Вчера, в ходе торговой сессии на ММВБ, доллар подорожал на 1,4415 рубля, и официальный курс составил 60,2231. Стремительное ослабление рубля обусловлено политикой Центрального Банка, который намерен приостановить смягчение кредитно-денежной политики. На встрече Председателя правления Банка России Э.Набиуллиной с представителями крупного бизнеса звучали просьбы более сильного снижения ключевой ставки, для того чтобы корпоративное кредитование стало более доступным.
Глава Центрально Банка заявила, что регулятор не намерен снижать ставку из-за ситуации с инфляцией и курсом рубля. Но дело в том, что именно жесткая политика Центрального Банка приводит к росту инфляции и ослаблению курса рубля.
После введения санкций, большинство отечественных компаний потеряли доступ до рефинансирования в западных банках по низким ставкам. Соответственно, они вынуждены перекредитовываться в отечественных финансовых учреждениях, но уже по более высоким ставкам. В свою очередь, это снижает норму доходности у бизнеса, зачастую приводя к убыткам, что вынуждает компании повышать цены. А если учесть влияние крупного бизнеса на всю экономику, то это приводит к массовому росту цен на все категории товаров и услуг.
Инфляция замедлялась только из-за того, что сократились потребительские расходы, а также была уверенность в постепенном смягчении политики Центрального Банка, что давало перспективы роста прибыли и возможность выхода предприятий на безубыточность. Курс рубля же стал стремительно падать по той причине, что отказ регулятора от смягчения кредитно-денежной политики приводит к тому, что любые инвестиции теряют свою рентабельность. Это вынуждает инвесторов продавать рубль и искать иные страны для инвестирования.
Существует надежда, что регулятор снизит ставку в эту пятницу, но это будет носить символический характер, и сокращение составит не более 50 п.п. Окончательно все будет ясно только после заседания Правления Банка России. До тех пор рубль будет находится под давлением и продолжит ослабевать. Сегодня же пара доллар/рубль будет торговаться в диапазоне 58,8740 - 62,7850 с вероятностью движения к верхней границе.
