Аналитические обзоры Форекс: Обзор пары EUR/USD. 11 марта. Два глобальных фактора, от которых следует отталкиваться, при прогнозировании движения пары евро/доллар.
4-часовой таймфрейм
Технические данные:
Старший канал линейной регрессии: направление – вниз.
Младший канал линейной регрессии: направление – вниз.
Скользящая средняя (20; сглаженная) – вниз.
СCI: - 18.0473
Валютная пара EUR/USD в течение третьего торгового дня недели продолжала корректироваться, о чем говорят фиолетовые бары индикатора Хайкен Аши. По факту же пара большую часть дня простояла на одном месте. Это говорит о том, что участники рынка попросту не знают, что сейчас делать: продавать или покупать? Хотя, казалось бы, доллар США растет уже две недели, все на рынке уверены – причина в росте доходности государственных облигаций США, доходность трежерис также продолжает расти. Так в чем же дело? Покупаем и дальше доллар США, который в последний год практически только дешевел, но именно в последние две недели начал обращать внимание на растущую доходность 10-летних трежерис. Все не так просто на самом деле. В реальности на пару евро/доллар сейчас оказывает влияние огромное количество факторов. Начиная с краткосрочных технических, заканчивая глобальными фундаментальными. В сложившейся ситуации никто толком не может сделать прогноз на один или два месяца, потому что все меняется достаточно быстро. Еще две-три недели назад никто даже и не вспоминал о таком показатели, как доходность трежерис. Кстати, доходность казначейских облигаций растет не только в США, но и в странах ЕС, и в Великобритании. Это вообще абсолютно нормальное явление, когда правительства вливают сотни миллиардов долларов и евро в свои экономики с целью их стимулирования, с целью стимулирования инфляции. Вот инфляция и стимулируется, а вместе с ней и опасения инвесторов в том, что эта инфляция подскочит резко и неожиданно и их казначейских облигации будут приносить отрицательную доходность? Ведь каково уравнение? Если доходность по трежерис ниже, чем инфляция, то держатели ценных бумаг получают по факту убытки. Строго говоря, в облигации вкладываются средства далеко не всегда с целью получения прибыли. Хотя бы потому, что зачастую они этой прибыли не приносят по дефолту. Проценты доходности обычно не превышают 1-2%, а инфляция составляет в последние годы, что в ЕС, что в США приблизительно столько же. Таким образом, если говорить о реальной доходности трежерис, то она вряд ли превышает 0,5-0,6% годовых. Кстати, президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари недавно открытым текстом заявил, что его беспокоило бы, если бы показатель реальной доходности облигаций показывал сильный рост. Отсюда следует, что инвесторы приобретают трежерис больше для того, чтобы сохранить деньги в наиболее стабильном инструменте инвестирования, но с минимальной прибылью. Для того, чтобы зарабатывать больше инвесторы приобретают акции и биткоин. Таким образом, то, что сейчас происходит на долговом рынке, вообще не должно оказывать особого влияния на валютный рынок. Почему, к примеру, доллар США не испытывал никакой поддержки рынка, если трежерис начали расти еще в конце июля и росли, не прекращая, все это время? А если на пару евро/доллар в то время влияли другие факторы, то почему они резко перестали влиять сейчас? Тем более, что уже в ближайшие недели американская экономика вновь будет накачиваться деньгами в рамках новой программы стимулирующих мер от Джо Байдена на 1,9 триллиона долларов. А мы уже ранее делали подробный анализ, который показывает, что денежная масса в США за последний год выросла в объеме минимум на 50%, а в Евросоюзе – процентов на 15. Получается, что в 2021 году этот дисбаланс будет продолжать усугубляться и, соответственно, американская валюта будет продолжать падать. Мы рекомендуем сейчас отталкиваться в дальнейшем анализе именно от этого фактора.
Если наш вывод, сделанный выше, верен, тогда то, что мы наблюдаем с начала 2021 года по паре евро/доллар, это банальная техническая коррекция. Действительно, пара корректируется всего два месяца, а предшествующий тренд занял 10 месяцев. Отсюда следует, что валюта США может продолжать корректироваться вплоть до 15-ого уровня, где приблизительно находится уровень 50,0% по Фибоначчи от всего восходящего тренда. Конечно, коррекция может закончиться и гораздо ранее, но в целом мы хотим сказать, что в долгосрочном плане движение пары вниз – это всего лишь коррекция. И это второй глобальный фактор, который, с нашей точки зрения, следует принимать во внимание.
