В минувшую неделю доллар подешевел на 1,7178 рубля, с 56,2463 рубля до 54,5285 рубля за доллар. Укрепление рубля объясняется коррекцией в связи с предыдущим укреплением доллара с 49 до 56 рублей. Тем не менее стоит обратить внимание на заявление председателя правления Банка России Э.Набиулиной, которая сказала, что до 2017 года Центральный Банк планирует купить на внутреннем рынке 140 млрд долларов. Таким образом, регулятор дал понять, что введение свободно плавающего курса рубля свободно только при ослаблении национальной валюты.
Гораздо большее значение имеют опубликованные Росстатом данные о бедности в России. По причине высокой инфляции, за первый квартал, вырос прожиточный минимум, который составил 9 662 рубля, для трудоспособного населения - 10 404 рубля, для пенсионеров - 7 916 рублей, а для детей - 9 489 рублей. Таким образом, прожиточный минимум вырос на 17,3%, для трудоспособного населения - на 17,1%, для пенсионеров - на 16,7%, для детей - на 20,1%.
Рост прожиточного минимума быстрее инфляции привел к росту бедности в России с 13,8% до 15,9%. В первые с 2009 года в России зафиксирован рост бедности, и это на фоне роста безработицы и все еще высокой инфляции. Естественно, это приводит в движение спираль сокращения розничных продаж, что ведет к сокращению производства и росту безработицы. Получается замкнутый круг.
Сегодня состоится заседание Правления Банка России по кредитно-денежной политике, на котором в очередной раз должна быть снижена ключевая ставка. Ожидается, что регулятор снизит ставку с 12,5% до 11,5%. Более сильное снижение ставки маловероятно, так как предыдущее снижение было полтора месяца назад, так что экономика еще не успела почувствовать эффект от действий регулятора. По сути дела, для стимулирования экономики Центральному Банку не остается ничего другого, кроме как смягчать кредитно-денежную политику. Конечно, можно начать эмиссию денег, но Банк России является приверженцем классической кейнсианской школы и не пойдет на этот шаг из-за боязни ускорения инфляции.
Хотя, именно включение печатного станка и необходимо, так как дефицит бюджета в первом квартале составил 4,2% ВВП, так что ослабление рубля для покрытия дефицита неизбежно. Помимо всего прочего, во вторник будет опубликован ВВП за первый квартал, и все понимают, что он сократится, вопрос только в масштабе бедствия. Исходя из макроэкономических данных за первый квартал, можно ожидать сокращения ВВП на 3-4%.
Во вторник же выходят данные о промышленном производстве, и пока нет надежд на то, что промышленность перестанет сокращаться. В четверг публикуется уровень безработицы, который в связи с ростом бедности может вырасти до 5,9%, что тоже не прибавляет оптимизма.
В пятницу выходит индекс цен производителей, и тут можно ожидать замедления в след за инфляцией. Конечно, замедление роста цен негативно воспринимается трейдерами и инвесторами, но в нынешних условиях это может дать повод к дальнейшему смягчению кредитно-денежной политики, что может привести к прекращению падения экономики и к дальнейшему росту. В течение недели рубль продолжит ослабевать, он будет двигаться к отметке в 57 рублей за доллар.
