Доходность по гос.облигациям диктует условия
Вчерашний неожиданный скачок доходности по государственным облигациям вылился в достаточно волатильный день для валют и фондовых индексов - насколько это возможно в условиях массового паралича перед выборами в США. Поводом для распродажи гос. облигаций и, соответственно, снижения доходности, стала положительная макроэкономическая статистика в ключевых экономиках.
В частности, британский отчет по ВВП за третий квартал вопреки Брекзиту оказался лучше ожиданий, неплохо подрос и индекс розничных продаж Конфедерации британской промышленности; в Америке сократилось число заявок на пособие по безработице, что также порадовало инвесторов, которые уже начинают готовиться к публикуемому в следующую пятницу отчету по рынку труда.
В целом чувствуется некоторое потепление в мировой экономике, поэтому инвесторы начинают постепенно задумываться о том, а так ли нужны дополнительные масштабные стимулы в развитых странах и на этом фоне продают государственные долговые бумаги, отдавая предпочтение более высокодоходным активам. В четверг ставки по 10-летним гос. облигациям США взлетела к 1.85 - это максимальное значение с конца мая.
Несмотря на некоторое охлаждение сегодня утром (-0.4%), восходящее движение может возобновиться, поскольку рынок продолжает настраиваться на декабрьское повышение ставки по федеральным фондам. Доходность по британским 10-летним гос. облигациям выросла на 10.1 базисных пунктов до 1.253% - это самое значительное внутридневное движение с начала сентября и максимум за последние четыре месяца. Ставки по немецким, итальянским и испанским долговым бумагам также заметно подросли.
Индекс доллара снизился в ходе азиатской сессии на 0.1% до 98.82, однако, неделю он, скорее всего, снова закончит в плюсе — уже четвертый раз подряд.
Иена падает вместе с ценами в Японии
Япония сегодня опубликовала серию важных отчетов по макростатистике. Несмотря на бессмертную дефляцию, общее состояние экономики в Стране восходящего солнца немного улучшилось, в частности, уровень безработицы снизился до 3% (это минимум более чем за двадцать лет), а расходы домохозяйств хоть и сократились, но все равно оказались лучше прогнозов. Банк Японии в своих последних отчетах нахваливает устойчивость потребительского сегмента, однако факты, которые, как известно, упрямая вещь, говорят об обратном. За девять месяцев года расходы домохозяйств выросли лишь единожды.
И общий, и базовый индекс потребительских цен в сентябре снизился на 0.5% в годовом исчислении, в соответствии ожиданиями экономистов. Иными словами, не понятно, откуда глава Банка Японии Курода черпает свой оптимизм, когда раз за разом утверждает, что регулятор медленно, но верно идет к своей инфляционной цели на уровне 2%. Ближайшее заседание Центробанка состоится во вторник на следующей неделе, 1 ноября.
Возможно, на этот раз регулятор рискнет взглянуть фактам в лицо и понизит свои прогнозы по инфляции следующий финансовый год. Некоторые аналитики даже не исключают вероятности снижения ставки Банка Японии до -0.2% уже на этом заседании. Подобные меры, безусловно, ускорят падение иены по всему спектру рынка, которая вчера и так совершила очередной прыжок в бездну. Доллар/иена пробил уровень 105.00 и достигла внутридневного максимума на уровне 105.34. Сейчас пара торгуется в удручающе узком диапазоне, вблизи уровня открытия 105.18.
Фунт все делает быстро
Как и предполагалось, курс фунта резко вырос на фоне публикации отчета по ВВП в Великобритании, однако динамика оказалась недолгой, он вообще в последнее время склонен к стремительным и мимолетным движениям. Протестировав максимум в области 1.2271, фунт/доллар быстро вернулся к прежним уровням и закончил четверг в минусе, потеряв по итогам дня чуть менее ста пунктов. Эта динамика в очередной раз говорит нам о том, что главным катализатором для фунта сейчас является политика, а экономика на вторых ролях.
Австралийский доллар не выдержал медвежьего натиска
Австралийский доллар, сильно пострадавший на вчерашней торговой сессии, сегодня с утра попытался вернуться в зону выше 0.7600, но безуспешно. Ему удалось лишь на миг протестировать максимум в области 0.7607 и спуститься к текущему уровню 0.7593. Опубликованный сегодня утром отчет показал, что Зато индекс цен производителей вырос на 0.5%, отыграв половину снижения на 1% во втором квартале. В целом неоднозначные данные, но если вспомнить, что потребительская инфляция также выросла на 1.3% в отчетном периоде, то можно не сомневаться, что Резервный банк Австралии воздержится от снижения ставки на следующей неделе, чтобы не раздувать пузырь на рынке жилой недвижимости.
Евро/иена – единственный нескучный график с единой валютой
Евро подает признаки жизни разве что в паре с иеной. За эту неделю кроссу удалось вырасти более чем на 200 пунктов и отыграть все потери предыдущих двух недель. Кредитно-денежная политика Европейского центрального банка мало чем отличается от политики Банка Японии, поэтому тема дивергенции здесь не работает. Просто евро дорожает против иены за компанию с долларом, но это ненадежные основания для роста. Ситуация может измениться, если евро начнет активнее снижаться в паре с американской валютой.
Нефть отыграла часть потерь, но не спешите с выводами
Нефть марки Brent вчера прекратила падать и подорожала до 51.00. Сегодня за баррель этого сорта нефти дают 50.52 доллара. Нефть West Texas Intermediate продается по цене 49.77 долларов. Учитывая отсутствие фундаментально новых известий на рынке нефти, вчерашнее подорожание вполне можно списать на технические факторы и фиксацию прибыли по коротким позициям в конце месяца.
