На торгах в среду курс валюты несколько раз протестировал сильный уровень поддержки 1.4160, но так и не смог пробить его. В итоге уже четвертый торговый день котировки не выходят за рамки ценового диапазона 1.4160-1.4250 и можно с уверенностью сказать, что краткосрочная неопределенность участников рынка сохраняется... Тем не менее на 4х часовом графике хорошо видно, что быки не сдаются и продолжают "упрямо" тестировать область двухмесячных максимумов (1.4250/70), пробой которой может открыть путь к уровням 1.4330 и 1.4370/1.44.

Нейтральный результат американской валюты против европейцев на торговой сессии в среду, как нельзя лучше отражает расстановку настроений на валютном рынке. Похоже, у инвесторов присутствует дефицит торговых идей, которые могли бы стать путеводителем для продолжительной и направленной активности. Ни отчеты американских компаний, ни макроэкономическая статистика, ни выступления Б. Бернанке не побудили участников рынка к активным действиям. Укрепление «бакса» в начале дня, на фоне информации о возобновившихся угрозах банкротства CIT Group, ослабившей склонность к риску, было остановлено после того, как фондовый рынок США, «присевший» после открытия, начал восстанавливаться в виду неплохих результатов отмеченных отчетами компаний реального сектора - Boeing, PepsiCo, Pfizer и др.

Вчера Бернанке признал, что сейчас не подходящее время для отказа от количественного ослабления. Вчера Бернанке заявил, что экономика еще очень нестабильна, чтобы использовать стратегию выхода ФРС, (после объявления о внедрении данной стратегии произошло резкое падение американских казначейских облигаций). Акции готовятся к тестированию и, скорее всего, совершат прорыв прежних высот, достигнутых в январе этого года. Мы по-прежнему придерживаемся краткосрочного бычьего прогноза по акциям, поскольку данные о доходах превышают предполагаемые показатели (из-за очень низких прогнозов), однако в среднем доходы все-таки ниже на 30% в годовом выражении. Сегодня движение на рынке будут по-прежнему определять доходы крупнейших компаний. Тем не менее, следите за данными по новым промышленным заказам в ЕС и ценами на жилье в США.

Сегодня доходы за 2 квартал остаются в центре внимания рынка. Вчерашнее выступление главы ФРС Бернанке перед комитетом Палаты представителей по сути не вышло за рамки его статьи, опубликованной в WSJ. Однако в его словах прозвучали и нотки, противоречащие теории восстановления экономики. Его фраза «крайне аккомодационный настрой монетарной политики будет оптимальным для длительного периода времени» прозвучала для того, чтобы опровергнуть необходимость в представлении эффективных стратегий выхода. Все это сопровождалось рассуждениями о том, что уровень безработицы будет решающим фактором для состояния рынка жилья на ближайшие месяцы. Его заявления способствовали ослаблению дальнего конца кривой доходности по американским облигациям: снижение составило 13 б.п. после 5 б.п. в понедельник. Хотя рынки акций закрылись в плюсе, валютный рынок отреагировал более сдержанно, и мы увидели фиксирование прибыли.

Обратив внимание на 4х часовой график, можно заметить, что с европейской сессии понедельника курс валюты не выходит за рамки диапазона 1.4160-1.4250, что в свою очередь указывает на сохраняющуюся краткосрочную неопределенность участников рынка.
EUR/USD
Теперь посмотрим на индикаторы:
Скользящие средние с периодами 34, 55, 89 и 144 по-прежнему направлены вверх и указывают на сохраняющиеся бычьи настроения.
Гистограмма MACD находится в положительной зоне, пересекла свою сигнальную линию сверху вниз и продолжает плавно снижаться, тем самым формируя сигнал на продажу евро.

