Bank of America Merrill Lynch. Тон заявления ФРС увеличивает риск того, что начало сворачивания программы покупки активов не будет положено в 2013 году. Потенциальная смена в руководстве ФРС является краткосрочным риском для доллара. Наиболее вероятный приемник Бернанке – нынешний заместитель председателя ФРС Жаннет Йеллен, скорее всего, продолжит реализацию стимулирующей политики. Мы сохраняем оптимистичный настрой по доллару в среднесрочной и долгосрочной перспективе, хотя в настоящий момент позиция ФРС может диктовать слабость американской валюты.

Прежде чем покупать ценные бумаги китайских корпораций, следует на месте ознакомиться с их бизнесом: отчеты показывают одно, а в реальности ситуация может оказаться кардинально противоположной
Весь финансовый мир следит сегодня за ростом потребления в Китае — одним из самых масштабных экономических процессов современности, создающим колоссальный объем добавочной стоимости. Однако до сих пор этот рост не отразился на капитализации китайского фондового рынка. Инвесторов можно понять: рынок в Китае специфичен и довольно сложен, покупать акции китайских компаний, основываясь на стандартных показателях и мультипликаторах, нельзя: слишком велика опасность стать жертвой хитрости местных бизнесменов или недостоверных данных. На что обратить внимание при принятии инвестиционных решений на китайском рынке?

Помогла бы налаженная коммуникация ЦБ с народом, но и этого мало.
Масштабный эксперимент ФРС с экономическими стимулами подходит к концу. И пора бы уже свыкнуться с этой мыслью. Тут все понятно. Неясно другое: сумеют ли Центробанки Европы и развивающихся стран избежать деструктивных последствий, связанных с отказом от стимулов. ФРС своими действиями помогла предотвратить глобальную рецессию и, несомненно, способствовала росту на мировых рынках акций и облигаций. Какое решение о сроках и масштабах сокращения примет ФРС на сегодняшнем заседании, или кто сменит Бена Бернанке на посту главы Центробанка - не так уж и важно для того, что случится потом. Самое главное заключается в том, что американская экономика восстанавливается, а "количественное ослабление" и исторически низкие процентные ставки в США скоро останутся в прошлом. Старожилы рынка помнят, что когда ЦБ начал цикл ужесточения в 1994 году, рынки облигаций во всем мире полетят в пропасть. Так стоит ли Европе волноваться о том, что ФРС двигается к выходу?

Гуру-инвестор Джим Роджерс о первопричинах мирового кризиса и его последствиях
Бывший партнер Джорджа Сороса написал уже шестую книгу — «Будущее глазами одного из самых влиятельных инвесторов в мире». На этот раз об упадке Америки («Неужели спасти страну уже слишком поздно? Если я расскажу вам, как можно решить наши проблемы, вы, скорее всего, ответите: «Да, уже слишком поздно») и перспективах, открывающихся в Азии. Роджерс критично настроен в отношении родной страны: он клеймит низкий уровень образования, дорогую и неэффективную медицину, отрицательно отзывается об огромных военных расходах, запущенной налоговой системе и разросшейся армии чиновников и лоббистов. На Азию Роджерс смотрит идеалистично — восторг у него вызывает не только Китай, но и другие страны. Например, инвестор верит в объединение Корей в ближайшем будущем, что позволит этому государству стать одной из ведущих держав мира. С разрешения издательства «Манн, Иванов и Фербер» Forbes публикует отрывок из книги.

Спросите быка на фондовом рынке, и он вам скажет: "Лучшие времена еще впереди". Инвесторы на рынке акций славятся своим оптимизмом. И все же сейчас, впервые после обвала в марет 2009 года, очень много фактов указывает на то, что процесс восстановления экономики усиливается, оправдывая покупку акций от текущих уровней. S&P 500 дорос до уровня 1700, приблизившись к историческим максимумам, и набрав за год 20%. Компании и сектора служат барометром общего состояния экономики, которое явно улучшилось, начиная с мая. Многие на Уолл-стрит рассчитывают на то, что эта динамика сохранится, и ждут от индекса роста выше 1900 в 2014 году. Рынок, вдохновивший быков, сумел пережить резкий рост доходности по облигациям и, кажется, ничуть не боится, что Федрезерв США объявит о сокращении программы покупки активов - сейчас на эти цели американский ЦБ тратит 85 млрд. долларов в месяц.

