Обзор пары EUR/USD. 18 сентября. ФРС заявила о прямой корреляции между монетарной политикой и «коронавирусом». Джером Пауэлл переполнен неоправданным оптимизмом.
4-часовой таймфрейм
Технические данные:
Старший канал линейной регрессии: направление – вверх.
Младший канал линейной регрессии: направление – вбок.
Скользящая средняя (20; сглаженная) – вбок.
СCI: - 83.1883
Итак. Четвертый торговый день для пары EUR/USD прошел под знаком разнонаправленных движений. Так как заседание ФРС завершилось вчера поздно вечером, соответственно, тогда же были подведены его итоги и состоялось выступление главы организации Джерома Пауэлла, то, в принципе, весь остаток позавчерашнего дня и весь вчерашний день прошел под эгидой этого события. Рынки не реагируют на такое важное событие в течение одного лишь ближайшего часа после него. Например, вчера вечером европейские рынки были уже закрыты, соответственно, европейские крупные институциональные трейдеры не имели возможности отыграть полученную информацию.
Сейчас же, когда после подведения итогов очередного заседания ФРС прошло уже больше суток, мы можем с уверенностью заявить, что и это заседание можно считать полностью нейтральным и «проходным». Да, сказано было много, было много новой и принципиально важной информации, однако ничего такого, что могло быть повлиять на экономику или монетарную политику США в ближайшее время. Риторика главы ФРС Джерома Пауэлла также практически не изменилась по сравнению с предыдущими заседаниями.
По итогам минувшего дня, котировки пары сначала опустились к уровню 1,1738, после чего начали возвращение к тем позициям, с которых, собственно, и началось падение. Таким образом, к концу минувшего торгового дня практически все потери европейской валюты были нивелированы. О чем это говорит? Во-первых, о том, что слова Джерома Пауэлла и результаты заседания ФРС не могут считаться однозначными. Они, скорее, нейтральные, но некоторые трейдеры сделали на их основании «свои выводы». Кто-то увидел оптимизм Пауэлла и не обратил внимания на его опасения и страхи.
Кто-то отметил лишь негативные моменты, а позитива не увидел. Поэтому доллар США вырос пунктов на 100, а потом приблизительно столько же и потерял. Напомним, что буквально неделю назад то же самое произошло и на заседании ЕЦБ и выступлении Кристин Лагард. Тогда европейская валюта подорожала на 100 пунктов, а в течение следующих суток столько же потеряла. И при всем этом пара евро/доллар продолжает торговаться внутри бокового канала 1,17–1,19, из которого не может выйти уже в течение почти двух месяцев. Однако остановимся подробнее на наиболее важном событии этой недели.
Самое главное, что сообщил Пауэлл. 1) Экономика США, по его мнению, восстанавливается более высокими темпами, чем ожидал регулятор. 2) Перспективы экономики США остаются весьма туманными из-за пандемии «коронавируса» и полной неопределенности, связанной с ней. Вот от этих двух тезисов и следует отталкиваться при анализе всего происходящего. Второй тезис не вызывает никаких вопросов или сомнений. Понятно даже ребенку, что невозможно спрогнозировать масштаб роста, падения или восстановления экономики, если весь мир и Штаты охвачены эпидемией, от которой только в Америке уже погибло порядка 200 тысяч человек.
Невозможно предсказать, когда появится лекарство, вакцина, насколько оно будет безопасным, насколько оно будет эффективным, когда все нуждающиеся в нем получат его, сколько еще вирус COVID-2019 будет терроризировать человечество и оставлять негативный отпечаток на экономике каждой отдельно взятой страны. Таким образом, по большому счету, все прогнозы ЕЦБ, ФРС и Банка Англии не стоят выеденного яйца. Завтра может начаться вторая или третья «волна», и любая экономика может вновь начать сокращаться. Поэтому Пауэлл абсолютно прав, говоря, что американская экономика не восстановится полностью до тех пор, пока с вирусом не будет покончено и что будущее экономики не определено.
