Депрессии удалось избежать. Пора готовиться к новой рецессии? Этим вопросом задаются многие ученые, включая экономиста Принстонского университета Алана Блайндера (Прим.: известный американский экономист, профессор экономического факультета Принстонского университета и содиректор Принстонского центра исследований в области экономической политики, основанного в 1990 году). По его словам, 2009 год не превратился в кошмар 1930-х благодаря сочетанию монетарной и фискальной экспансии. Однако радоваться еще рано, потому что миссия еще не выполнена до конца.

Когда Бен Бернанке появился в ФРС, сначала, в 2002 году, как управляющий, затем, в 2006 году, как председатель, у него была репутация борца с инфляцией. Он в этой теме не одну собаку съел (образно говоря) и, в результате эмпирических исследований, уверовал в то, для Центробанка нет лучшего способа завоевать доверие и обеспечить ценовую стабильность, чем установить четкую, выраженную в цифрах, инфляционную цель. Но это было давно, еще до того, как финансовый кризис превратил его в главного борца за ликвидность. Он, наверное, и помыслить не мог, что когда-нибудь его будут просить использовать идею инфляционного целеполагания для увеличения ценового давления. А именно это рекомендуют сделать некоторые именитые экономисты. Так, например, Кен Рогофф и Грэг Манкив из Гарварда уверены, что, когда речь идет об инфляции, лучше не скупиться.

S&P500 все еще не пробил линию сопротивления (сегодня на 944) или 200-дневную скользящую среднюю (сегодня на 920). Вчера на рынках произошел разворот. Сырьевые рынки восстановились, облигации достигли новых минимумов, акции выросли, Itraxx/CDS снизились. Если коротко: тема рефляции по-прежнему доминирует. S&P500 все еще не пробил линию сопротивления (сегодня на 944) или 200-дневную скользящую среднюю (сегодня на 920), однако, Nasdaq растет, при этом тема рефляции, скорее всего, продолжит толкать цены на акции вверх, хотя на наш взгляд, это неоправданно с фундаментальной точки зрения. Согласно данным USDA, каждый девятый американец сегодня получает от правительства талоны на продукты питания, а так называемая ставка б/ США U6 (которая включает временных рабочих), сейчас составляет 15.6%. Сегодня ждите отчета по уровню занятости по платежным ведомостям. Данные лучше прогнозов могут подтолкнуть S&P500 выше уровня 944.

Долгожданный четверг не оправдал надежды рынка получить новые ориентиры для торговых идей. Результаты центральных событий - решения по ставкам и денежно кредитной политике ЕЦБ и BoE, оказались в рамках прогнозов и не дали повода для активных действий. Самым влиятельным фактором прошедшей сессии оказались слухи о том, что премьер-министр Великобритании Г. Браун уйдет в отставку, вызвавшие всплеск продаж европейских валют, но очень краткосрочный, т.к. впоследствии были опровергнуты. Тем не менее, это отразилось на позициях стерлинга к доллару, который остался в «долгу» перед «зеленым» по итогам дня. Евро смог восстановить позиции и даже немного вырасти, на фоне подъема фондового рынка Штатов и цен на нефть.

Евро/доллар
Внутридневная стратегия Для сохранения бычьего прогноза и возможности движения к 1.4245/70 и 1.4325 пара должна остаться выше уровня 1.4160. В противном случае не избежать повторного тестирования поддержки на 1.4110.
Среднесрочный прогноз Сохраняется восходящий прогноз с возможность роста к сопротивлению в области 1.4400/1.4450.
Внутренние уровни сопротивления 1.4245/70, 1.4325
Внутренние уровни поддержки 1.4160, 1.4110

Евро/доллар
Двусторонняя торговля должна поддержать рост подразумеваемой волатильности. Сегодня и, возможно, в пятницу стоит ожидать консолидации ниже максимума на 1.4339.
Стратегия Открывайте небольшие лонги от 1.4175 со стопом ниже 1.4000. Краткосрочные цели в районе 1.4330/60, прорыв выше откроет дорогу к 1.4545.

Назревавшая коррекция начала свою реализацию на сессии в среду. Фиксация прибыли, а затем и новостной фон дня, снизивший оптимизм инвесторов, привели к массовым покупкам доллара против всех majors за исключением йены. В результате «бакс» укрепился относительно фунта более чем на 300 пунктов и почти на 180 к евро, в отношениях с йеной был зафиксирован нейтралитет. Статистика, вышедшая по экономике Штатов, показала, что «зеленые ростки» восстановления еще не так велики, как это начало казаться. Отчет ADP о ситуации с рабочими местами в частном секторе показал сокращение, в мае, на 532 тыс. Эти данные оказались лучше прогноза, который ожидал снижения на 550тыс., но пересмотренные результаты предыдущего месяца с -491 тыс. до -545 тыс. не дали оснований зачесть результат мая, как благоприятный.

Кен Векслер, старший трейдер и аналитик Saxo Bank, дает оценку событиям прошедшей недели и делает прогноз для основных финансовых рынков.

Председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке заявил в среду о том, что экономический рост в США возобновится позднее в 2009 году, но он не будет сильным. Выступая перед законодателями, Бернанке также отметил, что ФРС не будет бороться с ростом дефицита бюджета, просто печатая деньги. По его словам, ФРС "не будет монетизировать" федеральный долг.

Евро/доллар

Внутридневная стратегия Чтобы оправдать восходящий прогноз, пара должна удержаться выше поддержки на 1.4240/1.4200. Следующие уровни сопротивления на 1.4355 и 1.4425. Прорыв ниже 1.4200 откроет путь к дальнейшему снижению пары до 1.4115.
Среднесрочный прогноз Сохраняется восходящий прогноз с возможностью тестирования потенциального сопротивления в области 1.4400/1.4450.
Внутренние уровни сопротивления 1.4355, 1.4425
Внутренние уровни поддержки 1.4240/1.4200, 1.4115