Разворот событий во вторник показал, что инвесторы явно пересмотрели свои опасения...

fx_usa_forex.jpg

Разворот событий во вторник показал, что инвесторы явно пересмотрели свои опасения, в сторону понижения, относительно вероятности повышения ставок в Соединенных Штатах. Американская валюта вновь оказалась под давлением со стороны всех своих «оппонентов». Причем, если для фунта поддержка проявилась в виде очередной порции неплохих данных по экономике, то для евро таковой не наблюдалось, разве, что в «помощники» единой валюты можно было записать рост цен на нефть, которая в очередной раз штурмовала уровень 70 долларов за баррель и рост акций в Штатах, в то время как экономические данные по ЕС к особому оптимизму не располагали. Из новостей по финансовому сектору США можно отметить намерения банков вернуть займы, сделанные в рамках программы TARP, что относится к позитивному признаку, сигнализирующему о стабилизации.

Кроме этого, министр финансов Т. Гейтнер объявил о том, что в течение следующих нескольких недель министерство предоставит план реформирования финансовой системы, предусматривающий меры по регулированию системного риска. Что будет содержать этот план пока предположить трудно, но интерес рынка вызовет, несомненно. Макростатистики по экономике Штатов было не много, и в отличие от новостей финансового сектора, реальный сектор не обозначился обнадеживающими данными. Товарно-материальные запасы в оптовой торговле, в апреле, сократились более значительно, чем ожидалось. Объемы запасов снизились на 1.4% м/м, а прогноз предполагал падения на 1.2%. Показатели марта были пересмотрены в худшую сторону с -1.6% м/м до -1.8%. Причинами сокращения называются снижение расходов потребителей, что вполне подтверждается статистикой прошлой недели, зафиксировавшей рост уровня сбережений до 5.7% от полученных доходов. Как известно, сокращение товарно-материальных запасов внесло отрицательный вклад в прирост ВВП за 1-й квартал. На этом фоне, негативные тенденции, в плане уровня запасов, настраивают на предположения о нерадужных перспективах главного показателя экономики и во второй четверти текущего года. Тем не менее, июньский индекс экономического оптимизма IBD/TIPP, опубликованный также во вторник, продемонстрировал рост на 2.2 пункта, т.е. прибавил 4.5% до 50.8 с 48.6 при ожиданиях 50. Из новостей сегодняшнего дня повышенный интерес будет проявлен к данным о торговом балансе за апрель, где ожидается небольшой рост дефицита до -29.0 млрд. долларов с -27.6 млрд. и отчет ФРС Бежевая книга, содержание которого может вызвать добавку оптимизма, если будет отражать показатели, располагающие к позитивным перспективам. Не лишен интереса будет и отчет по запасам «черного золота» и нефтепродуктов. Любое снижение запасов может добавить импульса росту цен на нефть и, соответственно, вызвать распродажи доллара.

EUR

Единая европейская валюта выросла против доллара на торгах во вторник и вновь оказалась в ценовом диапазоне выше уровня 1.4000. К причинам успеха евро можно отнести только возврат оптимизма на рынок, вызвавшего склонность к риску, что неплохо отметилось на фондовом рынке и рынке нефти, где был зафиксирован подъем цен. В то же время, данные по экономике ЕС, представленные показателями Германии к подъему настроений не располагали. Промышленное производство в Германии в апреле снизилось по сравнению с предыдущим месяцем более значительно, чем ожидалось. Отчет продемонстрировал сокращение производства на 1.9% м/м, когда ожидался рост на 0.5% м/м, в годовом сравнении показатель снизился на 21.6%, при прогнозе -20,0% и данных предыдущего периода -20.2%. Кроме этого, внешнеэкономическая деятельность Германии в апреле отметилась достаточно слабыми результатами, экспорт упал на 28.7%, что сократило профицит торгового баланса до 9.4 млрд., когда в марте было 11.3 млрд. евро, а положительное сальдо платежного баланса снизилось почти на половину до 5.8 млрд. евро с 10.2 млрд. Новости сегодняшнего дня в очередной раз будут представлены данными немецкой экономики, на этот раз опубликуются индексы потребительских цен за май. Как предполагает прогнозный вариант, потребительская инфляция продолжает снижаться, индекс потребительских цен (CPI) может зафиксировать -0.1% м/м и 0.0 % г/г, когда предыдущие наблюдения отмечали 0.0% м/м, 0.7% г/г, при этом гармонизированный индекс (HICP) ожидается с аналогичной динамикой -0.1% с +0.7%. Проще говоря, «призрак бродит по Европе, призрак дефляции», хотя риторика функционеров ЕЦБ сводится к тому, что инфляционное давление во многих странах ослабло, но в Еврозоне не наблюдается признаков устойчивого нисходящего тренда цен. Это заявление, сделанное во вторник, принадлежит члену управляющего совета ЕЦБ, главе Банка Финляндии Э. Лииканену. Не исключено, что угроза дефляции, если это будет подтверждено данными потребительских цен Германии, несколько охладит пыл «быков» по евро, т.к. содержит риск подъема опасений относительно изменений в политике ЕЦБ, ведь на последней пресс-конференции Ж.-К. Трише, все-таки, обмолвился насчет того, что текущий уровень ставки может быть не самым низким.