А вот по первому тезису возникает немало вопросов. По большому счету, мы можем отметить, что только показатель инфляции демонстрирует действительно неплохую динамику в Штатах. Последний отчет показал, что инфляция стойко держится около 1,5%, что для наиболее масштабного кризиса за последние 100 лет не так уж и плохо. Уровень безработицы в последнее время также начал резко снижаться, но при этом все равно остается достаточно высоким. А вот про ВВП судить сейчас вообще очень сложно.
Мы имеем данные лишь за второй квартал, согласно которым экономика потеряла почти 32%. Если, к примеру, в третьем квартале будет зафиксирован рост 20% – это хорошие темпы восстановления или нет? Ведь не стоит также забывать, что европейская экономика потеряла всего 12%, а американская – 32%. Логично предположить, что американская будет восстанавливаться дольше и тяжелее. Плюс в Европе обстановка с «коронавирусом» гораздо более благоприятная, чем в Штатах. Таким образом, первый тезис Пауэлла может быть излишне оптимистичен.
Еще несколько немаловажных тезисов. Во-первых, ФРС сообщила, что ставки не будут повышаться до тех пор, пока рынок труда не будет полностью восстановлен, а это уровень безработицы, не превышающий 3–3,5%. Помимо этого, инфляция должна стабильно составлять 2% или чуть выше. Даже если посчитать, что американская экономика действительно восстанавливается высокими темпами, то по самым скромным подсчетам повышение ставок начнется не ранее 2022-2023 года. Таким образом, трейдеров в данное время подобные прогнозы даже интересовать не должны. Какое имеет значение для курса пары евро/доллар, через 2 или через 3 года ФРС ПЛАНИРУЕТ повышать ставки?
Помимо этого, напоминаем, что не все в Америке и ее экономике зависит только от ФРС. Например, для более быстрого восстановления Конгресс США в течение 2020 года выделил уже несколько триллионов долларов. Однако эти деньги относительно быстро закончились, еще в начале августа, и теперь по-прежнему на повестке дня стоит открытым вопрос о предоставлении нового пакета помощи. А с этим возникают большие проблемы, так как демократы и республиканцы не могут договориться о размере этого пакета. Ранее Пауэлл уже заявлял, что огромное значение имеет то, как правительство США будет поддерживать экономику. Поэтому логично предположить, что без помощи Конгресса восстановление опять-таки не будет быстрым. А Конгресс сейчас занят подготовкой к выборам президента 2020.
Исходя из всего вышесказанного, мы можем сделать вывод, что позавчерашнее заседание ФРС было абсолютно проходным. Интересная информация поступила на рынки, но это не та информация, которая кардинально что-то меняет. Таким образом, ЕЦБ и ФРС не удалось повлиять на пару евро/доллар и вывести ее из 200-пунктового бокового канала.
Волатильность валютной пары евро/доллар по состоянию на 18 сентября составляет 77 пунктов и характеризуется как «средняя». Таким образом, мы ожидаем движение пары сегодня между уровнями 1,1754 и 1,1892. Разворот индикатора Хайкен Аши обратно вниз просигнализирует о витке нисходящего движения в сохраняющемся боковом канале 1,17-1,19$.
Ближайшие уровни поддержки:
S1 – 1,1719
S2 – 1,1597
S3 – 1,1475
Ближайшие уровни сопротивления:
R1 – 1,1841
R2 – 1,1963
R3 – 1,2085
Торговые рекомендации:
Пара EUR/USD закрепилась ниже скользящей средней линии, но продолжает торговаться в абсолютном флэте. Таким образом, формально сейчас можно рассматривать короткие позиции с целью уровень волатильности 1,1754, после разворота индикатора Хайкен Аши вниз. Рассматривать вновь варианты открытия длинных позиций рекомендуется в случае, если пара закрепится обратно выше мувинга с целью около уровня 1,1892.
