• Медь и алюминий дешевеют под влиянием снижения цен на никель
• Золото консолидируется возле отметки 1300 долларов
• Стоимость кофе сорта Арабика выросла

На прошедшей неделе динамика на сырьевом рынке была смешанной, и по этой причине результат широкого индекса DJ-UBS практически не изменился. Доллар продолжил неторопливое восстановление на фоне увеличившейся вероятности возможных действий со стороны Европейского центрального банка в виде снижения официальной процентной ставки, поскольку темпы роста экономики и инфляции продолжают падать в странах Еврозоны. Развитие мировой экономики, которое в конечном счете определяется спросом на сырьевые товары, замедляется. Таким образом, общая динамика ключевых промышленных и энергетических товаров оказывается под сомнением, хотя сельскохозяйственный сектор может продолжить рост под влиянием погодных факторов.

• После выборов в Индии рупию может ждать коррекция
• Доходность по гособлигациям США снижается под влиянием спроса
• Угроза колебания курса евро на фоне ожидания действий со стороны ЕЦБ

На понедельник экономических отчетов практически не запланировано, а значит, участники рынка не ограничены в мотивах формирования ожиданий. Один из индикаторов, заслуживающих сегодня внимание, — это курс доллара США к индийской рупии. После состоявшихся на прошлой неделе исторически важных выборов в Индии восходящая динамика рупии в паре с долларом может смениться падением. Также обратите внимание на доходность по 10-летним ГКО США, которая недавно опустилась до минимального с июля прошлого года значения. В Европе под прицелом игроков окажется пара евро/доллар, так как на рынке растет уверенность в том, что в начале июня Европейский центральный банк представит новую программу стимулирующих мер.

• Первое за шесть недель неутешительное закрытие на сырьевом рынке
• Промышленные металлы сдали позиции на фоне китайских новостей
• Фьючерсы на скот, откармливаемый на убой, достигли рекордного максимума

Сырьевые рынки впервые за шесть недель завершили торговую неделю в минусе на фоне того, как в Китае результаты производственной активности не оправдали ожидания аналитиков, в США запасы сырой нефти достигли рекордного максимума, а улучшившиеся почвенные условия на территории Штатов повысили перспективы посева ключевых культур. Золото находит поддержку в американской статистике, которая подрывает оптимистичное настроение «быков». Сырьевой индекс DJ-UBS понизился на 1,3%, причем убытки были зафиксированы во всех секторах, кроме животноводческого, где фьючерс на скот, откармливаемый на убой, достиг рекордного максимума.

• Индекс Sentix покажет степень уверенности рынка в восстановлении экономики Еврозоны
• Падение индекса PPI в Еврозоне подтолкнет ЕЦБ к действиям
• Низкое значение индекса ISM поставит под сомнение экономический подъем в США

Понедельник небогат на статистические отчеты, однако обновленная информация о двух европейских индексах поможет по-новому оценить макроэкономические условия перед объявлением итогов заседания Европейского центрального банка, которое состоится в четверг. В США в центре внимания окажется сектор обслуживания в связи с публикацией соответствующего индекса ISM.

В ходе предыдущей сессии вышли слабые данные из Новой Зеландии, среди которых два отчета ANZ продемонстрировали масштабное снижение в апреле по сравнению с мартовскими показателями, хотя в январе они держались вблизи 20-летних максимумов. Реакция рынка не была ощутимой, и внимание в паре NZD/USD сохраняется в области 0,8500/25 в преддверии заседания FOMC.

• Аналитики прогнозируют инфляцию в Еврозоне на уровне 0,8%
• Занятость в частном секторе США предположительно выросла на 213 000
• Рост ВВП в 1-м квартале будет неутешительным из-за погодного фактора, говорят эксперты

Сегодня важный в плане экономических отчетов день. Главным событием в Европе станет публикация предварительной оценки инфляции в ЕС за апрель. Во второй половине дня выйдут два отчета из США, которые помогут участникам рынка подкорректировать свои ожидания в отношении развития экономики: отчет о занятости ADP за апрель и первая официальная оценка роста ВВП за первый квартал этого года. Также сегодня мы получим весточку от ФРС США, которая в 18.00 GMT опубликует заявление FOMC.

• Какими темпами растут денежные агрегаты в Еврозоне
• Обсуждение степени дефляционного риска
• Темпы роста экономики Великобритании увеличатся, говорят аналитики

На вторник запланировано много экономических публикаций по обеим сторонам Атлантического океана, в том числе ежемесячный отчет о денежной массе в Еврозоне, который привлечет к себе большое внимание накануне предварительной оценки инфляции потребительских цен, информация о которой выходит завтра. Немного позднее мы узнаем результат первой оценки ВВП Великобритании за первый квартал этого года. Во второй половине дня участники рынка переключат внимание на ежемесячный отчет об индексе цен на жилье Кейса-Шиллера в США.

Конфликт, который продолжает сотрясать Украину, остается главным движущим фактором на рынках нефти, золота и пшеницы, в то время как погодные факторы оказывают поддержку сельскохозяйственному сектору. Широкий сырьевой индекс DJ-UBS приготовился завершить в плюсе пятую неделю подряд, установив максимальное значение за 13 месяцев. И снова положительную динамику обеспечили покупки в сельскохозяйственном секторе, особенно на рынках кофе, сахара и кукурузы. Свою роль сыграл рост в сегменте промышленных металлов, где медь достигла 10-недельного максимума, а никель, который с декабря до настоящего момента подорожал на одну треть, укреплялся в течение 11 из последних 12 недель.

• Перспективы Италии в области розничной торговли улучшатся в случае повышения потребительского доверия
• Начатые сделки купли-продажи жилья в США предположительно увеличились
• Индекс ФРБ Далласа продемонстрирует небольшое ускорение развития экономики США

Индекс потребительского доверия в Италии (08:00 GMT): Сегодня участники рынка в очередной раз будут оценивать перспективы значимого роста в Европе на примере отчета о потребительских настроениях в Италии. Принимая во внимание результаты самого последнего опроса об активности в розничном секторе, здесь есть повод для умеренного оптимизма. В марте индекс менеджеров по закупкам в сфере розничной торговли Италии, составленный компанией Markit, поднялся до 37-месячного максимума. Несмотря на то, что этот индикатор по-прежнему указывает на спад розничных продаж, темпы падения понизились до минимального за три года значения. Вряд ли это можно назвать восстановлением, но по итальянским меркам замедление падения означает возможное улучшение макроэкономических условий в ближайшем будущем.

• Текущее ослабление юаня добавляет достоверности теории девальвации
• Неоднозначные сигналы ЕЦБ беспокоят пару евро/доллар
• Японская инфляция растет, но на меньшее значение, чем увеличение НДС

Вчера в FTAlphaville вышли пессимистичные комментарии Альберта Эдвардса о том, что Китай стремится ослабить свою валюту, поскольку это единственный способ избежать осуществления дефляционного прогноза, что возымеет дефляционное воздействие на остальной мир. "Продолжительное ухудшение китайской экономической статистики значительно увеличивает вероятность мировой дефляции, вызванной неизбежной девальвацией в Китае". Очевидным доказательством этого служат последние движения юаня, который продолжает падение значительно ниже уровня 6,20, чему способствует появившееся несколько недель назад распространенное мнение о том, что оно связано с тем, чтобы "преподать урок трейдерам по сделкам carry в паре USD/CNY", поскольку китайское правительство пыталось ликвидировать идею о том, что рост юаня - единственное возможное направление.