Доллар активно реагирует на макроэкономическую статистику, которая была опубликована только что. Доллар/иена пробивается выше Y109.00 на фоне новостей о том, что розничные продажи в США вышли лучше, чем прогнозировалось. Курс поднялся до Y109.25, пара сломала почасовое сопротивление на Y109.15. Сильное сопротивление наблюдается на Y109.40 / 50 (Y109.40 — максимум 12 мая / Y109.48 — 61,8% от Y111.91-105.55).

Единственное, что направляет рынок в последнее время, так это — заявления чиновников из ФРС. Очередные сигналы о том, что ставка может быть поднята уже в июне, привели к новому витку повышения доллара. Некоторые аналитик не совсем понимают, как может быть повышена ставка, если тенденция к росту занятости в США вдруг начала ослабевать. Им отвечают, из того же ФРС (в лице Местер): инфляция — это единственное, что находится во власти центрального банка. А инфляция в Штатах действительно может усилиться. Вспомним о росте зарплат в последнем отчете по рынку труда. А ведь зарплаты — это самый действенный фактор конечной инфляции. Разумеется, стоимость труда будет расти после стольких лет увеличения занятости. Несколько лет сильного спроса на труд наконец привели к тому, что цена на этот ресурс стала повышаться.

Доллар снова растет к иене в четверг, что, по мнению аналитиков, можно объяснить закрытием позиций краткосрочными игроками, однако неуверенность в перспективах мировой экономики сохраняется. К 12.43 мск доллар укрепился на 0,71 % до 109.16. В среду он упал на 0,8 %. Ближайшее сопротивление - максимум двух недель на 109.38 иены. Сказываются и угрозы японских властей. Министр финансов Японии Таро Ассо во вторник подтвердил, что власти страны готовы к проведению интервенций с целью стабилизации валютного рынка при необходимости.

Привязанность Центробанка России некоторым кажется нездоровой манией и даже фетишизмом. Экономисты считают, что сейчас у регуляторов есть более удачные способы доказать свою надежность. В частности, одна треть экспертов, участвовавших в опросе, проведенном агентством Bloomberg, считает главным показателем эффективности работы Центробанка инфляционные ожидания. Способность достичь целевых значений — на втором месте. «Устойчивое снижение инфляционных ожиданий означает, что участники экономической деятельности поверили в способность банка обеспечивать макроэкономическую стабильность», — уверен Чарльз Мовит, экономист из IHS Global Insight. «Это опережающий индикатор, а сама инфляционная цель — совпадающий».

Ровно восемьдесят пять лет назад рухнул Credit-Anstalt, крупнейший в ту пору банк Австрии. К июлю уже банки Египта, Германии, Венгрии, Латвии, Польши, Румынии и Турции с трудом справлялись с потоком вкладчиков, желающих забрать свои сбережения. В августе банковская паника достигла берегов Америки, хотя, отчасти, ее причины были связаны и с внутренними факторами. В сентябре крупные изъятия капиталов с банковских счетов начались в Великобритании. Развитие событий во многом напоминает коллапс американского инвестиционного банка Lehman Brothers в 2008 году, также запустивший масштабный банковский кризис. В связи с этим понимание произошедшего на заре прошлого века, вероятно, во многом поможет нам разобраться с теми проблемами и задачами, которые стоят перед нами сегодня.

Такого откровенного накала война конкурентной девальвации еще не достигала: Япония позволила себе открыто критиковать Штаты. Министр финансов Японии Таро Асо вдруг неожиданно заявил на публику: между Японией, США и другими странами всегда существовала некоторая напряженность в том, что касается валютной политики пока рано говорить о том, станет ли валютный рынок темой для обсуждения на встрече Большой семерки. Эти слова подчеркивают решимость Японии отстаивать слабость иены как инструмент экономической политики. В итоге доллар продолжает подниматься и в настоящий момент приближается к уровню в Y109.00.

Международный валютный фонд недавно в очередной раз понизил прогноз по темпам роста мировой экономики. Не удивительно: светлых пятен на общем мрачном фоне очень мало, да и те быстро тускнеют. Среди развитых экономик Соединенные Штаты демонстрируют рост в среднем на 1% в течение двух кварталов подряд. Дополнительные монетарные стимулы поддержали процессы циклического восстановления в Еврозоне, хотя потенциальный рост во многих странах по-прежнему ниже 1%. В Японии Абэномика уже себя исчерпала: экономика в стране сбавляет обороты примерно с середины 2015 года и быстро приближается к зоне рецессии. В Великобритании неопределенность, связанная с июньским референдумом по вопросу членства страны в Европейском Союзе заставляет компании откладывать инвестиции и создание новых рабочих мест до лучших времен. Другие развитые экономики, такие как Австралия, Канада и Норвегия — под давлением из-за низких цен на нефть.

Доллар США сохраняет статус-кво по отношению к евро, фунту и иене на торгах пятницы в ожидании апрельского отчета о занятости в США, который, по всем предварительным признакам, может не дотянуть до ожиданий аналитиков. Однако, как мы писали месяц назад перед публикацией мартовского отчета по занятости, в сегодняшних условиях немаловажную роль начинает играть такой показатель, как рост заработных плат. Поэтому в случае, если рост занятости может оказаться ниже прогнозов, а раст зарплат превысит их, мы вполне можем увидеть двойную реакцию доллара: сначала он упадет, а потом вырастет.

Почти год назад, после стремительного падения в начале 2015 года, цены на нефть начали восходящую коррекцию и три месяца нефть продавалась по цене около 60 долларов за баррель. Однако затем американские компании нарастили объем добычи и снова обвалили цены к 13-летним минимумам. Пока история в точности повторяется. Более того, как и в прошлом году аналитики и стратеги дружно твердят о том, что дно уже сформировано и нового спада не будет.

Доллар продолжает возвращать утраченные позиции на фоне возобновившихся надежд на то, что экономика США может прийти в норму после потери темпа в первом квартале. Доллар растет ко всем ведущим валютам. Иена продолжает отдаляться от недавних максимумов, поднявшись к 107.30 иены, что почти на две фигуры выше минимума 18 месяцев в 105.55 иены, достигнутого во вторник. Евро устремился вниз с новым задором при открытии торгов в Европе и торгуется на $1.1445, продолжив уходить от пика восьми месяцев $1.1616, достигнутого ранее на этой неделе.