Обзор пары GBP/USD. 18 сентября. Вторая «волна» эпидемии COVID-2019 в Великобритании. Банк Англии допускает применение отрицательных процентных ставок.
4-часовой таймфрейм
Технические данные:
Старший канал линейной регрессии: направление – вверх.
Младший канал линейной регрессии: направление – вниз.
Скользящая средняя (20; сглаженная) – вбок.
CCI: 89.2458
А что же британский фунт стерлингов, на которого в последнее время навалились новые напасти благодаря Борису Джонсону и позиции Лондона в переговорах с Евросоюзом? Британская валюта в последние два дня полностью повторила движения пары евро/доллар. После того как заседание ФРС завершилось и рынкам стала известна вся необходимая информация, доллар США подорожал пунктов на 100, после чего также устремился в обратном направлении, как бы показывая, что вырос без причин. В течение минувшего дня все потери британской валюты были нивелированы.
Таким образом, в целом пара фунт/доллар просто продолжала корректироваться в последние два дня после 700-пунктового падения, которое началось 1 сентября. Суммарно фунт сумел отыграть на более 220 пунктов. Судите сами, много это или мало. Фунт дорожал в последние дни с большим трудом, что косвенно указывает на то, что падение может возобновиться с новой силой практически в любой момент. Но есть одно «но».
Это «но» – заседание Банка Англии, которое состоялось вчера и которое практически осталось незамеченным. В статье по евро/доллару мы сосредоточили внимание трейдеров на двух тезисах Джерома Пауэлла. Первый – «перспективы экономики остаются неопределенными». Мы были полностью согласны с этим. Так вот Банк Англии в своем итоговом коммюнике применил точно такую же формулировку перспектив экономики Великобритании. «Абсолютно неопределенные». Естественно, по тем же причинам – эпидемия «коронавируса».
«Недавнее увеличение числа случаев заболевания Covid-19 в некоторых частях мира, включая Объединенное Королевство, может оказать дополнительное влияние на экономическую активность, хотя, вероятно, в меньших масштабах, чем наблюдалось ранее в этом году», – говорится в заявлении БА. Здесь следует отметить, что в Великобритании в последнее время действительно отмечается рост случаев заболевания «коронавирусом», который можно назвать «второй волной». Максимальные ежедневные уровни заболевания на пике предыдущей волны составляли 4-5 тысяч в день. В последние недели каждый день в Британии заражается по 3-4 тысячи. Таким образом, вот так незаметно Британия вышла практически на максимальные уровни заболеваемости.
А это создает риски нового карантина, нового «локдауна» (чтобы там не говорил Борис Джонсон), а также повышенные риски для экономики, которая еще пребывает в шоковом состоянии после Brexit и готовится к новому «нокауту» в виде отсутствия торговой сделки с ЕС. Что касается второго тезиса – о темпах восстановления экономики – то в Банке Англии воздержались от оценки, сообщили лишь, что по итогам июля экономика выросла на 6%.
Основные параметры монетарной политики остались неизменными. Ставка – на уровне 0,1%. Программа количественного стимулирования – на объеме 745 миллиардов фунтов стерлингов. Однако есть еще одно, что нельзя не отметить – Британский Регулятор вновь заговорил об отрицательных ставках. На этот раз в контексте того, что он открыто рассматривает возможное применение этого инструмента.
Также БА делает акцент на том, что не только вторая «волна» «коронавируса» формирует высокие риски для экономики. Выход из Евросоюза без сделки (что уже практически гарантировано Королевству) также оставит свой отпечаток на «лице» британской экономики. Таким образом, вероятно, БА воздержался от восторженных оценок восстановления экономики не зря. Скорее всего, до конца 2020 года Британский Регулятор все-таки прибегнет к еще одному расширению программы количественного стимулирования. Ну а что будет в 2021 году, остается только гадать.
