Вчера, в ходе торговой сессии на ММВБ, доллар подорожал на 2,1219 рубля, и официальный курс составил 62,4677 рубля за доллар. Стремительное ослабление рубля связанно как с символическим снижением ключевой ставки ЦБ, так и с ростом инфляционных ожиданий. Снижение ключевой ставки на 50 п.п., до 11,0%, не способно оживить кредитование реального сектора экономики, так как ставки все еще выше доходности компаний, что делает стоимость кредитов неподъемным для бизнеса.

Снижение доходов населения также приводит к тому, что потребительские кредиты становятся очень дороги, что снижает потребительскую активность. Рост же тарифов с 1 июля привел к тому, что расходы населения и издержки бизнеса только растут, что сильно ускоряет инфляцию, которая, по оценкам Банка России, ускорилась до 15,8%.

Рост коммунальных платежей не сильно скажется на потреблении, так как оно и без того сильно сократилось, зато приведет к снижению нормы накоплений со стороны населения. Это может привести к оттоку вкладов из банков, или прекращению роста вкладов. Все это сильно ударит по банковской системе, которая и так находится в плачевном состоянии, что будет вынуждать регулятора расширять кредитование банковской системы.

Таким образом, поддержка банков останется прерогативой государства, и станет только дороже. Эти факторы снижают привлекательность инвестиций в Россию еще больше, что и приводит к падению рубля. Сегодня пара доллар/рубль будет торговаться в диапазоне 61,0070 - 64,9190, с боковым движением, в силу перепроданности рубля.