Доллар укрепился против европейцев на торгах во вторник, частично вернув утраченные ранее позиции, и еще больше упал относительно йены. Если исходить из этих итогов, то можно предположить, что на рынке вновь снизилось желание рисковать. Однако, вспоминая события прошедшей сессии, будет сложно назвать, что-то, что стало бы причиной для ухода от риска. Отчеты американских компаний, опубликованные во вторник, показали не менее благоприятные результаты, чем публиковавшиеся на прошлой неделе, статистика по экономике США, хоть и была не многочисленна, также отметилась неплохими показателями. Остается одно, выступление Б. Бернанке. Однако и в этом случае, надо заметить, не прозвучало ничего такого, что могло бы настроить рынок против желания рисковать. Глава ФРС говорил о стратегиях выхода, но отметил, что применение этих мер может понадобиться не скоро, т.к. экономика еще слишком слаба для того, чтобы можно было начать ужесточать денежно-кредитную политику. Кроме того, прозвучали комментарии, обнадеживающие в плане контроля над инфляцией. Тем не менее, как кажется, рынок рассмотрел в заявлениях шефа штатовского ЦБ осторожность касательно перспектив скорого восстановления экономики и это, по-видимому, стало основной причиной покупок доллара.

Сезон доходов начинается хорошо: 80% компаний, опубликовавших отчеты, сообщили о более высоких, чем ожидалось, доходах.
Это будет способствовать росту на рынке акций, поскольку на фундаментальные данные никто не обращает внимания. Сегодня Бернанке выступит в Конгрессе с полугодовым докладом по акту Хемфри-Хокинса. Подобное выступление обычно приводит к появлению волатильности, но так как рынки работают в летнем режиме, мы ожидаем, что оно не станет важным событием, поскольку Бернанке не захочет вызвать слишком сильное волнение на рынке. Мы полагаем, что Бернанке не даст какого-то определенного объяснения по поводу устранения программы количественного ослабления. Сегодня акции вырастут, так как, на наш взгляд, большинство компаний, представляющих отчеты сегодня, объявят о более высоких показателях, чем ожидалось.

Особенностью биржевой торговли является то, что она ведется не самими продавцами или покупателями, а их представителями -биржевыми посредниками, которых в России делят на брокеров и дилеров. Формирование биржевых посредников в России идет достаточно быстрыми темпами, но совсем не так, как это происходило в развитых странах. Для них характерным было то, что вначале сформировался круг посредников, которые затем создавали биржу. В России же инициаторы биржевой торговли создавали биржу, а затем для организации торговли на ней подбирали посредников. Поэтому биржа вынуждена первоначально сформировать посреднические структуры, а затем вырабатывать для них определенные требования, заставляя посредников вести работу с клиентами и биржевую торговлю, основываясь на единых нормативных требованиях. Это объясняет то, что требования к биржевым посредникам на товарных, фондовых и валютных биржах могут отличаться.

Однако накануне ключевого события царит осторожность. Вчера на финансовых рынках продолжал господствовать оптимизм после вялого начала в Азии. Первоначальным катализатором стала новость о том, что CIT удалось избежать банкротства. Также свой вклад внес целый ряд прогнозов по доходам за второй квартал, превзошедших ожиданий рынка и впоследствии подтвердившихся опубликованными данными: спрос на канадские ценные бумаги оказался на 5-летнем максимуме, оптовые продажи снизились слабее, чем предполагалось (0,3%, а индекс опережающих индикаторов США составил +0,7% против +0,5%. Риски использовались в полную силу, и доллар ослаб до июньских минимумов, что позволило основным валютам преодолеть некоторые технические уровни сопротивления.

Биржа создается на основе добровольного решения учредителей без ограничения срока ее деятельности. Поэтому учредителями биржи считают членов инициативной группы, заключающих между собой учредительный договор и выступающих в качестве ее организаторов. Считается, что чем больше учредителей и прочнее их финансово-материальное положение, тем большую поддержку они могут оказать бирже, хотя большое число учредителей осложняет управление биржей.