Что касается инфляции и сроков повышения ключевой ставки, то Банк Англии также рассматривает уровень 2% как целевой и сообщает, что не собирается повышать ставки, пока инфляция не вернется к этому значению, чего он не ожидает в течение двух ближайших лет. Тем временем многие британские эксперты считают, что уровень безработицы в Великобритании продолжит расти и выйдет на максимальное значение в четвертом квартале 2020 года. Возможно, регулятору действительно придется вводить отрицательные ставки. Все это является медвежьими факторами для британского фунта.
Тем временем Борис Джонсон заявил, что правительство Великобритании делает все, что в его силах, чтобы избежать новой волны пандемии и предотвратить еще один общенациональный «локдаун». Впрочем, даже если количество новых случаев заболевания значительно увеличится, новый «локдаун» вряд ли будет введен. Борис Джонсон, как и его коллега Дональд Трамп, являются ярыми противниками «тотального карантина» и считают, что последствия от самого «локдауна» будут еще серьезнее, чем от эпидемии.
Поэтому Джонсон уже сейчас заявляет, что «Британия не может себе позволить второй локдаун, так как его финансовые последствия будут катастрофическими». По мнению Джонсона, «Британия должна справится теми методами и инструментами, которые имеются в ее распоряжении сейчас, а именно массовым тестированием, социальным дистанцированием, правилом шести, и обязательным ношением масок в общественных местах».
Исходя из всего вышесказанного, мы делаем вывод, что фунт и доллар сейчас остаются абсолютными аутсайдерами валютного рынка. Если взглянуть на пару евро/доллар, то видно, что доллар США не укрепляется. Укрепляется он только против такой же слабой в данное время валюты, как и он сам, против фунта. Перспективы обеих экономик-эмитентов доллара и фунта остаются в крайней степени неопределенными. Причем гораздо более неопределенными, чем перспективы европейской экономики или любой другой.
В Штатах приближаются выборы, которые непонятно чем завершатся, а после выборов, можно не сомневаться, начнется новый виток торговой войны с Китаем, новые разбирательства между Вашингтоном и Пекином, касающиеся «коронавирусной эпидемии», дело может дойти даже до полноценной «холодной войны». Помимо этого, в Штатах намечается конституциональный кризис, если Трамп проиграет выборы, не сможет остаться в Белом Доме на 12-16 лет и откажется покидать пост президента. Да-да, такое тоже возможно, и об этом регулярно пишут американские СМИ. В Британии же своя «санта-барбара» под названием «Brexit, переговоры с Евросоюзом», которая в последнее время еще и рискует получить продолжение в виде нового сериала «нарушение североирландского протокола Борисом Джонсоном».
В общем, перспективы фунта стерлингов еще мрачнее. Таким образом, ярко выраженного преимущества не имеет сейчас ни одна из валют. Рухнуть вниз может любая. Лучше всего принимать решения сейчас исходя из технического анализа и лишь учитывая общий фундаментальный фон. Например, если появятся новые сообщения о разногласиях между Лондоном и Брюсселем, то тут же может начаться новый виток нисходящего движения пары.
Средняя волатильность пары GBP/USD составляет на данный момент 125 пунктов в день. Для пары фунт/доллар это значение является «высоким». В пятницу, 18 сентября, таким образом, мы ожидаем движения внутри канала, ограниченного уровнями 1,2818 и 1,3064. Разворот индикатора Хайкен Аши вниз просигнализирует о возможном возобновлении нисходящего движения.
Ближайшие уровни поддержки:
S1 – 1,2817
S2 – 1,2695
S3 – 1,2573
Ближайшие уровни сопротивления:
R1 – 1,2939
R2 – 1,3062
R3 – 1,3184
Торговые рекомендации:
Пара GBP/USD на 4-часовом таймфрейме продолжается коррекция, и цена уже закрепилась выше скользящей средней линии. Таким образом, сегодня рекомендуется рассматривать варианты открытия уже длинных позиции с целями 1,3062 и 1,3128 до тех пор, пока цена располагается выше мувинга. Торговать пару на понижение с целями 1,2817 и 1,2695 рекомендуется, если цена вернется в область ниже скользящей средней линии.
