3 показателя: Дефляция в Еврозоне, розничные продажи в США и индекс ISM в секторе услуг

Данные о ценах производителей предположительно покажут, что угроза дефляции в Еврозоне уменьшилась. Между тем игроки продолжают искать в статистике признаки улучшения состояния американской экономики после ослабления в первом квартале. По этой причине данные розничных продаж и активности в секторе услуг подвергнутся тщательному анализу.

  • Угроза дефляции в Еврозоне предположительно уменьшилась.
  • Индекс Redbook покажет, вырос ли в США спрос на розничные товары?
  • По данным ISM активность в секторе услуг США остается высокой.

forex-saxobank-05052015-1.jpg

Есть надежда на то, что цены производителей последуют примеру потребительских цен. Фото: iStock

Прогноз о том, что риск дефляции в Еврозоне снижается, должен получить сегодня очередное подтверждение в отчете о ценах производителей. Между тем игроки надеются увидеть доказательства восстановления экономики США во втором квартале в еженедельной порции статистики о продажах в сетевых магазинах (индекс Redbook) и апрельском отчете ISM об активности в сфере обслуживания.

Еврозона: индекс цен производителей (09:00 GMT) Сегодня участники рынка будут оценивать эффективность усилий Европейского центрального банка, направленных на предотвращение угрозы дефляции в Еврозоне, на основании результатов ежемесячного отчета о промышленных ценах. Предыдущий релиз за февраль выглядел обнадеживающе, и очень кстати. Дефляция уверенно завоевывала позиции в этом сегменте экономики на протяжении нескольких месяцев. Однако теперь на рынке затеплилась осторожная надежда на то, что темпы роста в Европе начали восстанавливаться, а это означает уменьшение риска дефляции. Об этом отчетливо свидетельствуют самые последние статистические данные, включая опубликованный на прошлой неделе отчет о потребительских ценах за апрель. Следующей проверкой станет индекс цен производителей за март.

Экономисты настроены оптимистично и считают, что направление ветра меняется, хотя и медленно. Согласно консенсус-прогнозу на портале Econoday.com, годовой индекс PPI продолжит демонстрировать нисходящую динамику цен и составит -2,3%, но давление дефляции по этому индикатору действительно уменьшится второй месяц подряд.

На уровне ежемесячных изменений сдвиг в дефляции гораздо заметнее. В феврале индекс PPI впервые за пять месяцев продемонстрировал рост цен на 0,5% против падения на 1,1% в январе.

«В середине января ожидания в отношении долгосрочной инфляции в Еврозоне достигли минимальных значений, после чего начался период восстановления, — заявил ЕЦБ в опубликованном на прошлой неделе экономическом бюллетене. — Падение, наблюдавшееся на протяжении двух предыдущих лет, прекратилось».

В этом отношении индекс PPI должен сегодня подтвердить позицию центрального банка.

forex-saxobank-05052015-2.png

США: индекс Redbook (12:55 GMT) Сегодня участники рынка продолжат искать признаки восстановления экономической активности в США после замедления в первом квартале в еженедельном отчете «Красная книга», который представляет собой сравнительный анализ розничных продаж на территории США. Пока что апрельская статистика выглядит не очень впечатляюще, поэтому игроки будут с нетерпением ждать сегодняшнего результата.

По данным Redbook Research, в отчете за прошлую неделю продажи немного увеличились, продемонстрировав рост на 0,2% за первые три недели прошлого месяца по сравнению с предыдущим месяцем. В годовом выражении подъем был выше, но темпы по-прежнему не дотягивают до показателей предыдущих месяцев.

Если говорить в целом, то большинство аналитиков надеются на возобновление экономического роста во втором квартале. Например, текущая оценка роста ВВП в период с апреля по июнь, составляемая ФРБ Атланты, равна 0,8%. Для сравнения: в первом квартале экономика улучшила позиции всего на 0,2%. В то же время по меркам восстановления самый последний показатель считается невысоким.

Прогноз The Blue Chip на второй квартал значительно выше и колеблется в нижней части 3-процентных значений. Однако, судя по результатам первого квартала, этот источник переоценивает истинное положение вещей, поэтому в настоящий момент невысокая оценка ФРБ Атланты представляется более убедительной в сравнении с другими завышенными прогнозами.

В то же время если в ближайшие недели оценки роста экономики во втором квартале будут пересмотрены в большую сторону, то на это нам намекнет сегодняшний результат индекса Redbook.

forex-saxobank-05052015-3.png

США: индекс ISM в секторе услуг (14:00 GMT) Второй квартал начался неоднозначно, но результаты в сфере обслуживания не содержат намека на какие-либо проблемы. Предварительная оценка индекса PMI в секторе услуг США от Markit за апрель понизилась с 59,2 до 57,8, но она по-прежнему свидетельствует об устойчивом положении этого ключевого сегмента американской экономики.

«В начале второго квартала сектор обслуживания демонстрирует уверенные темпы роста, свидетельствуя о том, что экономика находится в хорошей форме, — заявил главный экономист Markit на прошлой неделе. — Несмотря на то, что в апреле темпы роста активности в деловом секторе замедлились по сравнению с мартом, они оказались вторыми по величине за последние семь месяцев».

Тем не менее, после медленного старта в этом году потенциал макроэкономики во втором квартале по-прежнему вызывает опасения. Учитывая, что в течение первых трех месяцев 2015 года экономика сбросила скорость практически до нуля, участники рынка будут болезненно воспринимать любые признаки ослабления в будущих статистических отчетах.

Однако, как ожидается, сегодняшний отчет ISM об активности в сфере обслуживания ничем не поможет сторонникам теории об экономическом спаде. Прогноз на портале Econoday.com предусматривает сохранение индекса на прежнем уровне 56,5. Вторая редакция индекса PMI для этого же сектора (публикация запланирована на 13:45 GMT) предположительно подтвердит такую тенденцию: по прогнозу результат лишь незначительно понизится по сравнению с предварительной оценкой, опубликованной на прошлой неделе.

В целом запланированные на сегодня данные об активности в секторе услуг должны подтвердить устойчивые темпы роста. Но в свете имеющейся на сегодняшний день противоречивой статистики за апрель это вряд ли переубедит скептиков в том, что американская экономика продолжает с трудом бороться за свое место под солнцем после неутешительного первого квартала.

forex-saxobank-05052015-4.png

Основы