На торгах во вторник нефть обоих ключевых сортов, - WTI и Brent, - вновь подешевела, причем за последние несколько часов котировки рухнули на 2%. В качестве основной причины этого большинство экспертов называет ожидания того, что запасы нефти в США продемонстрируют увеличение одиннадцатую неделю подряд. На наш взгляд, впрочем, не последнюю роль во вчерашнем обвале сыграло и сообщение о том, что в Китае объявила дефолт уже вторая в этом году компания-эмитент высокодоходных облигаций.

В понедельник рубль ответил очередным и очень мощным ростом на результаты переговоров России и США по поводу Украины, завершившиеся в минувшие выходные в Париже. Министр иностранных дел России Сергей Лавров и Госсекретарь США Джон Керри в воскресенье четыре часа искали пути разрешения кризиса в Украине. Вашингтон настаивал на том, чтобы Москва отвела своих солдат от украинской границы. Через несколько часов после окончания переговоров Россия начала отвод своих войск с границы. Американская сторона подчеркивала, что такое положение дел порождало обстановку "страха и запугивания". Если в прошлую пятницу число российских военнослужащих, сосредоточенных на границе с Украиной, оценивалось украинскими экспертами в 40 000 человек, то сейчас оно составляет порядка 10 000 человек. Информацию об отводе войск подтвердили источники в минобороны Украины и России.

В пятницу по итогам торговой сессии на Московской бирже курс доллара расчётами «завтра» вырос на 19,35 копеек, до 35,7840 рубля, курс евро снизился на 19,75 копейки, до 49,1650 рубля. Поздно вечером на споте курс доллара повышался до 35,98, а курс евро до 49,51 руб. Причиной такого ослабления рубля стало решение агентства Moody's поставить кредитный рейтинг России на пересмотр с возможностью понижения из-за влияния кризиса на Украине на экономику страны. После понижения прогноза по рейтингу России агентствами S&P и Fitch, решение Moody's вообще не должно было оказать влияния на рынок.

Финансовые рынки в пятницу торговались с учетом окончания квартала, что сопровождалось обильным закрытие позиций, а игроки готовились к предстоящей насыщенной событиями неделе. В США 4 апреля выйдет отчет по занятости, который должен стать серьезным драйвером для рынка, хотя решение Европейского центрального банка в четверг на фоне возросшего потенциала ослабления политики также может сыграть свою роль. Средние оценки предполагают рост числа новых рабочих мест в США в марте на 200 000 (диапазон оценок: от 170 000 до 275 000) и уровень безработицы в 6,6% (диапазон оценок: от 6,5% до 6,7%). В Японии 1 апреля повышается потребительский налог, также рынок будет смотреть за данными в Китае по уровню деловой активности - официальными (CFLP) и окончательными от HSBC (производственный индекс PMI) – оба выйдут 1 апреля и облегчат понимание процессов в экономике Поднебесной. В дополнение к данным по занятости в США рынок будет следить за такими релизами как отчет по PMI Чикаго (31 марта) и индекс ISM (1 апреля), также за март.

Рубль провел весьма скучную сессию в пятницу при вялой активности и низких оборотах. Чувствовалось нежелание участников рынка рисковать перед выходными. Снижение продаж валюты экспортерами из-за завершения налогового периода сыграло свою роль. В пятницу уплачивался налог на прибыль, последний налог в марте. На этом фоне участники рынка ждут дальнейшего ослабления рубля и рост корзины к уровню 42.25, где Банк России продает по $400 миллионов в день. Доллар США стоил 35.6750 рубля к окончанию дневной сессии на Московской бирже в пятницу, что на 8.5 копейки выше уровня предыдущего закрытия. Курс евро вырос на 15.45 копейки до 49.1270 рубля, а бивалютная корзина – на 12 копеек до 41.73 рубля. Корзина по-прежнему остается в зоне пониженных интервенций ЦБР ($200 миллионов ежедневно).

В четверг по итогам торговой сессии на Московской бирже курс доллара расчётами «завтра» вырос на 7 копеек, до 35,60 рублей, курс евро снизился на 2,75 копейки, до 48,9725 рубля. После резкого укрепления рубля с 21 марта на валютном рынке наступила фаза консолидации. Рубль незначительно подешевел относительно американского доллара и укрепился против единой валюты. На рынке Форекс евро продают на опасениях, что ЕЦБ 3 марта примет решение о введении отрицательных процентных ставок на депозиты, поэтому на фоне продаж единой валюты курс евро не смог вчера значительно скорректироваться и закрылся под уровнем 49 рублей.

Рубль немного сдал в четверг, постепенно теряя поддержку экспортеров под занавес налогового периода. Продажи валютной выручки утром в пятницу могут возобновиться, считают участники рынка, но пик активности экспортеров, возможно, уже миновал. Лишившись этой поддержки, трейдеры быстро вспомнят про весь тот негативный фон, который окружает российскую валюту и который никуда не делся, что в итоге может подтолкнуть спекулянтов пойти по проторенной дорожке – продавать рубль. Негативные для рубля эффекты введенных западными странами санкций как раз могут начать проявляться со временем, в частности, подорожает кредитование. Хотя Банк России обещает поддержать его уровень, в том числе за счет резервного фонда.

Небольшое снижение доходности американских облигаций в среду послужило толчком для продажи доллара США, по крайней мере, в основных валютных парах, а также большинства сырьевых товаров в среду, в то время как американские акции снижались второй день на этой неделе. В целом, однако, большинство инструментов остались в диапазонах и нуждаются в новых катализаторах, способных инициировать новую тенденцию. Такой катализатор вряд ли появится, пока не выйдут данные США по занятости вне сельскохозяйственного сектора 5 апреля, в следующую пятницу (средний прогноз: + 194 000). Рынок проигнорировал оптимистичные данные на этой неделе (в том числе цифры среды о сильном росте заказов на товары длительного представить на 2,2 % по сравнению с ожидаемыми 0,6 %) , и не реагировал на то, что может быть истолковано как не слишком мягкая или даже воинственная риторика ФРС.

В среду по итогам торговой сессии на Московской бирже, курс доллара расчётами «завтра» снизился на 3 копейки, до 35,53 рубля, курс евро на 12,65 копеек, до 49 рублей ровно. Снижение геополитических рисков, отсутствие новых экономических санкций в отношении России и налоговый период позволили рублю частично восстановить потери.
Центральный банк России с 27 марта понизил официальный курс доллара США к рублю на 48,22 коп., до 35,4494 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 48,9521, что ниже предыдущего дня на 75,21 коп.

Усиление рубля продолжилось в среду. Рынок остановился только тогда, когда по июньскому фьючерсу на доллар/рубль была достигнута психологическая отметка 36 000. Последовавший затем весьма резкий отскок наводит на размышления о том, что рынок пока решил умерить пыл, оглядеться и оценить все "за" и "против" дальнейшей покупки российской валюты. На вечерней сессии мы так и торгуемся на уровнях, сформировавшихся после отскока – на 10-20 копеек ниже максимумов дня по рублю. Его росту в среду, как и в предыдущие дни, способствовали продажи экспортной выручки, активность центрального банка, закрытия позиций спекулянтами на фоне улучшение геополитической ситуации. Но по мере окончания налогового периода первый фактор может отойти на второй план, а спекулянты всегда готовы играть в обе стороны.