Иена дорожает, несмотря на обострение конфликта на корейском полуострове.
Всего несколько сотен километров воды отделяют Японию от Северной Кореи, поэтому многие аналитики и инвесторы озадачены реакцией иены на эскалацию политического кризиса: японская валюта выросла против доллара и евро сразу после того, как президент США Дональд Трамп обещал Пхеньяну «огонь и ярость». Более того, сегодня она также укрепляется с явным намерением закрепиться ниже ключевой отметки 110.00. Странная, но типичная для иены реакция на конфликт у соседей говорит о том, что для некоторых инвесторов статус иены, как убежища важнее, чем близость Токио к агрессивно настроенной ядерной державе с диктаторским режимом.

Американская валюта тормозит рост инфляции, усложняя процесс сворачивания стимулов.
Недавнее снижение курса доллара против ряда мировых валют усложняет жизнь Центробанкам за пределами США, оказывая понижательное давление на инфляцию в период, когда многие регуляторы задумались над стратегией выхода после долгих лет стимулирования. Индекс доллара на прошлой неделе обновил годовые минимумы, при этом волна ослабления «американца» была вызвана итогами заседания Федрезерва, который проявил более ощутимую обеспокоенность недавним замедлением внутренней инфляции.

С начала года американская валюта подешевела на 5.6%, показав максимальное с 2011 года падение за 1 и 2 кварталы на фоне признаков ускорения роста других экономик.
Нормализация политики входит в моду – к несчастью для доллара
Первое полугодие оказалось худшим для доллара за последние шесть лет на фоне уверенности инвесторов в том, что восстановление в других странах догоняет или опережает американскую экономику. На прошлой неделе валюта потеряла 1% против корзины основных валют, отслеживаемой Wall Street Journal, и в результате с начала года снижение составило 5.6%, что является максимальным с 2011 года падением в первых двух кварталах.

Брекзит и Банк Англии омрачают перспективы фунта на фоне разгона инфляции и признаков замедления темпов экономического роста. По прошествии года после британского референдума по вопросу выхода из состава Евросоюза политические волнения продолжают давить на фунт. Валюта остается под гнетом пошатнувшейся структуры власти в Вестминстере и раскола в стане Банка Англии на фоне противоречивых экономических сигналов, а инвесторам приходится гадать, удастся ли ей избежать дальнейшего падения.В июне прошлого года британцы проголосовали за выход из ЕС.

На этой неделе цены на нефть скатились в стадию медвежьего рынка на фоне признаков того, что профицит предложения, сохраняющийся в мире уже три года, не спешит исчезать в ближайшее время. На этой неделе нефтяные котировки впервые с прошлого лета формально перешли в зону медвежьего рынка. Хронический переизбыток мировых запасов демонстрирует стойкий иммунитет к новым усилиям ОПЕК+. Напомним, что в мае члены картеля совместно с такими крупными производителями, как Россия, договорились о пролонгации заключенного соглашения по сокращению объемов добычи нефти.

После года затишья международные инвесторы снова полюбили Европу, причем на этот раз не обделен и евро.
Инвесторы покупают европейские активы «без страховки»
Если раньше они покупали европейские акции и облигации, чтобы обезопасить себя в случае резких колебаний курса евро, не будучи уверенными в европейской валюте, то в этом году в американские биржевые индексные фонды «приплыли» ничем не захеджированные европейские акции на сумму 13 млрд долларов. А в случае с хедж-фондами приток капитала составил лишь 275.4 млн долларов.

Большинство аналитиков считают, что рынок пропустит мимо ушей повышение ставки и анонсирование сокращения баланса ФРС. Центробанк намерен раскрыть стратегию сокращения баланса, поэтому инвесторов теперь будет волновать не механизм работы этого процесса, а то, как оно повлияет на финансовые рынки. Чего ждать? Штиля или же шторма? Регулятор надеется на первый вариант и хочет избежать повторения сценария 2013 года, когда сигналы о сворачивании программы скупки облигаций спровоцировали панику на мировом рынке, которая сопровождалась масштабными оттоками капитала и падением валют развивающихся стран.

Нефтяные цены потеряли 5% после решения ОПЕК продлить сокращения добычи, которое разочаровало инвесторов. Участники рынка рассчитывали, что картель предпримет более активные шаги по поддержанию цен. Реакция рынка – сильнейшее внутридневное снижение цен за три недели – застала многих игроков врасплох, поскольку картель сделал то, о чем говорили его лидеры до саммита в Вене в четверг. Организация стран-экспортеров нефти продлила соглашение с 10 другими нефтедобывающими странами, не входящими в картель, о сокращении добычи до марта 2018 года включительно. Помимо прочего, картель во главе с Саудовской Аравией укрепил сотрудничество с Россией, крупнейшей нефтедобывающей страной в мире.

В четверг ОПЕК, скорее всего, не только продлит соглашение, но и пойдет на более масштабное сокращение объемов добычи по одной простой причине: экспортерам не удалось существенно сократить профицит предложения и тем самым задать ценам на нефть восходящий импульс. В минувшее воскресенье министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих заявил, что ОПЕК и ее независимым партнерам стоит продлить соглашение об ограничении добычи еще на девять месяцев. В этот четверг производители встретятся в Вене, где примут решение по данному вопросу. «Мы все готовы рассмотреть другие предложения по мерам сбалансирования рынка, которые поступят до 25 мая», - заявил Фалих репортерам в Эр-Рияде.

Вектор движения доллара – ценный индикатор потенциальной динамики цен на сырьевые товары, которые, как правило, идут в противоположном «американцу» направлении. Инвесторы, желающие заработать на торговле в товарно-сырьевом сегменте, вполне могут стать экспертами в прогнозировании направления движения валют. Все потому, что изменение курса доллара сопровождается ходом цен на сырье в обратном направлении. К примеру, с сентября 2012 года по февраль 2016-го цены на сырьевые товары в среднем снизились вдвое, а доллар укрепился.