GBP

Похоже, английский фунт начинает возвращать свои лидерские позиции на валютном рынке. Стерлинг вырос против всех majors, а относительно доллара зафиксировал прибавку в весе порядка 300 пунктов. Снижение напряжения в политической ситуации Британии, после встречи Г. Брауна с членами парламента, падение опасений по поводу ужесточения монетарной политики в Штатах и очередной позитив данных с рынка жилья «островов» оказали поддержку «кабелю». Согласно данным от RICS, индекс цен на рынке жилья показал самый значительный рост за последние полтора года, а рост числа новых покупателей, отмеченный в отчете, причем самыми быстрыми темпами за десятилетие, добавил уверенности в благоприятных перспективах, дав повод возврату идеи, что Великобритания первой, из развитых стран выберется из кризиса. Поддержка настроениям такого рода была обеспечена данными по рынку жилья и от DCLG, где отметился рост цен на жилье в апреле на 1.1% м/м. На фоне эскалации оптимизма, рынок предпочел не обратить внимания на порцию негатива, которая представилась в виде снижения розничных продаж. Сокращение продаж в розничных сетях, в годовом сравнении, составило 0.8%, после роста на 4.6% в апреле и при прогнозе, ожидавшего рост на 0.8%. По всей видимости, замедление розничных продаж можно связать с тем фактом, что продажи апреля были на слишком высоком уровне из-за празднования Пасхи и в мае имела место коррекция. Данные по экономике, которые будут представлены сегодня, могут показать улучшение положения дел и во внешней торговле. Ожидается, что дефицит торгового баланса в апреле сократится до 6.4 млрд. фунтов, тогда как в марте показатель отражал -6.6 млрд. Правда, данные по промышленному производству в целом все еще могут обозначить снижение, но с замедлением темпов в помесячном сравнении, прогноз ожидает -0.1% м/м, -12.4% г/г, когда раньше было -0.6% м/м, -12.4% г/г, в тоже время, обрабатывающий сектор промышленности может показать рост на 0.1% м/м и менее значительное сокращение по году, -12.6% г/г, предыдущ. -12.9% г/г. Т.е. если исходить из макростатистики, то «кабель» может рассчитывать на поддержку и продолжить рост. Тем не менее, политические риски остаются на повестке дня и могут вмешаться в рыночную ситуацию.

JPY

Японская йена не стала исключением и так же, как и остальные главные валюты укрепилась против доллара во вторник. Возможно, некоторый оптимизм в отношении японской валюты был обусловлен заявлениями главы Банка Японии М. Сиракава о том, что худшее в экономическом и финансовом кризисах уже позади. Кроме этого, прошла информация, что в ходе июньского заседания, регулятор Японии повысит, во второй раз, оценку японской экономики, т.к. падение производства и экспорта приостанавливается, а предпринятые правительством меры стимулирования начинают давать результаты. Возможно, улучшение показаний апрельских индексов совпадающих и опережающих индикаторов, представленное во вторник может служить одним из добавочных факторов подтверждения правоты такого рода заключений. В то же время, статистика, опубликованная уже сегодня, продемонстрировала значительное падение цен в мае, индекс цен на корпоративные товары и услуги показал -5.4% г/г, против -3.8% г/г в апреле, а стержневые промышленные заказы обвалились на -5.4% м/м, против -1.3% м/м. Очевидно, при такой динамике, очередное повышение оценки можно счесть слишком оптимистическим шагом, т.к. снижение заказов это отражение перспектив, причем нерадужных. Что касается позиций японской валюты на ближайшие перспективы, то, как кажется, подъем настроений на рынках может стать причиной возврата йены к понижению, т.к. интерес к йене, как к валюте фондирования, вполне может повыситься, особенно в кроссах против евро и фунта.

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org

Основы