Все остальные факторы – макроэкономическая статистика, трежерис, фондовый рынок, темпы вакцинации, темпы восстановления экономики – это второстепенные факторы в данное время. Мы продолжаем делать вывод, что «макроэкономика» вообще в 90% случаев игнорируется, а значит трейдерам не слишком сейчас интересно, каков уровень безработицы в США и насколько быстро восстанавливается европейская экономика. Вакцинация протекает с одинаковыми плюс-минус темпами, что в ЕС, что в США. Трежерис и их доходность – это вообще хайп исключительно двух последних недель, при чем до сих пор никто не может объяснить, а какая вообще зависимость между ростом доходности трежерис и укреплением доллара? Ну а темпы восстановления экономики сейчас гораздо выше в США, что в целом может оказывать поддержку коррекционному сценарию, так как он тоже подразумевает укрепление валюты США.
Вот и получается, что аналитики, трейдеры, все как один, трубят о росте доходности трежерис, о росте государственного долга в США, а что дальше? Государственный долг США растет постоянно, но при этом растет постоянно и фондовый рынок США, и доллар США – отнюдь не аутсайдер в противостоянии с евро в последние десятилетия. Доходность трежерис, если посмотреть на данные с 1981 года, падает постоянно. И даже сейчас этот показатель находится чуть ли не на своих минимальных значениях, если смотреть на длительный период времени.
Волатильность валютной пары евро/доллар по состоянию на 11 марта составляет 83 пункта и характеризуется, как «средняя». Таким образом, мы ожидаем движение пары сегодня между уровнями 1,1835 и 1,2001. Разворот индикатора Хайкен Аши вниз просигнализирует о возобновлении нисходящего движения.
Ближайшие уровни поддержки:
S1 – 1,1902
S2 – 1,1841
S3 – 1,1780
Ближайшие уровни сопротивления:
R1 – 1,1963
R2 – 1,2024
R3 – 1,2085
Торговые рекомендации:
Пара EUR/USD продолжает корректироваться в рамках нисходящей тенденции. Таким образом, сегодня рекомендуется открывать новые короткие позиции с целями 1,1841 и 1,1780 после разворота индикатора Хайкен Аши вниз или после отскока от мувинга. Рассматривать ордера на покупку рекомендуется в случае, если пара закрепится выше мувинга, с первой целями 1,2001 и 1,2085.
Аналитические обзоры Форекс: Обзор пары GBP/USD. 11 марта. Что удерживает британский фунт от стремительного падения?
4-часовой таймфрейм
Технические данные:
Старший канал линейной регрессии: направление – вверх.
Младший канал линейной регрессии: направление – вбок.
Скользящая средняя (20; сглаженная) – вбок.
CCI: 61.1506
Британская валюта корректировалась недели полторы, а сейчас всем своим видом показывает, что желает возобновить и продолжить долгосрочный восходящий тренд. На 4-часовом таймфрейме котировки пары преодолели скользящую среднюю линию, что является первым шагом на пути к формированию нового восходящего тренда. Таким образом, фунту удалось скорректироваться на целых 450 пунктов в рамках восходящего тренда на 1550 пунктов(последний пятимесячный отрезок). Мы уже неоднократно задавались вопросом, а что вообще привело фунт в таким высоким ценовым значениям? Фактор вливания огромных сумм в экономику США, понятное дело, никто не отменял, но то количество проблем, которое имеется в Великобритании, должно было хоть немного нивелировать этот фактор. Более того, та же европейская валюта в первые два месяца 2021 года корректировалась и показала вполне пристойные размеры коррекции, а вот фунт скорректировался для галочки и сейчас намеревается возобновить рост, хотя в Британии проблем становится все больше день ото дня. Таким образом, мы продолжаем также делать вывод, что на 40% рост британской валюты в последние полгода зависит от «спекулятивного» фактора, а фунт стерлингов можно переименовывать в «фунт биткоинов». По крайней мере по характеру движения фунт и биткоин очень похожи в последнее время.
