Отсутствие важных экономических новостей не лишило торги вторника направленной активности. Доллар США возобновил рост против европейских «оппонентов» и продолжил снижение относительно японской йены. Такой разворот событий, как правило, имеет место когда обеспокоенные чем-либо инвесторы уходят от риска, предпочитая оказаться в убежищах. Очевидно, на этот раз источником для опасений стала неопределенность в разрешении вопроса - сможет ли Греции осуществить добровольный обмен долга с инвесторами частного сектора. Неуверенность рынка подогрелась появлением разговоров, что сделка по обмену греческих облигаций находится под угрозой переноса или даже срыва. Как известно, срок проведения этой операции назначен на 8 марта и срыв данного мероприятия чреват беспорядочным дефолтом Греции, что спровоцирует драматические последствия для финансовых рынков.

Первый день начавшейся недели, как это часто бывает, не отличился активной торговлей. Начальный рост доллара прервался европейской сессией, на которой наблюдался всплеск оптимизма. Поддержка «зеленому» исходила от опасений относительно долгового кризиса, который вновь разгорается на фоне неувязок с уровнями дефицитов бюджетов Греции и Испании, а также росте стоимости страхования европейских долгов. Тем не менее, позже, на европейской сессии доллар уступил свои завоевания и завершил день небольшим снижением относительно евро и фунта. Возможно, некоторую поддержку европейским majors оказала часть позитивных данных по их экономикам.

Прошедшая неделя началась довольно спокойной торговлей в диапазонах. Инвесторы приступили к фиксации прибыли по сделкам открытым против доллара и за доллар, а также корректировке позиций в конце месяца. Снижению направленной активности способствовала и неопределенность, связанная с ожиданием результатов тендера по долгосрочному рефинансированию (LTRO), запланированное ЕЦБ на конец февраля. Завершение же пятидневки было за укреплением американской валюты. Во второй половине недельной сессии произошло ряд событий оказавших поддержку доллару. Это разочарование итогами кредитования в Еврозоне, показавшими большие, чем ожидалось потребности банковского сектора в объемах ликвидности, а также выступление в Конгрессе главы ФРС Б. Бернанке, настроившее рынок на малую вероятность очередного этапа количественного смягчения в денежной политики.

Разворот событий в четверг отличался от того, что наблюдалось на предыдущей сессии. Затишье на рынке, которое вчера имело место, очевидно можно отнести на тот счет, что инвесторы анализировали результаты долгосрочного кредитования от ЕЦБ и речь Б. Бернанке в первый день представления полугодового отчета ФРС законодателям. К тому же, второй день отчета главного банкира США не отличился неожиданностями – Б.Бернанке повторил все тоже, о чем говорил днем ранее и еще раз подтвердил намерение ФРС удерживать процентные ставки на низком уровне до конца 2014 года. Данные по экономике, опубликованные вчера, к активным действиям не располагали - число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе сократилось, но лишь на 2 тыс., до 351 тыс., когда ждали снижения на 4 тыс., потребительские расходы выросли на 0.2% и 0.3% соответственно, но это тоже было ниже прогнозов, ожидания связывались с подъемом расходов на 0.4%, а доходов на 0.5%.

Начало торговой сессии в среду обещало вялый и малоинтересный день. На азиатской сессии доллар США был под слабым давлением со стороны своих главных европейских «оппонентов» на фоне ожидания результатов операции рефинансирования, проводимой во второй раз ЕЦБ, а также продавался за йену японскими экспортерами. Оглашение итогов тендера, проведенного ЕЦБ оказало поддержку «баксу», т.к. сумма долгосрочного кредита оказалась значительно больше прогнозной. Европейский регулятор разместил 529.5 млрд. евро на 3 года на аукционе LTRO, когда ждали 450 млрд. Тем не менее, реакция рынков хоть и была негативной, но, в то же время, умеренной, покупки доллара длились не долго. Главным же драйвером во второй половине торгов стала речь Бернанке, в результате которой «зеленый» резко укрепился по всему фронту.

На торгах вторника наблюдалась разнонаправленная волатильность в диапазонах. Очевидно, это было следствием - необходимости откорректировать позиции, в связи с приближения конца месяца, а также ожидания второго тендера ЕЦБ по долгосрочному рефинансированию, запланированного на среду. В ходе торгов на «зеленый» оказывала влияния различного рода информация, обуславливавшая его скоротечный рост и такого же плана снижение. Сообщения, что Греции срезан рейтинг S&P и Ирландия собирается на референдуме решать судьбу соглашения по помощи грекам поддержали американскую валюту, к противоположной реакции и давлению на «бакс» призвали известия о том, что немцы одобрили акцию помощи Афинам, а французы проголосовали позитивно за учреждение Европейского механизма стабильности (ESM).

Неделя началась фиксацией прибыли. Вероятно, инвесторы решили сделать перерыв после массированных продаж американской валюты относительно европейских «оппонентов» и его покупок за йену. В итоге, в понедельник «бакс» укрепился против европейских majors и снизился относительно японской валюты. Не исключено, что одной из причин роста популярности «зеленого» стала активизация рейтинговых агентств - Moody's заявило о сохраняющемся высоким риске дефолта Греции, несмотря на принятое соглашение, а S&P об изменении прогноза по EFSF на негативный. Кроме этого, спровоцировать продажи евро могла и неопределенность на фоне ожидания тендера по долгосрочному рефинансированию (LTRO), которое запланировало ЕЦБ на конец этого месяца. Встреча G 20, прошедшая в минувшие выходные, не принесла конструктивных решений, и влияния на рынок не оказала.

Начало прошлой недели отметилось событием, которого с нетерпением ждал весь рынок. В понедельник Европейский Союз, наконец, вынес свое решение в отношении помощи Греции, выделив Афинам 130 млрд. евро. Решено было также, что греки могут сократить свои долги частным инвесторов в размере 53%, причем это может быть сделано в порядке принудительного списания, если кто-то из кредиторов не согласится с обозначенными условиями. Однако, это сообщение не вызвало немедленного всплеска оптимизма, первые дни прошедшей сессии доллар торговался в диапазонах против евро и рос относительно фунта. Очевидно, в случае с евро инвесторы просто анализировали ситуацию, а давление на фунт обуславливалось информацией от Банка Англии, которая, сигнализировала о «голубином» настроении британского регулятора.

Похоже, после некоторых размышлений на рынке пришли к выводу, что соглашение по Греции стабилизирует ситуацию, и есть возможность повысить склонность к риску. Кроме этого, к оптимизму расположили и данные по экономике опубликованные в Европе, оказавшиеся лучше прогнозов. На этом фоне доллар оказался под давлением и зафиксировал минус против европейских majors и йены. Информации, способной поддержать американскую валюту, было мало, опубликованные данные по занятости в Штатах были позитивны, но настроений на рынке не изменили. Число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе составило 351тыс., когда прогноз полагал о росте до 355 тыс.

Долгожданное соглашение по Греции было заключено, однако на рынке не наблюдалось ничего сверхординарного. Главные валютные пары торговались в узких боковых диапазонах, демонстрируя отсутствие направленной активности. Очевидно, тот факт, что программа финансирования не преподнесла никаких сюрпризов и Греция, как ожидалось, получит 130 млрд. евро уже было учтено рынком. В то же время, как кажется, на инвесторов стали влиять контр направленные факторы - с одной стороны появилось некоторое снижение опасений по поводу дефолта, с другой сохранилась неуверенность, что греки смогут выполнить взятые на себя обязательства.