На сырьевых рынках уже месяц не прекращается рост под влиянием высокой ликвидности. Доллар достиг нового минимального значения за 2009 год. Фондовые рынки сохраняют устойчивое положение.
Индекс CRB, который отслеживает результаты 19 наиболее активно торгуемых сырьевых инструментов, за этот месяц до настоящего момента поднялся более чем на 12%, благодаря тому, что все сектора показали положительные результаты, а прирост шести сырьевых инструментов превысил 20%. Прорыв нефти, безусловно, оказал влияние, так как три энергетических фьючерса заняли первые места в шестерке, а оставшиеся три места поделили апельсиновый сок, пшеница и кукуруза.

Инвесторы в поисках убежища от дешевеющего доллара продолжают вкладывать средства в сырьевые товары, и, по данным агентства Bloomberg, активы в управлении сырьевых хедж-фондов за третий квартал выросли на 7,3% до 60 млрд долларов.

Нефть на прошлой неделе достигла новых максимумов и готова начать четвертую неделю роста. Поддержку в этом секторе оказывает улучшение экономических условий, а также непрекращающееся сокращение запасов продуктов бензина и дистиллятов. Бензин, несмотря на недавнее укрепление, пока так и не смог выбраться из ценового диапазона, который ведет свою историю с июня этого года, и стимулом к дальнейшему росту могут послужить новые данные о сокращении доступных резервов, а также однозначное увеличение спроса.

В четверг генеральный секретарь ОПЕК выступил с неожиданным заявлением, что ОПЕК может увеличить добычу на ближайшем заседании, которое состоится в декабре. Несмотря на то, что такому объявлению сопутствовали определенные условия, как например, ликвидация плавучих хранилищ и возвращение запасов к пятилетнему среднему уровню, оно, тем не менее, стало сюрпризом и доказательством того, что многие удивлены темпами, с которыми восстанавливается цена.

Возникает очевидный вопрос: не слишком ли быстро идет восстановление? Одним из предметов наблюдения ОПЕК будет падающий доллар, так как если слабость продолжится, то это без сомнения спровоцирует еще больший рост цен на сырье. Отсюда вытекает следующий вопрос: насколько могут вырасти цены на энергоресурсы, прежде чем последствия такого роста проявятся в потреблении. Ни в чьих интересах нефть по 100 долларов за баррель на данном этапе неустойчивого восстановления, и ОПЕК четко выразила свою точку зрения на прошлой неделе.

Какие перспективы рисует это для нефти на ближайшее время? После прорыва уровня 75 долларов трейдеры, которые успешно торговали в диапазоне на протяжении всего лета, начали скопом закрывать короткие позиции. Вдобавок к этому, благодаря техническим покупкам со стороны инерционных фондов цена на прошлой неделе превысила отметку в 80 долларов.

Мы не думаем, что на энергетических рынках снова разыгрывается односторонняя сделка, направленная на рост. Напротив, контракт на нефть марки WTI с поставкой в декабре в настоящий момент формирует новый торговый диапазон с верхней границей в промежутке между 85 и 90 долларов. Ближайшим сопротивлением служит 100-недельная скользящая средняя на отметке 82,10, которая устояла на фоне сигналов о перекупленности со стороны 9-дневного и 14-дневного RSI. Нижняя граница хорошо защищена уровнем 75 долларов, и подорвать недавнее ралли может только прорыв отметки 70 долларов.

Сезонный фактор помог ноябрьскому контракту на природный газ вернуться к уровню 5 долларов, несмотря на то, что запасы в США уже четвертую неделю подряд бьют рекорды. По данным Департамента энергетики, запасы природного газа в ПГХ достигли 3,734 трлн куб.футов и приближаются к уровню предполагаемой мощности в 3,9 трлн куб.футов.

Исторически запасы растут до середины ноября, после чего начинают падать в связи с увеличением спроса на горючее для отопительных целей в зимний период. В ближайшие несколько недель все внимание будет приковано к прогнозам погоды на предмет возможного похолодания, что окажет дополнительную поддержку ценам. Кроме этого, продолжению роста поспособствует общее увеличение промышленного спроса.

Медь на прошлой неделе шла по пятам нефти и смогла вырваться из трехмесячного диапазона. Однако этот прорыв не вызвал бурную реакцию на рынке, и металл не смог развить ралли. Поэтому для продолжения роста необходимо более убедительное подтверждение прорыва. Недельное закрытие по декабрьскому контракту на медь выше 300 долларов закрепит положительное настроение, и следующими целями станут уровни 310 и затем 325.

Такому движению предшествовали новости из Китая о том, что прирост экономики в третьем квартале составил 8,9% под влиянием стимулирующих программ и рекордного кредитования, а также беспокойства по поводу сбоев поставок из Чили и Перу на фоне забастовки.

Кукуруза, которая за последний месяц подорожала на 30%, на прошлой неделе встретила дополнительную поддержку в виде дождей и снега, которые выпали на Среднем Западе США и задержали уборку урожая. Недавнее ралли нефти привело к возвращению еще одного источника поддержки, а именно этанола, который снова конкурирует с текущими ценами на нефть.

Оставив позади сентябрьские минимумы, декабрьский контракт на кукурузу теперь готов попытать счастья на июньских максимумах на уровне 450 долларов, а затем в области 485 долларов. Единственное, что сейчас вызывает беспокойство, - это индикатор RSI, который указывает на перекупленность на текущих уровнях. Вполне вероятно возвращение к уровню 390, хотя общая поддержка достаточно сильная.Такому движению предшествовали новости из Китая о том, что прирост экономики в третьем квартале составил 8,9% под влиянием стимулирующих программ и рекордного кредитования, а также беспокойства по поводу сбоев поставок из Чили и Перу на фоне забастовки.

Кукуруза, которая за последний месяц подорожала на 30%, на прошлой неделе встретила дополнительную поддержку в виде дождей и снега, которые выпали на Среднем Западе США и задержали уборку урожая. Недавнее ралли нефти привело к возвращению еще одного источника поддержки, а именно этанола, который снова конкурирует с текущими ценами на нефть.

Оставив позади сентябрьские минимумы, декабрьский контракт на кукурузу теперь готов попытать счастья на июньских максимумах на уровне 450 долларов, а затем в области 485 долларов. Единственное, что сейчас вызывает беспокойство, - это индикатор RSI, который указывает на перекупленность на текущих уровнях. Вполне вероятно возвращение к уровню 390, хотя общая поддержка достаточно сильная.

Золото спокойно консолидировалось всю прошлую неделю в новом ценовом диапазоне между 1043 и 1070. Продолжающееся удешевление доллара не вызвало новых скачков роста, а, значит, пришло время для консолидации, прежде чем золото совершит новую попытку продолжить рост.

Мы устанавливаем поддержку на уровнях 1043 и 1032, а сопротивление на уровнях 1070 и 1083.