Результаты сессии в среду оказались похожими на то, чем закончилась торговля днем ранее – доллар проиграл противоборство фунту, но сохранил лидирующие позиции относительно евро и йены. Судя по фондовому рынку Штатов, нельзя сказать, что склонность к риску была на высоком уровне и поэтому, оптимизм по фунту, вероятнее всего, следует отнести к тому, что в разгар финансового кризиса английская валюта подверглась слишком массированным распродажам, а сейчас, когда, как кажется, худшее уже позади, корректирует эту «несправедливость». Что касается слабости евро, то здесь, по-видимому, кроме нерадужной макростатистики, давление оказывают усиливающиеся опасения в отношении «плохих» активов европейских банков. Поддержка доллару против йены, как считают на рынке, была обеспечена успешными аукционами на казначейские облигации США. Новости по экономике Штатов, вышедшие в среду содержали достаточно позитивную, во всяком случае, на первый взгляд, информацию о ситуации на вторичном рынке жилья.

Продажи домов в апреле выросли на 2.9% до 4.68 млн. домов в год по сравнению с 4.55 млн. в марте. Эти данные оказались лучше ожиданий, которые прогнозировали рост до 4.67 млн. домов, но в годовом сравнении было зафиксировано понижение продаж на 3.5%. В то же время, как отмечалось в отчете, порядка 45% продаж пришлось на дома-залоги, утраченные владельцами по причине невыплаты кредитов, что, в общем, не очень склоняет к мысле о стабилизации спроса. Кроме того, продолжает иметь место и снижение цен, срединная цена снизилась на 15.4% г/г. Публикация данных по запасам нефти была перенесена на четверг и сегодня будет представлена рынку. Согласно прогнозам, ожидается сокращение запасов сырой нефти в США и это, соответственно, может стать причиной возобновления давления на доллар, т.к. ситуация на рынке нефти очень напряжена на фоне намерений ОПЕК в очередной раз снизить добычу. Внимание рынка привлечет, также, статистика по заявкам на пособие по безработице, где ожидается очередной рост на 635 тыс., т.е. на 4 тыс. больше чем наблюдалось неделей раньше, данные о заказах на товары длительного пользования, которые, вероятно, по прогнозам, выросли в апреле на 0.6%, когда раньше было -0.8% и продажи на первичном рынке жилья. Показатель продаж жилья на первичном рынке в апреле прогнозируется с ростом на 2.5%, до 365 тыс. с 356 тыс. в марте и может дать более четкое представление на счет качества процессов происходящих на рынке недвижимости. Если данные, по примеру вторичного рынка выйдут лучше прогнозов, то можно будет рассчитывать на увеличение оптимизма инвесторов и, соответственно, на усиление давления на доллар.

EUR

Единая европейская валюта выглядела слабой на торгах в среду. Попытки евро начать рост, на фоне некоторого оптимизма европейских фондовых рынков, пресекались неблагоприятной информацией по положению дел в ЕС и, прежде всего в Германии. Статистика по потребительской инфляции крупнейшей экономики Еврозоны, опубликованная в среду, продемонстрировала значительный рост угрозы дефляции. Предварительные данные общего индекса потребительских цен за май отметились значительно хуже прогнозов, динамика составила -0.1% м/м, 0.0% г/г, когда ожидался рост 0.1% м/м, 0.2% г/г, предыдущий период показывал 0.0% м/м, 0.7% г/г . В дополнении, гармонизированный индекс потребительских цен упал на 0.2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 0.1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Показатели гармонизированного ИПЦ используются ЕЦБ для определения ценовых тенденций в странах еврозоны и если учесть, что аналогичная картина выявлялась в других странах европейского блока, то появляется вопрос – насколько можно быть уверенным в намерении европейского регулятора сделать паузу в цикле смягчения денежно-кредитной политики, о которой заявлялось топ-менеджментом этого финансового института. Кроме того, более отчетливые параметры приобрели опасения относительно «плохих» активов, имеющихся на балансах немецких банков. Согласно заявлению руководителя Федерального управления финансового надзора Германии, такого качества активов имеется порядка 200 млрд. евро и объем списаний может составить почти 1 трлн., что вдвое превышает резервы финансовых институтов страны. На волнах этих событий глава ЦБ Франции К.Нуайе поспешил заявить, что французские банки уже завершили большую часть списаний для приведения в порядок своих балансов. Однако, как кажется, это является малым утешением, т.к. есть еще другие страны Еврозоны, где ситуация может быть очень похожей на немецкую. Кроме этого, в среду прошла информация, что правительство Германии одобрило второй дополнительный бюджет на этот год, в котором предусматривается повышение займов более чем на 10 млрд. евро, на сумму 47.6 млрд. против 36.9 млрд. планировавшихся ранее в январе, а с учетом специального фонда, по стабилизации финансового рынка, новые заимствования достигнут примерно 80 млрд. евро. Как видно, Германия последовала примеру Великобритании и хотя сумма меньше той, что запланирована на «Туманном Альбионе», но вполне располагает к предположениям о рейтинговой угрозе, теперь уже для Германии. Данные по экономике ЕС, которые выйдут сегодня будут представлены индексами: экономических настроений и настроений в деловых кругах Еврозоны в мае. Оба показателя прогнозируются с улучшением по отношению к предыдущему периоду и могут оказать поддержку единой валюте. Однако, вместе с тем, будут опубликованы и данные по рынку труда Германии, где прогнозируется рост уровня безработицы на 0.1%, до 8.4%, что, как кажется, негативно отразится на настроениях инвесторов.

