На прошлой неделе рынок продолжал отдавать предпочтение американской валюте. Доллар США по итогам пятидневки вновь укрепился против всех majors, но на этот раз на стороне «бакса» были не только сохраняющиеся впечатления от намеков ФРС на скорое ужесточение в денежной политике, но еще и беспокойства, вызванные проблемной ситуацией с ликвидностью в Китае. К тому же, как подтверждения реальности заявлений штатовского ЦБ, звучали оглашения данных по экономике Штатов, показавшие в большей части очень хорошие результаты. По сути слабыми, и причем неожиданно, оказались результаты последней оценки ВВП за 1-й квартал, которая пересмотрела итог в худшую сторону - до 1.8% к/к, 1.6% г/г, когда изменений не ждали и прогнозировали прежние 2.4% к/к, 1.8% г/г. Остальная информация, почти вся, несла позитив, придавая намекам ФРС солидную обоснованность.

На рынке сохраняется разнонаправленная волатильность в диапазонах. Попытка продолжить продажи доллара в начале торгов вторника имели не продолжительный успех. Данные по американской экономике поддержали «зеленый» и по итогам дня он фиксировал небольшой профит против фунта и йены, относительно евро завоевания были чуть более убедительные. Статистика заказов на товары длительного пользования показала, что рост составил +3.6% м/м при прогнозах увидеть +3.2% м/м, выше прогнозов, причем значительно оказались настроения потребителей Штатов в июне - отчет Conference Board объявил, что индекс доверия потребителей вырос до пятилетнего максимума – уровня 81.4 против 74.3 в мае, когда ожидания сводились к 75.5. Позитивом отметились и данные с регионов – отчет ФРБ Ричмонда сообщил, что индекс деловой активности в июне вырос и перешел на положительную территорию, до 8 с -2 в мае, а индексы - новых заказов, который вырос до 9 с -10 и занятости, поднявшийся к 4 с отметки -3, указали на неплохие перспективы.

Торги первой сессии начавшейся недели выдались довольно волатильными для доллара. Американская валюта побывала в волне покупок и продаж, а завершила день с непривычным для последнего времени результатом – снижением против фунта, с незначительными потерями относительно йены и на нейтральных позициях к евро. Укрепление «бакса» наблюдалось в начале торгов, очевидно, на «старой закваске» от ФРС и на опасениях относительно Китая, где увеличились риски появления дефицита ликвидности. Это вызвало продолжение роста доходности 10-летних казначеек США, и, соответственно, подъем «зеленого». Коррективы же в разворот сессионных событий внесли выступления топ менеджмента ФРС – риторика Дадли и Качерлакота была выдержана в «голубиных» тонах, что сменило тренд на рынке облигаций и расположило инвесторов к продажам доллара. Данных по экономике США вышло не много, показали они положительные результаты, но какого-то выраженного влияния на рынок не оказали.

Впечатления, произведенные на рынок информацией от ФРС, протянули свое влияние на валютные торги до конца прошлой недели. В минувшую пятницу доллар продолжал укрепляться против всех оппонентов и, в отсутствие важных фундаментальных данных во всех регионах, намерения штатовского ЦБ о скором сворачивании программ смягчения оставались фактически единственным двигателем торгов. Значимых данных по экономике Штатов, как уже говорилось, не публиковали, а экономическая статистика, выходившая на неделе, хоть и была не многочисленна, однако большей частью демонстрировала динамику, которая могла быть расценена как благоприятная для укрепления «бакса». Производственные индексы регионов – от ФРБ Нью-Йорка и Филадельфии выросли до +7.8 с -1.4 и 12.5 с -5.2 соответственно, инфляция опять в восходящем тренде - потребительские цены в мае поднялись до 1.4% г/г с 1.1% г/г, продажи жилья на вторичном рынке в последнем месяце весны подскочили на 4.2% м/м и 12.9% г/г, увеличилось и число новостроек.

На торгах в четверг доллар продолжил доминировать на валютном рынке. Впечатления от комментариев шефа ФРС Б. Бернанке о том, что ФРС вероятно начнет сворачивать программу покупки облигаций позже в этом году и завершит ее в середине 2014 года, сделанные накануне, продолжали поддерживать американскую валюту. Однако, уже не по всему фронту, т.к. итог сессии был в пользу «бакса» только относительно евро и йены, в то время когда британский стерлинг, который тоже поначалу проигрывал «зеленому», завершил торги с небольшим ростом. Очевидно, неопределенность, связанная с легитимностью программ разработанных ЕЦБ для поддержания стабильности на финансовом рынке Еврозоны делает единую валюту более уязвимой, нежели фунт, который на волне неплохих данных по экономике «островов» обрел устойчивость. Данные по экономике Штатов рисовали неоднозначную картину результатами индикаторов.

