Вчерашний аукцион португальских облигаций вернул игрокам желание рисковать. Неужели это все, что им нужно? Через несколько месяцев начнется настоящее испытание европейского банковского сектора. Европейские банки и их балансы, которые содержат европейские государственные долговые обязательства, останутся в центре внимания рынков. Новостей, касающихся этого, пока нет, однако если один или несколько предстоящих аукционов европейских государственных долговых обязательств пройдут неудачно, то эта тема получит новое развитие. На рынке сейчас сохраняется повышенная нервозность, о чем можно судить по всплеску рисковой активности после успешного аукциона португальских облигаций, который состоялся вчера.
Что происходит?
По нашему прогнозу, европейские рынки сегодня откроются во флэте с небольшой нисходящей тенденцией, так как степень беспокойства по поводу европейских суверенных долгов снизилась. Как мы уже вчера говорили, если дальнейших новостей по этой теме не появится, то она быстро исчерпает себя. Однако позднее в этом году, когда статистика стран еврозоны начнет ухудшаться, эта проблема может вернуться на рынки, но к тому моменту ее острота возрастет. Тогда же проявится отсутствие стресса в стресс-тестах, так как все большее количество европейских банков начнут испытывать трудности с финансированием своих ежедневных операций. Но до того времени все будет хорошо и спокойно.
Размышления о рыночной ситуации
Сегодня Банк Англии сообщит о сохранении процентной ставки на прежнем уровне, так как британская экономика остается слабой, и слабость ее усилится, когда будут внедрены меры строгой экономии. Также плановый показатель банка по выкупу активов останется на уровне 200 млрд. фунтов. Сектор обрабатывающей промышленности в Великобритании продолжает расти, однако последние результаты индекса PMI в секторе обрабатывающей промышленности показали, что темпы роста замедлятся, так как общий показатель упал с отметки 56,9 до 54,3.
Сегодняшний отчет о внешнеторговом балансе США представляет интерес в контексте ВВП. Последний опубликованный результат за июнь довольно негативно сказался на ВВП за 2-й квартал, так как объем импорта вырос на 3% по сравнению с предыдущим месяцем, а объем экспорта снизился на 1,3%. Однако если дефицит сократится до уровней апреля или мая, то это окажет поддержку росту в 3-м квартале.
Вчера Федеральная резервная система США опубликовала свою «Бежевую книгу», результаты которой хотя и не удивили рынок, ничего хорошего не принесли. «Отчеты двенадцати региональных Федеральных резервных банков свидетельствуют о сохраняющемся росте…, однако присутствуют распространяющиеся признаки спада по сравнению с предыдущими периодами.» Также было сказано, что требования повышения заработной платы ограничены.
Австралийская статистика вышла лучше прогнозов. В августе занятость увеличилась на 30 900 рабочих мест, что в сочетании с уменьшившейся долей экономически активного населения привело к снижению уровня безработицы с 5,2% до 5,1%. Это ясно показывает, что пока на австралийской экономике не сильно сказалось (незначительное) замедление роста в Китае, и если такие благоприятные отчеты продолжат поступать, то РБА может повысить ставку на следующем заседании.
Фондовый рынок
Тенденция к возобновлению рисковых сделок, наблюдавшаяся в Азии, скорее всего, перейдет в европейскую сессию и спровоцирует рост на фондовых площадках. Мы ожидаем, что рынки акций в Европе откроются в небольшом минусе на фоне технических факторов, но внутридневной тренд должен быть восходящим.
Движущей силой на азиатской сессии стал благоприятный отчет о занятости в Австралии и тот факт, что другие европейские страны, такие как Норвегия, начали покупать государственные долговые обязательства Греции, так как не видят риска дефолта.
Две неизвестные в сегодняшнем уравнении - это позиция Банка Англии и внешнеторговый баланс США. Как уже отмечалось, мы не ждем изменений от Банка Англии, и в этом смысле заседание банка пройдет незамеченным. Значение внешнеторгового баланса США может оказаться лучше прогноза, и если это произойдет, то рост фондовых рынков усилится. Однако на данном этапе наша внутридневная стратегия заключается торговле возле уровня 1100 по индексу S&P500, поскольку новостной фон, способный изменить картину, ограничен.
