной пакет недели начавшейся, содержит достаточно много интересной и значимой информации. Прежде всего, стоит обратить внимание на показатели производственной и потребительской инфляции, которая будет представлена в первой половине недели. Индексы цен производителей и потребительских цен ожидаются с некоторым ростом в июне. Кроме этого, повышенный интерес вызовут июньские розничные продажи, где также ожидается рост, на 0.4-0.5%. Далее фокус внимания будет обращен на промышленное производство, где, по-видимому, опять будет снижение, но менее удручающее, всего -0.6%, при предыдущих -1.1% и, конечно же, на протоколы заседания FOMC, публикующиеся в среду. Не будут обделены интересом и данные по ценам на жилье в июле, а также дела в строительстве, где предполагается увидеть сокращение новостроек и увеличение на разрешения строительства. Безусловно, эта информация будет оказывать влияние на настроения инвесторов. Однако, как отмечалось выше, направленность недельным торгам зададут отчеты крупного бизнеса за 2-й квартал, публикация которых стартует во вторник отчетом Goldman Sachs и будет представляться ежедневно, до конца недели. Причем основная масса запланирована на выход в последний день, в пятницу. Вполне вероятно, что опасения рынка окажутся не напрасными, если отчеты не поддержат оптимизма по поводу скорого восстановления, доллар, вместе с йеной, продолжит укрепление.
EUR
Настроения по евро на прошедшей недельной сессии менялись достаточно более активно, нежели по другим majors, масштабные продажи сменялись краткосрочными покупками. Поддержку единой валюте оказывала статистика, которая хоть и отметилась небольшим объемом, но в большей части содержала неплохие результаты. В Германии, в июне, выросли оптовые цены, на 0.9% к маю, правда, годовое снижение сохранилось, -8.8%. Запомнились впечатляющим ростом промышленные заказы и производство в крупнейшей экономике ЕС, здесь рост зафиксирован на 4.4% и 3.7% соответственно, при этом темпы годового снижения замедлились до 29.4% и 18.1%. Улучшился и внешнеторговый баланс Германии, но вот профицит платежного баланса подвергся сокращению до 3.7 млрд. с 5.8 млрд. евро. Был пересмотрен в худшую сторону и ВВП Еврозоны за 1-квартал, правда, только в годовом сравнении, поквартально показатель остался на уровне предварительного определения, но при этом говорилось об эскалации негативных процессов, как в потреблении, так и инвестициях, и внешней торговле. Между тем, добавочным аргументом к снижению доверия к единой валюте стала и информация, вернувшая на высокий уровень опасения относительно положения дел в Восточной Европе, страны которой обратились в очередной раз за помощью к МВФ. Очевидно, уровень серьезности момента можно оценить по заявлению Министр финансов Германии Штайнбрюка, назвавшего банковский сектор Европы главной угрозой экономике континента из-за гигантских долгов Восточной Европы. Новостная составляющая по экономике ЕС малонасыщена, но содержит интересные данные. Прежде всего, следует отметить промышленное производство Еврозоны, которое, по прогнозу, предполагается увидеть с ростом в мае, впервые с октября 2008 года, сразу на 2.0% и с замедлением темпов падения по году. Кроме того, очередным оптимизмом в ожиданиях и настроениях могут отметиться июльские индексы ZEW, но при этом предупредить о сохранении неудовлетворительной ситуации в текущих экономических условиях. Тем не менее, на фоне, в общем неплохих перспектив для евро по недельной макростатистике, есть и менее обнадеживающая информация. Это окончательный индекс потребительских цен Еврозоны за июнь, который прогнозируется с подтверждением отрицательной динамики по году, -0.1%, и ожиданиями продолжения нисходящего тренда в июле. Как кажется, экономические данные не окажут поддержки евро, достаточной для кардинального разворота интересов инвесторов в сторону единой валюты. Вероятнее всего, позиции пары EUR/USD остануться в сформированном диапазоне с риском выхода к более низким уровням, в ценовой район 1.3700-1.3600.
