Результаты прошедшей недели достаточно четко обрисовали картину, согласно которой...

forex_trending.jpg

Результаты прошедшей недели достаточно четко обрисовали картину, согласно которой можно сделать вывод, что склонность инвесторов к риску снова начинает снижаться, во всяком случае, укрепление доллара против европейцев и снижение относительно йены, как известно, является свидетельством именно такого расклада настроений на рынке. Одной из основных причин этому можно назвать политические заявления, которые не способствовали подъему оптимизма. Предупреждения, прозвучавшие со стороны президента США Б. Обамы и министра финансов Т. Гейтнера относительно вероятности второй волны рецессии, естественно не могли поддержать хорошее настроение на рынке, тем более, что еще раньше глава ФРС Б. Бернанке заявил, о заинтересованности в сильном долларе. Риторика ЦБ со всех концов мира о необходимости сохранения мягкого режима в денежно-кредитной политике только добавляла инвесторам сомнений относительно благополучия в процессах восстановления мировой экономики.

При этом данные по экономике Штатов, как обычно, содержали разнонаправленную информацию, коммерческие запасы упали в сентябре на 0.4% и по году 13.4%, ту же участь отметили продажи -0.3% м/м и -13.1% г/г. Приток иностранных денег в долгосрочные казначейские бумаги США в сентябре составил 40.7 млрд. долларов, что значительно лучше того, что было в августе, и это при всех разговорах о необходимости альтернативной валюты. Розница в Штатах за октябрь выросла на 1.4%, а промышленное производство в октябре на 0.1% м/м, индекс опережающих индикаторов, также подрос, правда, с замедлением темпа на 0.3% м/м, после +1.0% в предыдущем периоде. Первичные обращения за пособиями по безработице и потребительские настроений от ABC News продемонстрировали улучшения, но что называется по минимуму. В то же время, число новостроек обвалилось на 11.0%, а количество разрешений на строительство на 4.0%. Причиной к этому называют ожидания завершений программ по налоговым льготам при покупке жилья, если это так, то этот показатель имеет неплохие перспективы вернуться к росту, так, как сроки действия этих программ американскими властями продлены. В то же время, проблемы банковского сектора вновь на повестке дня, увеличивается количество домохозяйств, у которых банки вынуждены отнимать дома, но, главное, увеличивается число заемщиков, которые допускает просрочки платежей по ипотеке и тем самым становятся потенциальными объектами на отъем жилья. Новостной фон этой недели будет достаточно насыщенным, несмотря на то, что ее рабочая продолжительность будет укороченной по причине праздников. Основное внимание рынка будет сосредоточено на данных по продаже жилья, как на первичном, так и на вторичном рынках, которые, кстати, ожидаются с ростом. Далее, интерес вызовут данные о расходах и доходах американцев, отражающих изменения в спросе и информация об индексе доверия потребителей за ноябрь от Conference Board. Однако главными событиями все же можно считать публикацию уточненных данных по ВВП за 3-й квартал, которые ожидаются хуже тех, что были представлены в первой оценке и протоколы заседания ФРС в начале этого месяца. Вполне возможно, что ожидание выхода и сама публикация этих документов зададут тон торгам начавшейся недели и ее завершению.

EUR

Доходность евро какое-то время помогала европейской валюте удерживать свои позиции против доллара и даже, в начале прошедшей недели, позволяла угрожать вероятностью подъема к новым годовым максимумам. Однако, перекос настроений в сторону сомнений относительно стабильности восстановления экономик в мире и явное недовольство европейского финансового топ менеджмента сильным евро, которое еще раз проявилось удовлетворительным настроением главы ЕЦБ Трише после того, как Бернанке намекнул на сильный доллар, в конце концов, оказали давление, и валюта Европы завершила сессию потерями к «баксу». Статистика по ЕС продемонстрировала успехи во внешней торговле, профицит торгового баланса в сентябре вырос, причем значительно с -1.0 млрд. до 6.8 млрд. евро, в то же время баланс текущих операций продолжил увеличивать дефицит, при этом отток прямых инвестиций составил 25.7 млрд. евро. Кроме этого, производство в строительном секторе, в сентябре, сократилось на 1.1% м/м и на 8.0% г/г. При этом ценовая динамика продолжает отмечать нисходящий тренд - в Германии отпускные цены производителей остались на уровне сентября 0.0% м/м, а за год упали на 7.6%, потребительские, в целом по Еврозоне, по месяцу выросли, но менее значительно чем ждали, на 0.2%, при прогнозе +0.3% м/м, а по году остались в минусе на 0.1%, что никак не подтверждает заверения ЕЦБ об отсутствии угрозы дефляции. Новости по ЕС, которые появятся на этой неделе могут как оказать поддержку евро, так и стать причиной дальнейших распродаж. Уже в понедельник будут представлены индексы менеджеров по снабжению Еврозоны и Германии для производственного сектора и сферы услуг, которые прогнозируются с ростом, это естественно может стать активом для единой валюты. В то же время индекс настроений в деловых кругах, по отчету немецкого института Ifo, в ноябре продолжил расти, но медленными темпами, что склоняет к некоторому разочарованию, кроме этого прогнозы по расширению денежной массе в Еврозоне, в октябре и за 3 месяца до октября не склоняют к оптимизму и предположениям, что политика ЕЦБ направленная на подъем кредитования имеет успех. Ожидания полагают о замедлении темпов роста этих показателей, причем достаточно солидном, агрегат М3 может показать в октябре 0.8% после 1.8% ранее, а за три предыдущих месяца 1.7%, тогда как было 2.5%. Естественно эта динамика может считаться только отрицательной и поддержки евро не сделает. Кроме того, ожидается выступление Ж-К Трише, если исходить из того, что в Еврозоне не в восторге от текущих уровней евро, то есть смысл остеречься заявлений, которые будут направлены на ослабление единой валюты.

