Сегодня Национальный банк Швейцарии объявит о своем решении в области денежно-кредитной политике. Следом выйдет ежемесячный бюллетень Европейского центрального банка и еженедельный отчет о заявках на пособие по безработице в США.
Денежно-кредитная политика Швейцарии (08:30 GMT). Решение, которое сегодня Национальный банк Швейцарии примет в области денежно-кредитной политики, вряд ли преподнесет какие-либо сюрпризы. Предельный уровень швейцарского франка останется на отметке 1,20 евро, а целевой диапазон процентной ставки ? в области 0-0,25%. Если прогноз подтвердится, что будет с ростом курсов евро/франка и доллар/франка – замедлится или прекратится?
Особенно сильное укрепление было зафиксировано в паре доллар/франк, которое не прекращалось с начала февраля. Хотя и обесценение франка в паре с евро в этом году было достаточно заметным.

Важнейшие статистические отчеты среды включают отчет о промышленном производстве в еврозоне, отчет о розничных продажах в Америке и ежемесячный отчет о бюджете от федерального правительства США.
Промышленное производство в ЕС (10:00 GMT). Судя по всему, январь оказался непростым месяцем для промышленного сектора. Опубликованный вчера отчет о промышленном производстве в Великобритании неожиданно продемонстрировал низкие результаты, и сегодняшняя публикация в Европе, скорее всего, не порадует блестящими показателями. Потенциал, который, казалось, стал набирать обороты, в начале 2013 года вдруг натолкнулся на препятствия. Что это – временная передышка или начало чего-то худшего?

В списке экономических событий на сегодня значатся отчет о промышленном производстве в Великобритании, индекс доверия в малом бизнесе в США и обновленная оценка роста ВВП Великобритании от Национального института экономических и социальных исследований (NIESR).
Промышленное производство в Великобритании (09:30 GMT). Вряд ли кто-либо мог сравнить макроэкономическую ситуацию в Великобритании с перегревом экономики, но Банк Англии по-прежнему беспокоится из-за инфляции. На фоне этого беспокойства разгораются споры о том, восстанавливается ли экономический цикл в стране после трудного 2012 года или же входит в стадию очередной рецессии. Сегодняшний отчет о промышленном производстве за январь, возможно, поможет понять, какая из этих точек зрения ближе к правде.

На этой неделе некоторые сырьевые секторы смогли сформировать основание после распродажи, которая наблюдалась последнюю пару недель февраля. Причиной такого прироста было постоянное ощущение риска: дешевые деньги направляются на фондовые рынки, в то время как на основных рынках облигаций в Германии и США цены понизились на фоне признаков восстановления экономики, в результате чего волнения о валютных войнах и долговом кризисе отошли на второй план. Уровень безработицы в США понизился до четырехлетнего минимума благодаря тому, что в феврале было создано 236 000 новых рабочих мест. Это придало рынкам акций новый импульс, но создало дополнительные трудности для драгоценных металлов.

Важнейшие статистические события понедельника включают отчет о торговле товарами в Германии, промышленное производство во Франции и индекс тенденции изменения занятости в США от Conference Board.
Торговля товарами в Германии (07:00 GMT). Немецкая экспортная машина продолжает исправно работать… или нет? Декабрьский отчет о внешней торговле товарами выглядел обнадеживающе, так как после падения в ноябре экспортные поставки увеличились. Но это только после корректировки данных с учетом сезонных и календарных факторов. А вот не скорректированная статистика рисует уже совсем иную картину: в последнем месяце прошлого года экспорт сократился на 16% по сравнению с предыдущим месяцем.

Главные события на сегодня: итоги второй редакции оценки роста ВВП еврозоны за четвертый квартал, февральский отчет ADP о занятости в частном секторе США и заводские заказы в США за январь.
ВВП ЕС (10:00 GMT). Согласно прогнозам, по итогам второго пересмотра оценка роста ВВП еврозоны останется без изменений на уровне -0,6%. Какой бы не был результат, пришло время переключить свое внимание на перспективы ВВП в первом квартале этого года с тем, чтобы понять, пройден ли в экономическом цикле Европы кризисный момент. Недостатка в прогнозах нет, но лично я наблюдаю за двумя показателями, которые основаны на эконометрических значениях и которые регулярно обновляются по мере поступления новых данных. Кстати, оба указывают на то, что первый квартал 2013 года принесет с собой более благоприятные новости.

Главные статистические события вторника включают окончательную оценку индекса PMI в секторе услуг для Германии, розничные продажи в еврозоне за январь и февральскую оценку индекса ISM в секторе услуг для США.
Индекс PMI в секторе услуг для Германии (08:55 GMT). В сегодняшней окончательной редакции индекса в секторе услуг за февраль мы вряд ли увидим какие-либо изменения по сравнению с предварительной оценкой на уровне 54,1. Именно это сейчас и нужно участникам рынка: стабильность и рост. Но такую комбинацию в Европе сейчас можно встретить редко, и только Германия, как обычно, является приятным исключением.

После неплохого роста в январе большинство основных сырьевых рынков в феврале совершили разворот под влиянием специфических факторов, действующих в различных секторах, а также некоторых общих макроэкономических тенденций. Свою лепту внесли и политические события. Доллар США восстановил форму и завершил двухмесячный период падения, подорожав более чем на 3% по отношению к индексу основных валют. Учитывая обратную зависимость доллара и сырьевых товаров, укрепление курса негативно сказалось на ценах. Рост был обусловлен не прекращающимися покупками этой валюты против иены, а также ослаблением курса евро после объявления результатов выборов в Италии. Когда явного победителя определить не удалось, расходы по займам для неосновных стран еврозоны, таких как Испания и Италия, повысились, и это породило страхи о возвращении долгового кризиса.

Доллар США продолжил укрепляться в паре с евро, несмотря на то, что 1 марта в Америке автоматически вступил в силу механизм сокращения расходов. Дополнительную поддержку американской валюте оказывает то, что в последнее время экономические данные в США были намного лучше, чем в Европе, и запланированные на сегодня отчеты вряд ли изменят эту динамику. Публикуемый сегодня в еврозоне индекс доверия среди инвесторов Sentix может продемонстрировать очередное улучшение, но отчет о ценах производителей в ЕС за январь, скорее всего, напомнит участникам рынка, что угроза дезинфляции/дефляции продолжает зреть на поверхности.

Публикуемые сегодня данные по частному потреблению во Франции за январь расскажут нам о том, как обстояли дела с расходами на промышленные товары во второй по величине экономике Европы в начале нового года. Далее выйдут свежие данные о безработице в Германии и пересмотренные данные о росте ВВП США в четвертом квартале.