На прошлой неделе председатель ЕЦБ Марио Драги повторил свой прогноз о том, что экономическая активность в еврозоне «должна стабилизироваться и восстановиться в течение года, правда, невысокими темпами». Участники рынка будут искать поддержки для такой позиции в сегодняшней статистике, включая апрельский отчет о промышленном производстве во Франции и самую последнюю оценку индекса доверия среди европейских инвесторов от Sentix. Во второй половине дня организация Conference Board представит обновленные данные по индексу тенденции изменения занятости, отражающему общий тренд на рынке труда.

В пятницу торговля на рынках будет развиваться под влиянием динамики на японской бирже на предыдущей сессии. Определять движение, скорее всего, будет общее состояние нервозности на всех рынках рисковых активов после сильнейшей распродажи на фондовых рынках и рынке доллар/иены. И хотя к закрытию сессии в четверг рынкам удалось восстановить позиции, очередной спуск к минимумам вполне возможен, так как трейдерам нужно привести в порядок свои портфели перед выходными.

Сегодня день снова будет насыщен экономическими событиями, включая заседание Банка Англии по вопросам денежно-кредитной политики. Кроме того, не пропустите сегодня отчеты о новых заводских заказах в Германии, заседание ЕЦБ и еженедельный отчет США о заявках на пособие по безработице.
Заводские заказы в Германии (10:00 GMT): В последнее время главная экономика Европы выглядит неустойчиво, и сегодняшний отчет о новых производственных заказах за апрель вряд ли заставит кого-либо изменить мнение в лучшую сторону. И, действительно, с выходом этих данных неопределенность вокруг развития макроэкономики, скорее всего, только усилится. По крайней мере, об этом нам говорит средний прогноз аналитиков. Они полагают, что после непрерывного двухмесячного роста в размере 2% заказы сократились на 1%. Но, несмотря на это, экономисты ожидают, что годовая динамика изменений впервые за более чем один год станет положительной.

Среда будет насыщена экономическими событиями. Начнется все с обновленных оценок индекса PMI в секторе услуг для Германии и Франции. Затем будут опубликованы результаты второй редакции ВВП еврозоны за 1-й квартал. Кроме того, рекомендуем сегодня обратить внимание на три других публикации: розничные продажи в ЕС, отчет о занятости ADP и индекс ISM в секторе услуг США.

Евро/доллар укрепился на фоне повсеместного ослабления доллара, а вчерашние попытки доллар/иены вырасти закончились ничем. Но обоснованно ли все это? Предстоящая неделя будет изобиловать факторами риска, включающими ключевые экономические отчеты США и заседания трех Центробанков. Опубликованные Японией показатели преподнесли приятный сюрприз, заставляя предположить, что Абэномика постепенно начинает приносить плоды. Показатель деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности зарегистрировал максимальное с лета 2011 года значение, хотя и не смог уйти далеко от уровня 50. Тем временем инфляция немного превзошла прогнозы, несмотря на то, что в годовом исчислении показатели остались в зоне дефляции.

Какая это была неделя! Грандиозное ралли на рынке резко оборвалось после того, как Федеральная резервная система США не пообещала ничего нового, а затем китайский индекс PMI определил динамику рынка Nikkei. Рыночная реакция напоминает мне масштабное движение в паре доллар/иена, которое произошло в конце 1990-х годов. Когда очевидные, односторонние сделки закрываются, движения могут приобретать неблагоприятный характер, и увеличивается взаимосвязь между прежде относительно несвязанными друг с другом рынками. При небольшой панике корреляции всегда ведут к одному. Даже если вы торгуете активом, который традиционно не является «рисковым», попробуйте представить, как спекулятивные деньги отражаются на этом активе в данный момент. Вот быстрое напоминание о том, какой может быть волатильность:

На четверг запланировано большое количество экономических отчетов, включая несколько предварительных оценок PMI, по которым игроки будут оценивать развитие макроэкономики в Европе и США в мае. Кроме того, сегодня выходит пересмотренный отчет о росте ВВП Великобритании за первый квартал и апрельский отчет о продажах на рынке первичного жилья в США.

Среда будет насыщена экономическими отчетами, и откроют этот день предварительные оценки роста ВВП в первом квартале во Франции (05:30 GMT) и Германии (06:00 GMT). Далее выйдут такие важные данные, как отчет о состоянии рынка труда в Великобритании и американские релизы о промышленном производстве и индексе жилищного рынка NAHB.

Доллар/иена остается в стороне, в то время как распродажа иены начинает затихать – скоро придет время коррекции? Тем временем, евро/доллар пробивает местную поддержку на фоне слабых данных по ВВП Германии. Скачок доллар/иены к свежим максимумам сопровождали стремительный рост интереса к риску и распродажа облигаций. Однако иена не стала «лидером ослабления», при этом интересно отметить, что сырьевые активы не пользовались аналогичным уверенным спросом в ходе вчерашних событий. Таким образом, интерес к риску не смог предоставить поддержку тройке товарных долларов.

На этой неделе некоторые сырьевые секторы смогли сформировать основание после распродажи, которая наблюдалась последнюю пару недель февраля. Причиной такого прироста было постоянное ощущение риска: дешевые деньги направляются на фондовые рынки, в то время как на основных рынках облигаций в Германии и США цены понизились на фоне признаков восстановления экономики, в результате чего волнения о валютных войнах и долговом кризисе отошли на второй план. Уровень безработицы в США понизился до четырехлетнего минимума благодаря тому, что в феврале было создано 236 000 новых рабочих мест. Это придало рынкам акций новый импульс, но создало дополнительные трудности для драгоценных металлов.