GBP

Склонность к риску и рост потребительской инфляции обуславливали интерес к английской валюте на прошедшей недельной сессии, но это наблюдалось лишь в самом начале торгов. Нежелание Банка Англии ужесточать денежную политику, которое отметилось в протоколах последнего заседания, а также отсутствие единодушия среди членов комитета этого уважаемого института, сослужила негативную службу британской валюте. Фунт снижался на протяжении всей второй половины недели, при этом естественной добавкой в негатив по «кабелю» стал факт обсуждения BoE возможности снижения процентной ставки по депозитам банков размещенных в ЦБ. Между тем, статистика демонстрировала неплохие результаты экономики в октябре и ноябре. Розничные продажи выросли на 0.4% к сентябрю и на 3.4% г/г, конфедерация британских промышленников указала в своем отчете на рост баланса заказов в ноябре до годового максимума, потребительские цены в октябре ускорили рост, а ипотечное кредитование и цены на жилье продолжили подъем. Денежная масса в октябре расширилась лучше прогнозов, на 1.8% м/м, 11.0% г/г, при ожиданиях 1.0% м/м, 9.9% г/г. Правда, налоговые поступления сократились и это наблюдается уже больше 12 месяцев, соответственно, заимствования бюджета увеличились до 11.4 млрд. фунтов, что стало новым рекордом, на фоне которого усилились опасения снижения рейтинга Великобритании, о котором уже упоминало, недавно, агентство Fitch. Кроме этого, в СМИ появились сообщения, настраивающие на мнение, что у британских банков сохраняется достаточно много проблем, т.к. кредитные риски очень высоки. Новостной пакет этой недели и, главное, прогнозный вариант по экономической статистике предлагает настроиться на позитив для стерлинга. Предполагается, что вторая оценка ВВП Великобритании за 3-й квартал, которая опубликуется на этой неделе, продемонстрирует повышение, возможно до -0.3% к/к, -5.1% г/г с -0.4% к/к, -5.2% г/г по первой оценке. Индекс розничных продаж от Конфедерации британской промышленности (CBI), как ожидается, покажет рост в ноябре, а данные по рынку жилья от Nationwide подъем. Думается, что исполнение ожиданий такого порядка окажет поддержку стерлингу и возможно достаточно солидную.

JPY

Падение оптимизма стало поводом проявить интерес к йене, как валюте убежищу, что и происходило на валютном рынке, на прошедшей неделе. Валюта Японии укреплялась по всему «фронту» и завершила недельные торги с преимуществом к доллару и европейцам. Признание властями Японии того, что экономика страны вновь находится в дефляции, естественно, не улучшило настроения инвесторов. Об этом в последний день торгов заявило правительство Японии, а затем подтвердил глава ЦБ страны М. Сиракава. Перед этим Банк Японии оставил ставки на прежнем уровне 0.1%, пересмотрел в сторону повышения оценку экономики, заявив о том, что она восстанавливается, но не обозначил желания ужесточать денежную политику, что располагает к идее о существующих сомнениях в отношении восстановления. Данные по экономике были неплохие, ВВП в третьем квартале вырос на 1.2% к/к, инвестиции в основной капитал увеличились на 1.6%, заказы на станки и оборудование в октябре поднялись на 8.9% м/м, но остались в большом минусе по году, -42.5%. В то же время, отмечалось снижение активности, в сентябре, в сфере услуг Японии, на 0.5% м/м и на 5.0% г/г, и в промышленном секторе на 0.6% м/м. Новостной фон этой недели будет урожайным, как, в общем, всегда в последнюю неделю месяца. Опубликуют данные по торговому балансу октября, прогноз предполагает снижение профицита, что для экспортно-ориентированной экономики явный негатив. Кроме этого прогнозы ожидают продолжение углубления дефляции, потребительские цены, вероятнее сего, покажут еще большее падение, а также подъем безработицы в октябре, до 5.4%. Не планируется увидеть улучшение в расходах домохозяйств и, соответственно, увеличение розничных продаж, здесь возможно будет -1.6% после -1.4%. Проще говоря, подтверждений мнениям правительства об улучшении может не поступить и йена, в конечном итоге, вернется под давление против доллара.

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org

Основы