Кстати, начиная с 4 января 2021 года, когда фунт стерлингов продолжал рост, как ни в чем не бывало, начался рост доходности и британских государственных облигаций, уровень которой в итоге поднялся с 0,2% до 0,8%. Фунт стерлингов, правда, не заметил этого. Помимо целой горы экономических и геополитических проблем, британская валюта не замечает и растущий государственный долг Великобритании. При чем, если для Штатов такое явление, как раздувающийся госдолг, - это в порядке вещей, то для стран Европы – нет. Британское правительство продолжает привлекать средства за счет заимствований, за счет включения печатного станка, в общем все как и везде сейчас в мире. Вот только общий размер государственных заимствований в 2020 финансовом году уже превысил значение 2019 года на 222 миллиарда фунтов. Эксперты прогнозируют, что государственные заимствования могут вырасти до конца марта 2021 года(когда закончится 2020 финансовый) до почти 400 миллиардов долларов. И, скорее всего, долг продолжит расти, так как бюджет на 2021 финансовый год опять дефицитен и требует огромных вливаний в экономику в качестве стимулирующих и поддерживающих программ. Не так давно министр финансов Великобритании Риши Сунак заявил, что программы поддержки бизнеса и сохранения рабочих мест будут продлены до, как минимум, сентября 2021 года. А за чей счет? Налоги в Великобритании не повышались. Откуда дополнительные денежные поступления? Особенно сейчас, когда страна только-только покинула ЕС и объективно пострадала больше всех от «коронавируса» и «локдаунов» в Европе! Таким образом, чтобы там не говорил Борис Джонсон, какие бы оптимистичные прогнозы не давал Эндрю Бейли, все больше и больше реальных цифр и показателей продолжают говорить в пользу того, что британская экономика будет восстанавливаться с большим скрипом. А долги правительства будут продолжать расти, так как экономика в четвертом квартале 2020 года и первом 2021 покажет либо минимальный рост или же падение. На данный момент общий государственный долг Великобритании составляет практически 100% ВВП. Напомним, что по различным международным стандартам, размер госдолга, превышающий 100% ВВП, является практически критическим, а сама страна находится чуть ли не в преддефолтном состоянии. Например, Греция в 2012 году вынуждена была объявить дефолт с размером госдолга около 160% ВВП. Конечно, в некотором роде сейчас имеются смягчающие обстоятельства, так как все же весь мир в последний год боролся с эпидемией. Тем не менее, пандемия лишь усугубляет экономические проблемы, а никак не решает их. Решать их придется правительствам, многие из которых уже не рассматривают других вариантом решения проблем, кроме включения печатного станка.
Таким образом, совокупность всех британских проблем должна была бы оказать сильное давление на фунт. Но вместо этого мы видим сохраняющийся в долгосрочном плане рост этой валюты. Отсюда можно сделать только один вывод: британская валюта растет не на основании фундаментальных факторов, не на основании макроэкономической статистики. Следовательно, прогнозировать ее дальнейшее движение, используя стандартные методы анализа, не имеет никакого смысла. Лучше всего сейчас отслеживать изменений и оценивать ситуацию исходя из технического анализа, который лучше всего визуализирует происходящее на рынке. Если цена удержится выше мувинга, то восходящее движение будет иметь больший приоритет, чтобы там не сигнализировали сейчас «фундамент» и «макроэкономика». Напомним, что на 24-часовом таймфрейме котировки пары фунт/доллар с трудом преодолели критическую линию Киджун-сен(индикатор Ишимоку), но уже сегодня-завтра могут закрепиться обратно выше нее. В целом фунт стерлингов остается верен себе. За последние 5 месяцев действительно не было ни одной сильной и сложной коррекции, которая бы превышала 450 пунктов.
Средняя волатильность пары GBP/USD составляет на данный момент 109 пунктов в день. Для пары фунт/доллар это значение является «высоким». В четверг, 11 марта, таким образом, мы ожидаем движения внутри канала, ограниченного уровнями 1,3802 и 1,4020. Разворот индикатора Хайкен Аши вниз может просигнализировать о новом витке нисходящего движения.
Ближайшие уровни поддержки:
S1 – 1,3855
S2 – 1,3794
S3 – 1,3733
Ближайшие уровни сопротивления:
R1 – 1,3916
R2 – 1,3977
R3 – 1,4038
Торговые рекомендации:
Пара GBP/USD на 4-часовом таймфрейме продолжает восходящую коррекцию. Таким образом, сегодня рекомендуется открывать ордера на продажу с целями 1,3855 и 1,3802, если цена закрепится обратно ниже скользящей средней линии. Рассматривать ордера на покупку рекомендуется с целями 1,3977 и 1,4020, так как цена закрепилась выше мувинга.