Торговая сессия среды проходила в лучших традициях валютного рынка, когда инвесторы ждут сообщений о решениях принятых на важных финансовых форумах в США - почти полный «штиль» до оглашения информации и взрыв эмоций после ее появления. Доллар торговался без определенного направления в узких диапазонах против своих оппонентов, небольшое волнение наблюдалось лишь в паре фунт/доллар после появления «минуток» Банка Англии, осветивших ход дебатов на последнем заседании по ставке. Резкое укрепление «бакса» наблюдалось после появления решений FOMC. Ничего особо выдающегося оглашено не было, ставки остались на прежнем уровне, но заявление, что риски для экономики и рынка труда сократились - прогноз по уровню безработицы пересмотрен в сторону уменьшения, а по ВВП в сторону роста, были расценены как намек на скорое ужесточение политики.

Ожидания итогов заседания ФРС продолжаются, однако на торгах вторника на валютном рынке наблюдалось уже больше динамики. Американская валюта торговалась разнонаправленно против своих главных оппонентов - выросла относительно фунта и йены, но в споре с евро зафиксировала некоторые потери. Вероятно, позитивные данные по экономике Еврозоны в конечном итоге поддержали евро, в то время когда фунт и йена остались больше под влиянием технических факторов, несмотря на то, что статистика с британских островов тоже могла бы поспособствовать устойчивости стерлинга. Данные по экономике Штатов показали небольшой рост инфляционного давления в мае, индекс потребительских цен (CPI) повысился на 0.1% м/м и 1.4% г/г после -0.4% м/м 1.1% г/г ранее. Этот рост стал первым за три месяца, что, естественно, благотворно повлияло на «бакс».

Торговля понедельника в основных валютных парах проходила в боковом тренде и завершилась почти на ценах открытия. Данный сценарий, по сути, является типичным в моменты, когда рынок ожидает важных событий. В текущей ситуации таким событием является заседание FOMC ФРС, на котором будет решаться судьба денежной политики Штатов. Рынок с напряжением ждет этих решений, т.к. надеется получить какую-нибудь определенную информацию проясняющую вопрос – будет ли американский регулятор ужесточать свою политику в ближайшее время. Как известно, на рынке уже давно муссируются слухи и догадки о возможном сокращения программы покупки облигаций ФРС и инвесторы надеются получить ответ именно на этом заседании и потому занимают выжидательную позицию. Ко всему прочему, к осторожности призывали и ожидания начала саммита G8, запланированного на вчерашний день.

На прошлой неделе симпатии рынка вновь были не на стороне американской валюты. Большую часть времени доллар снижался против всех своих главных оппонентов и завершил пятидневку с понижением против евро и йены четвертую подряд, а относительно фунта третью. На рынке продолжают обсуждать вероятность сворачивания ФРС программ смягчения - мнения сводятся к тому, что штатовский ЦБ не будет ужесточать свою политику в ближайшее время и это становится основным двигателем для продаж американской валюты. В споре же «бакса» с йеной, ко всему прочему, не на стороне «зеленого» оказались опасения, что BoJ поистратил все «запасы пороха», т.к. на очередном заседании не стал менять параметры своей денежной политики. Данные по экономике большей частью демонстрировали неутешительные результаты и, естественно, оставляли мнения в негативных тонах для доллара.

На торгах четверга наблюдалось уже более агрессивное противостояние «быков» и «медведей» по доллару. Однако, успех, в конце концов, оказался на стороне продаж «зеленого». Данные по экономике Штатов, представленные вчера, показали позитивную динамику, причем оказались выше прогнозов, но это не впечатлило инвесторов, и «бакс» зафиксировал небольшие потери против всех majors по итогам дня. Вероятно, рынок предъявляет повышенные требования к индикаторам штатовской экономики, и для того, чтобы опасения за скорое сворачивание ФРС программ смягчения вернулись на прежний уровень, требуется более солидные достижения, нежели те, что были предъявлены вчера статистикой. Розничные продажи в США в мае выросли на 0.6% м/м, когда прогнозы ждали увеличения на 0.4% м/м, в годовом сравнении было зафиксировано +4.3% г/г.