Мир уже забыл про японские банки. Однако и китайским и западным банкирам следует освежить свою память. В свое время банки Японии впали в жестокую немилость, и это им стоило очень и очень дорого. В конце 1980-х они являли собой крупнейшие финансовые институты на планете и скупали все подряд, начиная с активов банковского сектора Калифорнии, и заканчивая картинами импрессионистов. Спустя десять лет они превратились в объект всеобщих насмешек с мешком безнадежных долгов за плечами, и менеджерами не способными на оперативные решения во главе.
Они, фактически, убили японскую экономику. А после позора пришло бесславие и забытье. Сегодня большинство финансовых компаний стремятся быть такими же, как Goldman Sachs. За пределами Японии никому не интересно, кто такие Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui или Mizuho - три крупнейших банка Страны Восходящего Солнца. Однако такое невежество - предел беспечности, не только потому что эти компании сумели встать на ноги. Их опыт бесценен как для западных банков, столкнувшихся с проблемами, так и для китайских гигантов, возглавляющих рейтинг финансовой индустрии.
Три крупнейших японских банка входят в 30 крупнейших компаний мира. Несмотря на то, что дома их доходы по-прежнему смехотворны, им удалось существенно расширить свою деятельность заграницей в период кризиса. Mitsubishi UFJ купил долю в Morgan Stanley и получил контроль над американским розничным банком. Акции Sumitomo теперь торгуются на нью-йоркской бирже, отчасти, это упростило банку доступ к иностранным активам и сделкам по слиянию и поглощению. Nomura, шестой по величине банк Японии, купил подразделения Lehman Brothers в Европе и Азии. Nomura сейчас испытывает некоторые трудности, но деятельность банка за рубежом продолжает расти.
Наиболее заметна эта динамика в развивающихся азиатских экономиках, где объем кредитования японских банков превысил предыдущие максимумы, установленные в 1997 году, но схема работы оптимизирована и выглядит куда более надежной, чем прежде. Банки действуют планомерно, наращивая местные депозиты, чтобы финансировать кредитование на этих рынках. Они не рассчитывают исключительно на японских потребителей, а стремятся завоевать клиентов на местных рынках. Результаты сложно не заметить. Объем кредитования Mitsubishi UFJ в азиатских развивающихся странах в три раза превышает объем кредитования JPMorgan, при этом две трети заемщиков не являются японцами.
Однако гордыня всегда ведет к падению.
Риски китайских банков связаны в первую очередь в перспективой стремительного падения, нежели с вялым ростом. В Китае также сложились подозрительно теплые отношения между банками, государственными чиновниками и компаниями - а это прямой путь к безнадежным долгам. Но китайский банковский сектор тоже может кое-чему научить своих западных коллег. Китайские банки, как и японские, принимают вклады от богатых домохозяйств, однако, используют лишь незначительную часть этих средств в целях кредитования. При этом займы выдаются в основном компания, а большая часть доходов вкладывается в государственные облигации и на счета Центробанка (хотя китайское правительство, в отличие от японского, является чистым кредитором, инвертирующим излишки заграницей).
Китай совершит ошибку, если начнет использовать внутренние депозиты для кредитования заемщиков за пределами страны. Когда неопытные банки начинают выписывать много чеков заграницей, они заканчивают в долговой яме. Пока им удавалось устоять перед искушением: но у регулирующих органов в стране есть немало поводов для беспокойства, в частности, в связи с валютными рисками. Запдным банкам следует провести параллель с медленным восстановлением японского банковского сектора. Похоже, что американские и британские банки усвоили основную суть урока: нужно быстро разделаться с безнадежными долгами.
До европейских банков доходит несколько дольше - они не спешат чистить свои балансы. Банковскому сектору Японии понадобилось десять лет безуспешных попыток убежать от реальности. Но наиболее мрачные маяки акционерам западных банков посылает второе десятилетие японской банковской депрессии. Им не стоит думать, что относительно благоприятные результаты, публикуемые в последнее время, говорят о том, что буря миновала. Когда частный сектор стремится избавиться от долгов, а процентные ставки находятся на минимуме, банкам сложно добиться адекватных прибылей. Чтобы гарантировать себе долгосрочное благополучие, американским и европейским компаниям придется сокращать затраты и реформировать линейки продукции. На это потребуется время.
По материалам The Economist
