Начало прошлой недели не демонстрировало повышенной активности на валютном рынке из-за празднования католической пасхи. Главные валютные пары большей частью торговались в узких диапазонах, исключения составили отношения доллара и фунта, где наблюдались продажи британской валюты на фоне корректировки позиций и опасений за рейтинг Великобритании. Однако, два последние дня минувшей пятидневки с лихвой окупили спокойствие начальных сессий. Наполненность четверга и пятницы важными событиями реализовалась достаточно энергичными движениями, в результате которых пострадавшими оказались валюты убежища - доллар упал против европейцев и вырос относительно йены, японская же валюта обвалилась по всему фронту. Первый импульс движениям придали решения трех авторитетнейших мировых центробанков относительно перспектив политики, далее валютные пары «летали» уже по причине слабых данных с рынка труда США.

Доллар обвалился против европейцев и вырос относительно йены на торгах четверга, причем и потери, и приобретения «зеленого» были солидны. Интересным в этом моменте видится то, что движения «против» и «за» доллар были спровоцированы решениями ЦБ Японии, Англии и Еврозоны, которые в общем уже ожидались, если верить прогнозам. Данная ситуация располагает к мысли о, все–таки, неожиданности момента, т.е. большинство инвесторов ждало чего-то, что должно было обозначить давление на европейские валюты и поддержку йене. Начало вчерашним процессам придали сообщения от Банка Японии, объявившие о намерениях японского регулятора покупать на рынке цб на 7 трлн. йен ежемесячно. Это было сюрпризом и вызвало резкий рост «бакса» против йены.

Разнонаправленная торговля среды завершилась снижением доллара против всех главных оппонентов. Решающими для продаж «бакса» причинами стали данные по экономике США, отметившие результаты ниже прогноза по важным индикаторам. Отчет ADP по числу рабочих мест в частном секторе за март показал прирост всего на 158 тыс., когда ожидали 192/200 тыс., а Институт управления поставками (ISM) объявил о снижении индекса менеджеров по снабжению (PMI) для непроизводственной сферы США больше, чем ожидалось, до 54.4 с 56.0 в феврале, при том, что прогнозы обещали уровень 55.8. Компоненты отчета об активности, позволяющие полагать о перспективах, тоже выдали снижение - индекс новых заказов упал до 54.6 с 58.2, а занятости ослаб до 53.3 с 57.2.

Возврат трейдеров на рабочие места после празднования Пасхи кое, что изменил на валютном рынке. Предпочтения инвесторов вновь оказались на стороне американской валюты, которая выросла во вторник против всех majors. Основными причинами увеличения популярности «зеленого» были слабые результаты европейских экономических данных и неплохие итоги части индикаторов отражающих положение дел в экономике Штатов. Наиболее серьезными потерями относительно «бакса» отметился британский стерлинг, т.к. новости с «островов» дали серьезный повод полагать, что экономика Британии продолжит сокращаться и в 1-м квартале текущего года. В новостях же по США негативный результат был зафиксирован лишь по индексу текущих условий для ведения бизнеса в Нью-Йорке, который в марте упал до 51.2 с 58.8 в феврале.

Первая половина торгов понедельника прошла в узких диапазонах. Причиной спокойствия на рынке были продолжающиеся пасхальные каникулы и, соответственно, отсутствие на рынке большой части игроков. Исключением в моменте была пара доллар/йена, где наблюдались продажи «зеленого» на фоне слабой статистики, свидетельствующей о неудовлетворительных настроениях в деловых кругах Японии. Вероятно, этот пример был «заразителен» и на американской сессии продажи «бакса» наблюдались уже относительно остальных majors, а «детонатором», спровоцировавшим начало давления, стали публикации производственных данных от ISM, которые оказались слабее прогноза.

Проблемы Кипра и методы их разрешения были в числе главных факторов влияния на прошлой неделе. Суть этого процесса можно определить как «отъем денег у вкладчиков», а потому на рынок вернулось отсутствие желания рисковать. Инвесторы вновь уходили от риска, что подтолкнуло вверх популярность валют убежищ, каковыми являются доллар и йена. В итоге сессии «зеленый» укрепился против европейцев и снизился относительно японской валюты, которая в условиях падения склонности к риску становится наиболее привлекательным укрытием. Большая часть дневных сессий завершилась в пользу «бакса», а последний день торгов отметился отсутствием активности т.к. был нерабочим днем в большинстве развитых стран.

Предпраздничный статус четверга и малонасыщенный значимыми экономическими показателями новостной фон обусловили достаточно спокойный ход торгов на минувшей сессии. В итоге американская валюта зафиксировала небольшие потери против европейских оппонентов и нейтральный результат относительно йены. Возможно, росту негатива по доллару поспособствовали сообщения о возобновлении работы банков Кипра, что создало видимость разрешения кризиса, а также выходившая в Штатах статистика, продемонстрировавшая разочаровывавшие отчеты, чем в моменте усилила давление на «бакс». Ко всему прочему завершение месяца и одновременно квартала влечет за собой необходимость корректировать позиции перед сведением балансов, что тоже могло стать влияющим на рынок фактором.

На торгах в среду доллар вновь укрепился против европейцев и понизился относительно йены. Очевидно такая новость, как вероятность потери крупными вкладчиками проблемных кипрских банков порядка 80% своих депозитов просто не могла склонить инвесторов к риску и поддержать европейские валюты. Кроме того, беспокойство относительно евро повысила сохраняющаяся политическая неопределенность в Италии, где лидеру Демократической партии Италии Берсани не удается сформировать коалицию, а вместе с тем и правительство. Этот момент, вероятно, сейчас рассматривается рынком как гораздо более серьезная проблема для Еврозоны, нежели кипрский кризис, и его продолжение, по-видимому, будет фактором влияния на ближайшее время.

Сессия понедельника отметилась разнонаправленной волатильностью. Однако, в итоге была нарисована картина ухода инвесторов от риска. Первоначальный оптимизм, который появился на рынке в связи с достижением соглашения о помощи Кипру, сменился разочарованием на фоне обеспокоенности тем, каковы будут последствия этого случая, создавшего по сути прецедент отъема денег у вкладчиков. Данное соглашение о предоставлении помощи Кипру поставило под сомнение сохранность банковских депозитов. Причем, решения принятые властями уже не требуют законодательных подтверждений, т.к. носят характер реструктуризации. «Масло в огонь» подлили заявления одного из топ менеджеров ЕС, сказавшего, что это соглашение может послужить шаблоном для разрешения проблем в Еврозоне.

Главной темой прошлой недели стал Кипр и его проблемы. Сообщения, что правительство этой страны намерено получить в парламенте законодательное одобрение на «отъем» части средств вкладчиков путем одноразового налога на депозиты возбудили рынок и стали причиной его открытия гэпом против евро в пользу валют убежищ. От дальнейших распродаж единую валюту уберег тот факт, что законодатели средиземноморского острова не поддержали идею властей и не позволили провести запланированный акт. Это несколько успокоило рынки, однако проблема «зависла в воздухе» и на протяжении всей минувшей недели держала инвесторов в напряжении. Остальная часть торгов пятидневки проходила в узких диапазонах, под влиянием различенного рода слухов касающихся Кипра, а также новостей по экономике Штатов и ЕС. В итоге доллар укрепился против евро, но снизился относительно йены и особенно фунта, который, по-видимому, в условиях обострения проблем по единой валюте стал наиболее интересным активом для вложений.