GBP
Давление на британский фунт было достаточно стабильным на протяжении всей прошедшей недельной сессии, за исключением одного дня, когда были оглашены решения Банка Англии - оставить ставку на прежних уровнях и, главное, не расширять программу количественного смягчения. Это неожиданное заявление привело к резкому росту фунта, перекрывшему все потери предыдущих дней, в виду того, что было воспринято, как проявление уверенности в позитиве процессов экономики Великобритании. Однако, после более детального осмысления, рынок все-таки пришел к выводу, что этот шаг, скорее всего, будет предпринят позже, возможно уже в августе. Давление на «кабель» возобновилось, и он продемонстрировал отрицательный недельный итог по отношению к доллару. Снижению доверия к стерлингу добавляла и статистика по экономике «островов». Производство в мае упало на 0.6% к предыдущему месяцу и на 11.9% г/г, в обрабатывающем секторе падение составило -0.5% м/м и -12.7% г/г. Отпускные цены производителей в июне зафиксировали -1.2%. Не лучшая динамика наблюдалась и на рынке жилья, где цены прекратили восстановление и вновь начали снижаться, по данным от Halifax, в июне было -0.5% м/м -15.0% за год. Правда, сальдо торгового баланса Британии продемонстрировало значительное снижение дефицита, до минимального уровня за несколько последних лет, и индекс потребительской уверенности от Nationwide отметился сохранением позитивного тренда, вырос в июне до 58 с 53. Новостной фон текущей недели не будет отличаться большим количеством публикаций по экономике. Ожидается, что инфляция в Великобритании снизится, индекс потребительских цен в июне упадет ниже целевого уровня Банка Англии, который составляет 2%. Аналогичную динамику, в годовом сравнении, предполагается увидеть и с розничными ценами, здесь за июнь может быть -1.4% г/г, когда предыдущий период показывал -1.1%. В то же время, предполагается ухудшение в секторе занятости. Число заявок на пособие по безработице может увеличиться на 40.5 тыс., а уровень подняться на 0.2% до 7.4% с 7.2%. Кроме того, не исключено, что данные от RICS засвидетельствуют о возобновлении снижения цен на рынке жилья, есть прогноз о -45 в июне, после -44.1. Одним словом, фундаментальных «подпорок» для стерлинга, вроде как, не ожидается, а потому, есть основания настроиться на негативные перспективы в отношении английской валюты.
JPY
Японская валюта вернула себе лидерские позиции на минувшей недельной сессии, подтвердив свой статус самого надежного актива в периоды нежелания инвесторов рисковать. Погашение долговых траншей в континентальной Европе и выплата доходов по ним, дали хороший толчок к покупкам йены, т.к. среди инвесторов в эти активы традиционно присутствует много японцев. Далее покупки уже происходили на фоне общих опасений в отношении отчетов американского бизнеса и неблагоприятных новостей из Китая. Что касается макроэкономических новостей по Японии, то здесь наблюдалось прежняя картина спада. Майский платежный баланс был закрыт с профицитом, но результат был хуже прогнозов и значительно ниже того, что фиксировалось год назад. Заказы в машиностроении, в мае, неожиданно сократились на 3.0% к апрелю, при том что ожидался подъем на 2.3% м/м, а по году увеличили минус до -38.3% с -32.8% в предыдущем месяце. Денежная масса, вновь продемонстрировала замедление роста в июне, а дефляция наоборот, увеличила обороты – индекс оптовых цен в июне продемонстрировал -6.6% г/г, при -5.5% в мае и ожиданиях -6.4%. Данные по японской экономике, выходящие на текущей неделе, очевидно, продолжат отражать противоречивую информацию, опубликованная уже сегодня статистика показала, что рост промышленного производства в мае оказался менее значительным, чем предполагалось в предварительной оценке - +5.7%, когда ранее говорилось о +5.9%, правда индекс потребителей в июне отметился на уровне, значительно превосходящем майский 37.6 против 35.7, и оказался самым высоким с декабря 2007 года. Кроме этого, на неделе состоится заседание Банка Японии по ставкам, где, скорее всего, примут решение о сохранении инструмента на текущем уровне. Будет, также, представлен ежемесячный отчет BoJ. Маловероятно, чтобы эти события стали значимыми факторами влияния на рынке, по всей видимости, настроения инвесторов будут направлены на продолжение покупок йены, или, во всяком случае, удержании текущих позиций пока не прояснится вопрос с положением дел в штатовском крупном бизнесе.
Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org