GBP

Британский фунт попытался поддержать свой статус лидера и на торгах в среду, отметил новые максимумы против доллара на уровне 1.6080/90. Тем не менее, в условиях отсутствия склонности к риску, наблюдавшейся на прошедшей сессии, это выглядело скорее техническим демаршем, и к концу торгового дня «кабель» утратил большую часть завоеванных позиций, закрыв торги с небольшим преимуществом против доллара, но зафиксировав значительный профит относительно евро и йены. Статистика по экономике «островов», вышедшая в среду, показала замедление ипотечного кредитования в апреле. Объем кредитов составил 7.9 млрд. фунтов, когда в марте было 8.7 млрд. фунтов, в годовом сравнении сокращение темпов еще более значительное, если рост в апреле текущего года составил 2.7 г/г млрд., то в апреле 2008 году было 5.5 млрд. фунтов. В то же время, такой опережающий индикатор, как число одобренных ипотечных кредитов, продемонстрировал рост до 27 685 против 26 671 в марте, что дает основание к обнадеживающим ожиданиям на перспективу, правда, до результатов зафиксированных в этом периоде прошлого года, пока еще далеко, тогда число одобренных ипотечных кредитов составило 32 752. Кроме этого, был обнародован индекс инфляционных ожиданий в Великобритании, который отметил снижение в мае до 1.6% с 1.8% в апреле, причем, снизились, также, и долгосрочные инфляционные ожидания, индекс упал до 3% с 3.1% месяцем ранее. В условиях низких процентных ставок, количественного смягчения и увеличивающегося дефицита бюджета, такого рода тенденция вполне закономерна. Статистика сегодняшнего дня может несколько сгладить мнения о позитивных процессах в экономике Британии. Объем продаж по данным конфедерации британских промышленников (CBI) прогнозируется с возвратом к отрицательным значениям в мае, -10, когда в предыдущем периоде наблюдалось 3 и может подтолкнуть к предположениям о слабой устойчивости положительных изменений. Тем не менее, эта информация, по-видимому, не станет главным фактором влияния, если, конечно же, не отметится результатами значительно хуже прогнозов. На позиции стерлинга, окажут большее влияние данные из Штатов и желание зафиксировать прибыль после столь впечатляющего роста. Поэтому, как кажется, на рынке возможна повышенная волатильность с уклоном не в пользу британской валюты.

JPY

Позиции йены продолжили слабеть и на торгах в среду, рост фондового индекса Nikkei оказал давление на японскую валюту. Кроме этого, успешные аукционы по размещению казначейских облигаций США, но при этом, сохранившаяся неплохая доходность этих активов, дали хороший повод полагать об увеличении carry trade c участием йены. На этом фоне йена зафиксировал минус против доллара в среду. Учитывая, что в Штатах планируется проведение очередного аукциона, можно предположить о продолжении продаж японской валюты, что, собственно, уже наблюдается на сегодняшних торгах. Дополнительное давление оказывает, известие, что General Motors может объявить о банкротстве в ближайшее время. Статистика, опубликованная сегодня, отметила некоторый позитив - замедление темпов падения розничных продаж в апреле. Показатель зафиксировал -2.9%, когда раньше наблюдалось -3.9%, а прогноз предполагал -3.2%. Однако более фундаментальное представление о положении дел в японской экономике, наверное, можно будет сделать завтра, когда традиционно, в конце месяца, опубликуется большой пакет макроэкономических данных.

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org