Заседание FOMC застит все остальное. Инвесторы ждут его уже с мая. Однако, ЦБ, конечно, не собирается убирать ногу с педали газа - в лучшем случае, он всего лишь ослабит нажим. Но все при этом считают, что таким образом будет положено начало процессу, который, в конечном счете, завершит политику количественного ослабления, приведет к нормализации монетарной политики, и, как следствие, к росту ставки по федеральным фондам. Как ни парадоксально, но доллар пребывает под давлением с начала месяца. Большую часть лета в северном полушарии он тоже активно терял позиции. Сейчас ему удалось стабилизироваться в диапазонах против основных валют, исключением стал лишь фунт, который растет на ожиданиях, что Банк Англии начнет повышать ставки раньше ФРС.

Инвесторы распродают облигации из-за Бернанке — самое время покупать?
Волна паники, прокатившаяся по финансовым рынкам после выступления Бена Бернанке в мае этого года, была подобна цунами. Ожидания относительно того, когда начнется рост учетной ставки, сдвинулись почти на год — на середину 2014 года, и, как следствие, доходности на рынках облигаций стремительно выросли. По оценке Bloomberg, к середине лета инвесторы вывели из облигационных фондов более $60 млрд. Подобные тектонические сдвиги порождают два вопроса. Насколько реакция рынка адекватна? Создала ли ситуация новые инвестиционные возможности?

Какие опасности подстерегают инвестора, отдающего свои деньги в доверительное управление или брокеру и нанимающего финансового консультанта.
Крутые парни не вкладываются в ПИФы — они отдают деньги в доверительное управление, так рассуждал менеджер энергетической компании Дмитрий, доверивший в 2006 году УК «Тройка Диалог» $500 000. «Тройка» часто приглашала его на закрытые мероприятия для узкого круга инвесторов, он лично знал партнеров и менеджеров компании и доверял им. Тонкостями управления он не интересовался и отдал его на откуп сотрудникам компании. Так же поступили еще несколько менеджеров энергетических компаний, которым УК «Тройка Диалог» предложила инвестиционную стратегию, основанную на реформе РАО ЕЭС. Стратегия предполагала, что капитализация выделенных из РАО ЕЭС компаний будет больше, чем самого РАО.

Этот американский город является символом современного промышленного упадка. И от этого никто не застрахован.
Проводя часть летнего отпуска вдали от Еврозоны в центре Детройта, я наткнулся на старую статью писателя и фотографа чилийского происхождения - Камило Хосе Вергары. В середине 1990х он сделала, по его словам, «неприличное предложение»: превратить десятки городских кварталов с заброшенными высотками, построенными до Депрессии, в «американский акрополь». Большинство жителей Детройта возненавидели и отвергли его идею о «создании парка из разрушенных высоток» - хотя глядя сегодня на количество оставленных домов, может возникнуть вопрос: а не получилось ли в конечном счете, так, как он и говорил. Я никогда не видел такого опустошенного города. Примерно на 40% территории города никто не живет, и большая ее часть покрыта руинами. Для меня самое интересное - окажется ли современная Греция в том же положении, что и Детройт сегодня. Столкнется ли обремененная долгами страна с необратимым продолжительным экономическим спадом?

Лето осталось позади, и на мир снова надвигается сезон финансовых ураганов, который, по иронии судьбы, совпадает с периодом метеорологических ураганов, который наступает в Свереной Атлантике каждую осень. Все самые крупные финансовые кризисы происходят в период с конца августа до середины октября, то есть. В этом году угроза машстабных катастроф снова растет: война на Ближнем Востоке; судьбоносное решение по монетарной политике США, а также выборы нового председателя ФРС; выборы в Германии, которые определят судьбу евро; долгожданная "третья стрела" из колчана экономических реформ Синзо Абэ; еще один кровопролитный конфликт в США на почве бюджета и долгового лимита, который может привести к роспуску правительства или даже временному дефолту. И это без учета возможных политических волнений в Китае, Индии, Бразилии, Индонезии, Турции и других развивающихся экономиках, оказавшихся в кризисной ситуации - тут с временем сложно угадать, но кульминация может наступить уже в ближайшие несколько месяцев.