На этой неделе цены на нефть скатились в стадию медвежьего рынка на фоне признаков того, что профицит предложения, сохраняющийся в мире уже три года, не спешит исчезать в ближайшее время. На этой неделе нефтяные котировки впервые с прошлого лета формально перешли в зону медвежьего рынка. Хронический переизбыток мировых запасов демонстрирует стойкий иммунитет к новым усилиям ОПЕК+. Напомним, что в мае члены картеля совместно с такими крупными производителями, как Россия, договорились о пролонгации заключенного соглашения по сокращению объемов добычи нефти.

После года затишья международные инвесторы снова полюбили Европу, причем на этот раз не обделен и евро.
Инвесторы покупают европейские активы «без страховки»
Если раньше они покупали европейские акции и облигации, чтобы обезопасить себя в случае резких колебаний курса евро, не будучи уверенными в европейской валюте, то в этом году в американские биржевые индексные фонды «приплыли» ничем не захеджированные европейские акции на сумму 13 млрд долларов. А в случае с хедж-фондами приток капитала составил лишь 275.4 млн долларов.

Большинство аналитиков считают, что рынок пропустит мимо ушей повышение ставки и анонсирование сокращения баланса ФРС. Центробанк намерен раскрыть стратегию сокращения баланса, поэтому инвесторов теперь будет волновать не механизм работы этого процесса, а то, как оно повлияет на финансовые рынки. Чего ждать? Штиля или же шторма? Регулятор надеется на первый вариант и хочет избежать повторения сценария 2013 года, когда сигналы о сворачивании программы скупки облигаций спровоцировали панику на мировом рынке, которая сопровождалась масштабными оттоками капитала и падением валют развивающихся стран.

Нефтяные цены потеряли 5% после решения ОПЕК продлить сокращения добычи, которое разочаровало инвесторов. Участники рынка рассчитывали, что картель предпримет более активные шаги по поддержанию цен. Реакция рынка – сильнейшее внутридневное снижение цен за три недели – застала многих игроков врасплох, поскольку картель сделал то, о чем говорили его лидеры до саммита в Вене в четверг. Организация стран-экспортеров нефти продлила соглашение с 10 другими нефтедобывающими странами, не входящими в картель, о сокращении добычи до марта 2018 года включительно. Помимо прочего, картель во главе с Саудовской Аравией укрепил сотрудничество с Россией, крупнейшей нефтедобывающей страной в мире.

В четверг ОПЕК, скорее всего, не только продлит соглашение, но и пойдет на более масштабное сокращение объемов добычи по одной простой причине: экспортерам не удалось существенно сократить профицит предложения и тем самым задать ценам на нефть восходящий импульс. В минувшее воскресенье министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих заявил, что ОПЕК и ее независимым партнерам стоит продлить соглашение об ограничении добычи еще на девять месяцев. В этот четверг производители встретятся в Вене, где примут решение по данному вопросу. «Мы все готовы рассмотреть другие предложения по мерам сбалансирования рынка, которые поступят до 25 мая», - заявил Фалих репортерам в Эр-Рияде.

Вектор движения доллара – ценный индикатор потенциальной динамики цен на сырьевые товары, которые, как правило, идут в противоположном «американцу» направлении. Инвесторы, желающие заработать на торговле в товарно-сырьевом сегменте, вполне могут стать экспертами в прогнозировании направления движения валют. Все потому, что изменение курса доллара сопровождается ходом цен на сырье в обратном направлении. К примеру, с сентября 2012 года по февраль 2016-го цены на сырьевые товары в среднем снизились вдвое, а доллар укрепился.

Обычно наблюдатели стараются заранее определить перспективы рынка, однако, как это бывает с метеопрогнозами на региональных телеканалах, мишура часто мешает получить действительно нужную информацию. В течение полугода в центре внимания товарно-сырьевых рынков была политика новой администрации США. Однако грандиозные планы по налогово-бюджетному стимулированию натолкнулись на суровую реальность, а эффект от масштабных стимулирующих мер Китая 2015-2016 годов почти проходит.

Доллар США упал вечером в среду после того, как президент США Дональд Трамп сказал, он "становится слишком сильным". Высказывания Трампа нанесли очередной удар по игрокам, которые считали, что политика новой администрации может подстегнуть рост экономики и укрепить доллар. К окончанию торгов в среду доллар потерял 0.5% после того, как в интервью Wall Street Journal Трамп заявил, что он бы предпочел видеть доллар слабым, а ФРС сохраняла процентные ставки на низком уровне.

В наступившем году победный марш фондового рынка может продолжиться благодаря корпоративным прибылям, независимо от политики Вашингтона.
Пока инвесторы вдохновлялись надеждами на стимулирование бизнеса после победы Трампа, показатели корпоративной прибыли постепенно вышли из цикла спада, длившегося пять кварталов. Этого ждали долго. В 2015 и начале 2016 годов акции чувствовали себя не лучшим образом, и многие инвесторы и аналитики ссылались на отсутствие роста прибыли как на главный фактор, обусловивший такую динамику. За период с конца 2014 до середины 2016 S&P 500 набрал 1.9%. Затем индекс повысился на 6.7%, причем львиная доля прироста пришлась на период после президентских выборов в США.

По словам аналитиков, дальнейший рост курса доллара, скорее всего, неблагоприятно отразится на инвестиционном климате развивающихся стран. Интерес инвесторов к акциям и облигациям ЕМ-сегмента в прошлом году упал к минимальным уровням за весь период с начала мирового финансового кризиса, при этом массовый отток капиталов начался после победы Дональда Трампа на президентских выборах в США.